【山证机械】轨交行业动态分析--国庆客运数据创单日新高，24Q3货运量创单季新高_新浪财经

（来源：山西证券研究所）

国铁集团：1-9月固定资产投资同比增长10.3%。24年1-9月，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资5612亿元，同比+10.3%。

客运量：1至9月全国铁路发送旅客33.3亿人次，同比增长13.5%，再创历史同期新高。全国铁路日均安排开行旅客列车10792列，同比增长9.8%。1至9月开行旅游列车1430列，助力旅游经济、银发经济发展。加强跨境旅客运输组织，广深港高铁发送跨境旅客近1990万人次、yoy+43.1%，中老铁路发送跨境旅客19万人次。

其中，国庆黄金周期间客货运日均增长9.2%，其中10月1日发送旅客2144.8万人次，创单日旅客发送量历史新高，较前高增长6.7%。9月29日-10月8日，全国铁路累计发送旅客1.77亿人次，其中10月1日发送旅客2144.8万人次，创单日旅客发送量历史新高；对比23年国庆假期，日均/最高值分别+9.2%/+6.7%。

货运量：24Q3国家铁路累计发送货物10.04亿吨，同比增长3.8%，创单季度货物发送量历史新高。24年9月，国家铁路发送货物3.34亿吨，同比增长3.5%；24Q3国家铁路累计发送货物10.04亿吨，同比增长3.8%，创单季度货物发送量历史新高。一是货运能力有效扩充，国家铁路日均装车18.2万车，yoy+4.1%；国家铁路发送煤炭5.2亿吨，yoy+3.5%，其中疆煤外运完成运量2159万吨，yoy+38%，有力保障了重点企业煤炭运输需求。二是快运班列高效开行，大力发展多式联运，紧密对接市场需求，国家铁路发送集装箱958万标箱，同比增长17.3%。国庆期间，国家铁路累计发送货物1.15亿吨，其中9月30日发送货物1172万吨，创单日货物发送量历史新高。

投资建议：全国铁路客运量和货运量需求持续向好，结合设备更新政策支持，我们认为全国铁路装备，特别是轨交车辆（动车、机车）产业链，景气度有望持续提升。重点推荐中国中车（601766.SH）、时代电气（688187.SH）、时代新材（600458.SH）、永贵电器（300351.SZ）；建议关注思维列控（603508.SH）。

风险提示：全国铁路客运量增长不及预期，货运量增长不及预期，国铁投资不及预期，铁路装备招标不及预期等。

图1：客运量月度数据（亿人）

资料来源：Wind，国家统计局，中国铁路总公司，山西证券研究所

图2：中国铁路货运量月度数据（亿吨）

资料来源：Wind，中国铁路总公司，山西证券研究所

图3：铁路固定资产累计投资完成额（亿元）

资料来源：Wind，国家铁路局，山西证券研究所

表1：国庆黄金周客运核心数据一览

资料来源：国铁集团官网，山西证券研究所（注：由于时间长度不同，客运总量不可同比；2023年9月29日发送旅客首次突破2000万人次，达2009.8万人次，创历史新高）

分析师：刘斌

执业登记编码：S0760524030001

分析师：徐风

执业登记编码：S0760519110003

报告发布日期：2024年10月21日

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