养老特别对话：正视人口老龄化趋势及挑战_新浪财经

适应变化创新服务保障未来

老龄化时代下，少子化、家庭结构的小型化趋势加剧，传统的养儿防老、家庭养老模式难以为继。截至2023年末，我国60岁以上老年人口达2.97亿，占全国人口的21.1%。到2035年，60岁以上人口将突破4亿。

当前大众养老期待发生了哪些变化？未来应如何规划养老生活？应如何调整养老规划以适应资产保值方式的变化？未来可以通过哪些举措加强养老服务体系建设？《经济观察报》副总编辑持续对话国家应对人口老龄化战略研究原副组长、中国老龄科学研究中心副主任党俊武以及鹏华基金的首席资产配置官郑科。

养老期待新变化

主持人：养老问题与百姓生活紧密相连，许多老年人选择前往小城市或郊区养老，正是他们对未来养老规划与期待的体现。当今人们的养老期待正发生哪些变化？未来又应如何规划养老生活？

党俊武：人与动物的一大区别就在于人的预见性，面对日益延长的寿命，如何规划好人生的下半场成为关键。我们要在保持身体健康的前提下，设定养老预期，做好养老规划。

研究国内外的老年人长寿生活，我个人觉得有几个非常重要的指标，供大家参考。第一，身体健康，第二，有质量的生活，第三，减少疾病困扰，第四，寿终正寝。就这四个指标来看，我认为坚持长期有事可做、保持追求是长寿的重要因素。再者，要有充分的资金准备，做好金融准备。特别对于60后至00后等几代人，与50后不同，他们需更加重视为长寿时代下的老年生活做好金融准备，确保有足够的资金支持。这不仅是个人责任，也是减轻子女负担、爱国爱家的体现。因此，新时代呼吁我们提前规划，存够养老钱，以应对未来的长寿时代。

适应资产保值新策略

主持人：尽管养老金的替代率（即退休后养老金收入占在职时工资的比例）相对较低，但民众对于养老生活的期待却日益提高，需求更加多样化。然而，现实情况是，并非所有人都拥有大笔存款来应对未来的养老需求。在过去，房产作为重要的资产形式，普遍被视为保值增值的手段，但未来房产的保值能力可能不再如过去那般稳固，这给个人养老规划带来了新的挑战。因此，我们应如何调整养老规划，以适应资产保值方式的变化？

郑科：现代社会发展日新月异，每个人对老年的定义各不相同，因此养老规划需要更加个性化。落实在金融产品上，也需要顺应这个趋势，考虑不同年龄、地域、退休计划及养老模式的差异，提供多样化的产品选择。同时，养老资产也应多元化配置。不仅限于货币和房产，还应包括长期视角下的黄金等资产，以应对经济周期变化。

此外，应充分利用互联网和人工智能技术，如智能投资顾问，来高效解决个性化养老需求，实现养老体系在新时代的创新与发展，站在AI的肩膀上实现养老需求的新突破。

主持人：在当下的金融市场，公募基金是不是一个相对值得信任的渠道？

郑科：当前公众对于基金信任度低迷，但公募基金因其在金融领域的专业资产配置能力，对于老年生活的财务规划至关重要。公募基金净值表现良好，有一个漂亮的净值线，但顾客获得感是向下的，是k线分离的，如何把这两条线糅合在一起，是未来10-15年公募基金长远发展的着重点。

这背后体现的其实是长期投资与短期获利之间的鸿沟，需要通过制度性保障以及投资者教育来缓解，但是单纯仅靠投教是不现实的。未来，投资顾问模式可能是一个解决之道，结合人工智能的投资顾问模式是非常好的解决方案，从技术上讲它的逻辑是完备的，但从实际实现过程中目前还面临各种问题亟待解决，但我认为前途仍是光明的。

党俊武：客观的说，公募基金当前处于低谷期。根据我们中国三四十年改革一个重要的观察点，凡是处在低谷的时候是最容易发现问题的。现在正是公募基金发现并解决问题的最佳时机。我个人认为关键在于如何激发公众对权益类基金的长期信心，基金业可以采取创新举措，从探索实体经济投资、创新服务模式（如基金+老龄服务）入手，以实际行动整合投资回报与服务体验，从而重拾市场信心并吸引投资者关注。

养老理财产品新变迁

主持人：郑总作为鹏华基金的首席资产配置官，从行业建设和产品发展的角度来看，鹏华基金在设计和推广养老理财产品方面有哪些创新策略或计划？

郑科：主要分为两个方面。第一，基于基金公司现有架构体系，其在投资者服务和养老规划上的质变潜力是有限的，在现有框架下难以实现质变。金融行业的未来发展将催生新的业态，比如投资顾问模式。这种模式不仅关注产品的问题，更应去解决投资在养老规划中的定位问题。金融业作为一个整体体系，应允许时代发展催生新业态。投资顾问模式便是其中一个例子，目前在国内虽方兴未艾，但海外已具备一定规模。我认为未来的发展路径十分明确，在于融合海外经验与中国特色。尽管尚未形成统一的模式，但正因如此为创新提供了广阔空间。当前公募行业的个人养老金产品以股债结合为主，受限于资产可达性，尤其是缺乏外汇、房产及黄金等多样化资产，导致资产配置相对局限。随着对金融市场周期性的深入研究，特别是周期分型理论的应用，我们认为黄金应被纳入可投资产范围，以丰富资产配置并降低组合波动性。同时，考虑到全球战略及中国经济的多元化发展，未来或可探索纳入更多国际资产。

第二，针对个性化养老需求，我们致力于优化下滑轨道设计，即根据投资者年龄、风险偏好及地区差异，科学调整权益资产配置比例，确保养老规划的有效性与灵活性。这种下滑路径的创新不仅将满足不同投资者的需求，还能在养老金领取模式上提供更多选择空间，推动养老理财产品的全面升级。

养老服务体系建设新举措

主持人：完善养老保障体系将催生新业态与新市场，是未来的重要机遇。未来可以通过哪些举措加强养老服务体系建设？

党俊武：人口老龄化既是挑战也是机遇，10.5亿人口市场潜力巨大，比如说可发展老龄文化产业、老龄健康产业、老龄制造业。通过新经济驱动实体经济，带动就业与收入增长，进而促进养老保险、医疗保险等金融产品的消费与投资。应对老龄化，核心在于催生新经济，构建完善的养老医疗社会保障体系，并以此为基石，推动金融领域的业态创新，实现经济与金融的良性循环，共筑未来养老保障新方向。