苹果投资者对iPhone 16需求疲软不以为然_新浪财经

购物者对iPhone 16的反应平淡，却没有影响投资者对苹果公司(Apple Inc.)股票的热情。在预期新品发布的推动下，苹果股价已连续数月上涨。

这款机型已于9月开始销售，但备受推崇的人工智能工具要到10月软件更新时才会上线。分析师表示，有关预购和交付周期的数据表现谨慎，这表明目前对升级周期最乐观的预测可能无法实现。

即便如此，苹果股票还是成功避开了科技巨头同行最近经历的波动，华尔街仍然有许多人预计，配备人工智能功能的iPhone将引发增长加速。

Cresset Wealth Advisors首席投资官杰克•阿布林(Jack Ablin)是看好升级周期最终将实现的人之一。他承认iPhone的发布没有预期那么强劲，但他认为，“这甚至不会对苹果公司的长期发展构成阻碍。”

“苹果有很多业务来支撑股价，如果其中一项业务在短期内表现不佳，其他业务也能推动公司前进，”阿布林说，“这是一家优质公司，拥有可预测的收益和大量现金流，即使价格有点高，但是在充满不确定的宏观背景下，仍然被视为避风港。”

苹果股价较4月份低点上涨了近40%，公司市值增加了9350亿美元。该公司股价仅比7月份创下的历史高点低2%，而微软公司(Microsoft Corp.)、英伟达(Nvidia Corp.)和Alphabet Inc.等其他超级大盘股距离历史高点还差得多。

苹果被视为股市的相对避风港，这种观点归功于其盈利稳定增长的记录，即使在经济不稳定时期也是如此。该公司定期进行大规模的股票回购——今年5月宣布的回购计划是美国有史以来规模最大的一次。最后，苹果没有像其他大型科技公司那样投入大量与人工智能相关的资本支出，而这种支出正日益受到投资者的质疑。

彭博汇编的数据显示，苹果公司在质量、盈利能力、股票回购和动量指标等方面都表现良好。与此同时，追踪市场对苹果未来波动率估计的芝加哥期权交易所苹果股价波动率指数(CBOE Apple VIX)一直呈下降趋势，低于其10年平均水平。

另一面是，这家公司在估值和增长方面表现不佳。苹果的预期市盈率接近31倍，比其10年平均水平高出50%以上，也明显高于纳斯达克100指数26倍的市盈率。苹果的市销率近期达到至少自2000年以来的最高水平。

鉴于升级周期还没有完全展开，增长问题尤为重要。苹果公司的营收在过去七个季度中有五个季度出现下滑，分析师预计，苹果公司2024财年的营收将仅增长1.8%，而下一年将加速至7.9%。

所有这些表明，如果预期的升级周期未能实现，苹果股价的上涨可能面临风险。出于这些原因，只有三分之二的分析师建议买入苹果股票，而推荐买入微软、英伟达、亚马逊和Meta Platforms Inc的分析师比例接近或高于90%。

至于iPhone 16手机，多位分析师指出，包括预购和交付周期在内的早期数据点显示，需求有所下降。

摩根士丹利分析师写道：“总体而言，这些数据点对iPhone 16周期的负面影响大于正面影响，尽管它们对整个周期的预测能力仍然很弱。”

彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)援引其进行的一项调查以及对iPhone交付周期的日常追踪预计，“2025财年iPhone销量将达到约2.3亿部，增长3%，”低于此前5%的增长预期。分析师阿努拉格·拉纳(Anurag Rana)写道，因此收入增长可能比市场共识低200个基点。

在Direxion Funds董事总经理埃德•埃格林斯基(Ed Egilinsky)看来，对于人们对新手机的需求情况，尤其是添加人工智能工具以后的情况，还是值得等待的。

“苹果公司的业务确实很出色，是市场上首屈一指的股票，但考虑到其增长前景，股票价格也很高，”他说，“人们需要意识到，仅仅因为被视为防守型股票的领头羊，仍然可能面临下行风险。”编辑/