电力设备与新能源|全球风电需求迎高景气周期,塔筒桩基获出海放量新机遇

电力设备与新能源|全球风电需求迎高景气周期,塔筒桩基获出海放量新机遇
2024年09月26日 07:30 市场投研资讯

(来源:长城证券(7.930, 0.07, 0.89%)产业金融研究院)

全球风电装机容量稳步提升,海外海风发展前景广阔,国内海风迎拐点边际向好。欧洲近十年风电装机规模增长稳健,2023 年新增陆上/海上风电14.5/3.8GW,截至年底累计陆上/海上风电装机 238/34GW。预计自 2025 年起,海风年度新增体量接近 10GW,到 2030 年将首次反超陆风。REPowerEU计划及《欧洲风电行动计划》对于海风项目远期规划具备较高确定性,欧洲本土设备需求有望在未来 3 年内起量。我国沿海是省市“十四五”发展计划及重点项目清单设定海上风电总体量 55GW,2024 年来各地招投标活跃带动建设节奏提速,超 30GW 装机并网需求有望在短期内释放。

大型化+深远海化加速,风机基础高度重量齐增,全球塔筒桩基需求放量在即,企业出海逻辑有望兑现。风机的平均容量逐年稳定增长,降本驱使下大型化成有效路径。海风向深远海开发推进,未来 20MW+大风机对应单桩下部直径有望达 11.5 米。陆塔单位用量受大型化影响被摊薄,而桩基、导管架等基础结构具备抗通缩属性,价值量随水深体现可观增量。我国塔筒桩基市场 2023 年开启新增长周期,预计到 2026 年总需求量接近 1000 万吨,市场规模将超 780 亿元。欧美塔筒桩基市场 2028 年需求预计接近 600 万吨,市场规模超 900 亿元,2022-2028 年海风基础 CAGR 约为 30%。欧洲海工环节需求确定性高,产能严重不足,且传统基础企业的制造能力及扩产速度不及我国,2027 年起将出现供需缺口,国内优质企业出海逻辑有望兑现。

塔筒桩基出海新机遇已至,国内企业产能布局多点开花,核心优势巩固海外获单份额。2019 年塔筒出口规模高增,行业前三家合计出货 40 万吨,对应出口额 36 亿元,同比增长约 53%。在全球贸易冲突和公共卫生事件后缓慢复苏的影响下,出口规模仍波动增长。头部企业积极布局国内外产能,丰富适应深远海的产品矩阵,部分已成功交付欧洲国家,为往后获单并提升市场份额奠定坚实基础。码头资源铸就产品运输核心壁垒,企业以不同形式取得码头使用权,巩固发运全球低成本优势。2023 年国内塔筒桩基行业 CR5 为33%,集中度有望进一步提升,已实现稳定外销收入的出海企业 CR3 预计2028 年在欧美市场份额将达 20%,且 2022-2028 年出货量 CAGR 将高于需求增速,有望抓住机遇提供有力设备支撑。

国内塔筒桩基主要包括天顺风能(7.350, -0.09, -1.21%)泰胜风能(7.000, 0.10, 1.45%)天能重工(4.500, 0.00, 0.00%)大金重工(20.080, 0.28, 1.41%)海力风电(56.650, -0.13, -0.23%)五大上市企业。其中,海力以海上风电装备为主,天顺、泰胜和大金均取得出海业绩经验。出海全球各地存在一定的反倾销制裁,大金和泰胜具备较低的税率优势。2022-2023 年,风机价格压缩叠加原材料成本上涨,行业收入规模及盈利水平普遍收缩。2020 年前后,国内风电装机迅速起量,消耗大部分产能从而削弱出口体量。2022 年以来,海外海工产品交付有效拉升外销收入及毛利率。根据我们的统计,2022/2023/2024 年塔筒桩基行业 CR5 产能合计为 401/523/788 万吨,其中海工产能分别为 178/273/538 万吨。中国市场原材料中厚板价格低于欧美和日本市场,故在国际整机厂招标中国内企业更具价格优势。随着产能扩张、出货增长,中长期规模效应下分摊成本及费用后,外销利润表现值得期待。

行业估值与投资建议。全球风电目标高确定性将刺激建设提速,海外市场良好的装机前景提振风机基础需求。国内方面,随着能源工作指导意见出台以及重点项目清单公示,2024 年以来江苏、广东等地项目进程积极推进,我国海上风电发展边际向好。风电高景气周期背景下,塔架桩基环节有望直接受益,产能利用率和单吨盈利同步提升,重点推荐海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的天顺风能、泰胜风能、天能重工以及海力风电,建议关注大金重工。

风险提示:海外风电项目延期及产业化不达预期风险,原材料价格短期剧烈波动风险,全球政治形势变化下的政策风险,汇率波动风险等。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
新能源
0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-24 15:00
银华基金:股房金“周周说” 春节倒计时,回顾与展望
开播时间 | 1-24 14:00
「春节策划」摩根士丹利中国邢自强 :展望2025年大类资产配置
开播时间 | 1-24 13:40
天弘基金:#涨跌全知道 一年又一年,25蛇年投资新期望
开播时间 | 1-24 13:30
兴证资管 周泽平:2024年度债市复盘与展望
开播时间 | 1-24 19:19
中欧EMBA特别策划:E家人脱口秀
开播时间 | 1-24 19:00
银华基金:筑梦·启智润心;领航·担当有为;卓越·勇攀高峰
开播时间 | 1-24 16:00
嘉实基金:祥蛇启瑞,新岁祈愿 —— 嘉实基金故宫祈福迎春特别活动
开播时间 | 1-24 16:00
光大证券李泉:春节行情延续,AI带领科技股上涨
开播时间 | 1-24 15:30
国投瑞银:追上军工热点 | 跨年在即,国防军工预计景气度如何?
开播时间 | 1-24 15:30
平安基金 张菀云:防范非法金融活动,选择合法投资渠道
开播时间 | 1-24 15:00
银华基金:股房金“周周说” 春节倒计时,回顾与展望
开播时间 | 1-24 14:00
「春节策划」摩根士丹利中国邢自强 :展望2025年大类资产配置
开播时间 | 1-24 13:40
天弘基金:#涨跌全知道 一年又一年,25蛇年投资新期望
开播时间 | 1-24 13:30
兴证资管 周泽平:2024年度债市复盘与展望
上一页下一页
1/10

热门推荐

女歌手申烨去世年仅40岁,曾多次登上央视演出 收起
女歌手申烨去世年仅40岁,曾多次登上央视演出

女歌手申烨去世年仅40岁,曾多次登上央视演出

  • 2025年01月23日
  • 07:28
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 1,405
APP专享
小米汽车召回3.1万辆SU7标准版电动汽车

小米汽车召回3.1万辆SU7标准版电动汽车

  • 2025年01月24日
  • 07:35
  • APP专享
  • 记经典时刻
  • 1,196
APP专享
小米召回近3.1万辆SU7,因软件影响智能泊车存安全隐患

小米召回近3.1万辆SU7,因软件影响智能泊车存安全隐患

  • 2025年01月24日
  • 07:40
  • APP专享
  • 我是山河君
  • 1,108
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.18 +0.24%
京东方A 4.48 +0.67%
TCL科技 5.04 +1.00%
中远海控 14.26 -0.35%
格力电器 44.46 +0.43%

7X24小时

  • 10-16 新铝时代 301613 --
  • 10-08 托普云农 301556 --
  • 09-30 上大股份 301522 --
  • 09-25 强邦新材 001279 9.68
  • 09-19 长联科技 301618 21.12
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部