多元化是投资界唯一的免费午餐安联投资Tim Friederich分解养老金投资配置框架的三个核心要素_新浪财经

专题：2024金融街论坛年会

　　2024年金融街论坛年会于10月18日至20日在北京举办，本届论坛年会的主题为“信任和信心——共商金融开放合作共享经济稳定发展”。19日上午，围绕“推动养老金融高质量发展：全球发展与中国机遇”主题，安联投资风险实验室（risklab）全球负责人Tim Friederich发表讲话，从资产管理人的角度分享了如何使养老投资成功。

　　在基于目标的资产配置方面，他提到，多元化是投资界唯一的免费午餐，对于具有长期性质的养老金投资更是如此。没有人能够始终站在市场正确的一边，尤其是对于养老金投资者来说更加困难，如果不想把集中的投资组合押注在错误的那边，就需要进行多元化的投资。

　　因此，安联投资提出养老金投资的资产配置框架有三个核心要素，分别是战略资产配置SAA、战术资产配置TAA，以及动态资产管理DA。SAA是基于长期视角和投资者风险偏好来确定资产类别的长期目标配比，着重于长期资产收益。TAA旨在利用积极的跨资产观点或信号，通过战术性调整资产配置来获取超额收益，基于中短期的判断把握时机进行调整。DA更多注重风险管理，旨在不降低投资回报的情况下显著减少投资组合的回撤。