金十数据
投资者担心正在部署的基础设施规模可能导致泡沫，但黄仁勋坚持认为，这只是技术与经济新时代的开始。
英伟达公司公布的最新业绩未能达到投资者的期望，其发布的预测平淡无奇，并透露了其备受瞩目的Blackwell芯片生产线遭遇生产难题的消息。
该公司的季度报告几乎在所有指标上都符合或超过了分析师的预期，但英伟达投资者已经习惯了超出预期的季度表现，而最新的数字并不符合这一标准。
此外，英伟达下一个重要的收入来源——新的Blackwell处理器系列——被证明比预期更难制造。这一消息导致股价在财报公布后的晚盘交易中一度下跌8.4%。截至周三收盘，英伟达股价今年已翻了一倍多，2023年的涨幅更是高达239%。
彭博情报分析师Kunjan Sobhani和Oscar Hernandez Tejada在一份报告中写道：“它面对的是过高的、无法持续的期望值。”
公司表示，第三季度营收约为325亿美元。尽管分析师平均预测为319亿美元，但预测范围最高可达379亿美元。
令人失望的预测威胁到一场人工智能热潮，这场热潮已经将英伟达转变为全球市值第二高的公司。作为升级数据中心以处理AI软件竞赛的关键受益者，英伟达的销售预测已成为衡量这一支出热潮的指标。
在公告发布之前，就有担忧称英伟达的新Blackwell设计存在问题。公司承认存在生产问题，并表示正在做出改变以提高其制造产量——即工厂产出的功能性芯片数量。与此同时，公司表示预计第四季度该产品将带来“数十亿美元”的收入。
首席执行官黄仁勋在一份声明中说：“对Blackwell的期待令人难以置信。”
英伟达在一系列季度中打破了华尔街的预期，即便分析师们一直在提高他们的预期，但超预期的程度一直在下降。
英伟达的大部分增长来自一小群客户。大约40%的英伟达收入来自大型数据中心运营商，如Alphabet旗下的谷歌和Meta Platforms，这些公司正在投入数十亿美元用于AI基础设施。
尽管Meta和其他公司在本财报季增加了资本支出预算，但人们担心正在部署的基础设施规模超过了当前的需求，这可能导致泡沫。而英伟达的黄仁勋坚持认为，这只是技术与经济新时代的开始。
期望值非常高。英伟达是今年标普500指数中表现最好的股票，超过了所有其他半导体公司的涨幅。市值超过3万亿美元的英伟达价值相当于其后10家最大芯片公司市值的总和。
英伟达最初以销售视频游戏卡闻名，但现在最出名的是所谓的AI加速器。这些源自其图形处理器的芯片被用来通过向AI软件灌输信息来开发人工智能软件。
这一过程被称为训练，使AI模型更好地识别和响应真实世界的输入。英伟达的组件也被用于随后运行该软件的系统，并帮助驱动诸如OpenAI的ChatGPT之类的服务。
上个季度的业绩超过了华尔街的预测，英伟达董事会批准了额外500亿美元的股票回购计划。
英伟达在截至7月28日的财政第二季度中，营收翻了一倍多至300亿美元。剔除特定项目后，每股利润为68美分。分析师预测销售额约为289亿美元，每股收益为64美分。
英伟达因其技术非常适合AI的需求而在其他芯片制造商之前领先一步。但竞争对手正在努力追赶。AMD现在是其最接近的竞争对手，曾经是全球最大芯片制造商的Intel则落后更远。它们在该市场的合计营收仅约占英伟达总营收的5%。
英伟达的数据中心部门——目前是其最大的收入来源——上季度产生了263亿美元的营收。游戏芯片带来了29亿美元的收入。分析师对数据中心部门的预测目标为251亿美元，游戏部门为27.9亿美元。
预计Blackwell在接下来几个月推出时将带来新一轮的增长。分析师淡化了对延期的担忧，指出公司目前一代产品的需求仍然很大。这有助于英伟达应对任何延期而不会遭受巨大的财务打击。
在描述Blackwell面临的挑战时，英伟达表示不得不改变一个掩模生产步骤以提高产量。掩模是用于将电路图案烧制到沉积在硅片上的材料上的模板。
英伟达表示，Blackwell的生产将在第四季度开始提速，并持续到下一财年。
在财报后的电话会议上，分析师寻求更多关于新的Blackwell芯片将带来的收入规模及时间的细节。黄仁勋和首席财务官Colette Kress坚持表示第四季度会有数十亿美元的收入，拒绝提供更多细节。
随着会议的进行，由于英伟达没有提供答案，其股价进一步下跌。
一如既往，黄仁勋对未来计算行业的高级别预测做出了评论，他认为需要数千亿美元的设备来替换全球数据中心中过时的装备。他说，这一替换过程才刚刚开始。
AI正在接管计算机搜索，帮助公司加快业务流程，并被各国用于保护数据。
黄仁勋说：“它影响着每一层计算方式的实施。”
责任编辑：于健 SF069
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