21世纪经济报道记者 邓浩 上海报道
今年以来,在铜矿供应紧缺以及降息预期等因素影响下,铜价经历了一波高增,铜业相关公司业绩受益明显。
洛阳钼业是国内矿业龙头,铜钴是其主要产品,铜价上行同时,主力矿山扩产迅速,成为市场主要的增量来源。受益于此,上半年营收、净利均创历史新高。
为何扩产如此之快?未来铜价有何走势?诡谲的国际关系之下,洛阳钼业对全球布局又有何战略规划?为此,近日,21世纪经济报道记者专访了洛阳钼业董秘徐辉。
铜价中枢长期或将走高
铜价主要由供需决定。上半年供给端扰动不断,在矿端供应紧缺、精炼铜减产预期、降息预期等多种因素催化下,铜价经历了一波高增,价格中枢已经探到1万美元/吨。
光大证券研报认为,2024年铜行业步入短缺,2025年短缺幅度将进一步扩大;理论上后续价格有希望上涨并超过现有在产所有产能的现金成本,最终有望升至14500美元/吨。
从业务占比来看,2023年,洛阳钼业铜板块业务收入占矿山端业务比重为64%,因此铜价变化对其业绩有显著影响。
徐辉表示,“从研究机构角度来看,一般认为铜价未来两年的趋势在1万~1.2万美元/吨之间。如果从矿山供应和下游需求量角度来看,今年在供给端,洛阳钼业上半年增量全球第一,其他公司的增量有限,因此从行业整体而言,产量基本没有变化。”
在徐辉看来,从需求端来说,现在处于相对的底部。未来AI、新能源以及3C产品等对于铜的需求,随着新兴市场增加、经济周期回暖,需求量会有明显的增长。
重点在现有矿山扩产
矿业竞争实质是成本与价格之争,关键因素是资源禀赋。洛阳钼业拥有的矿山资源条件优越,其中刚果 (金)TFM是全球前五大铜矿山,KFM上半年产铜量也频创月度历史新高。
从产量而言,上半年洛阳钼业主要产品产量实现增长。铜和伴生矿钴的产量实现倍增,其中铜产量31.38万吨,同比增长约101%,成为2024年全球重要矿产铜增量来源。
徐辉坦言,“TFM和KFM现在的产能是60万吨,到2028年预计可以达到100万吨。公司会分为两个大的阶段分步实施,第一阶段是到2026年,提升20万吨,到2028年底前再提升20万吨。”
实际上,矿业扩张,成本是关键。徐辉表示,洛阳钼业所属的TFM和KFM所在的区域是全球铜矿山品类最好的区域,而且品位也非常好,基本都是露天开采,开采成本相对来说也低。
值得一提的是,当地经济条件有限,很难消化这些产品,因此需要提供陆运、海运运往销地,周期和运输成本相对较高。而且所在国家主要依靠刚果河水力发电,电力供应会有不足。
对此,徐辉表示,现在洛阳钼业会采用水光互补模式,和一些光伏、储能企业合作来应对。“白天用光伏发电,水就可以先蓄能,晚上再用水来发电,形成水光互补,投资也不高,整体成本相对可控。”
稍早前,洛阳钼业曾表示,已与刚果(金)卢阿拉巴电力公司签订Nzilo II水电站合作协议,加速推进电力项目开发,以保障稳定的电力供应。Nzilo II水电站发电能力为200兆瓦,设计利用大坝作为巨型水力蓄电池来整合太阳能,实现白天太阳能发电和夜间水力发电的结合,从而提供清洁、可持续的能源。
持续改善ESG绩效
对于矿业公司来说,ESG不仅是绿色可持续发展的评价体系,更是实际开拓全球业务的抓手。徐辉认为,“实现矿业开发与环保、生态建设高度协同,促进可持续发展,是矿业公司核心竞争力之一。”
资料显示,洛阳钼业是最早引进国际ESG标准和体系的中国矿业公司之一,从总部到各运营单元设立完整的ESG管理团队,其碳强度比行业平均水平低95%,可再生能源占总能耗41%,循环用水占总用水80%。
在社区关系方面,洛阳钼业的全球社区项目投入约2.96亿元人民币,涉及教育、医疗健康、经济发展、基础设施建设等;去年全球直接经济贡献总和约1829亿元人民币。
ESG如何与公司战略结合?徐辉称,首先会将ESG管理体系全面纳入洛阳钼业整体风险管理和管治框架;其次,加强中长期规划,持续改善ESG绩效,开发气候变化、生物多样性等新的管理体系,并加强所有资产和国际先进标准的对标。
“最终目标是保持ESG绩效的世界一流水平,为我们进一步获取资源、市场和融资创造良好条件。”徐辉表示。
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