中证智能财讯 宏华数科（688789）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.16亿元，同比增长45.80%；归母净利润2亿元，同比增长35.45%；扣非净利润1.92亿元，同比增长31.85%；经营活动产生的现金流量净额为4556.6万元，同比下降37.81%；报告期内，宏华数科基本每股收益为1.67元，加权平均净资产收益率为6.87%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期公司积极开拓市场，产销量增长。
以8月27日收盘价计算，宏华数科目前市盈率（TTM）约为26.95倍，市净率（LF）约为3.38倍，市销率（TTM）约为6.72倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.47亿元，同比增长61.71%，环比增长21.43%；归母净利润1.14亿元，同比增长35.83%，环比增长31.35%；扣非净利润1.07亿元，同比增长30.58%，环比增长26.31%。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，数码喷印设备收入4.70亿元，占营业收入的57.55%；墨水收入2.37亿元，占营业收入的29.08%；自动化缝纫设备收入0.61亿元，占营业收入的7.44%。
2024年上半年，公司毛利率为45.84%，同比下降1.68个百分点；净利率为25.44%，较上年同期下降2.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为46.01%，同比下降1.47个百分点，环比上升0.38个百分点；净利率为26.32%，较上年同期下降5.41个百分点，较上一季度上升1.94个百分点。
分产品看，数码喷印设备、墨水、自动化缝纫设备2024年上半年毛利率分别为46.05%、50.57%、27.17%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.87%，较上年同期增长0.77个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.17%，较上年同期增长0.10个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为4556.60万元，同比下降37.81%；筹资活动现金流净额7683.32万元，同比减少7.79亿元；投资活动现金流净额-2.52亿元，上年同期为-3.54亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9551.59万元，上年同期为-16915.53万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为98.80%，净现比为22.76%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.21次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业10/12）；固定资产周转率为1.99次，上年同期为1.50次（2023年上半年行业平均值为1.61次，公司位居同行业8/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.79次、0.76次。
2024年上半年，公司期间费用为1.35亿元，较上年同期增加5738.72万元；期间费用率为16.59%，较上年同期上升2.65个百分点。其中，销售费用同比增长15.12%，管理费用同比增长34.5%，研发费用同比增长27.62%，财务费用由去年同期的-4093.49万元变为-1275.45万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少7.60%，占公司总资产比重下降4.60个百分点；长期股权投资较上年末增加162.11%，占公司总资产比重上升2.43个百分点；应收账款较上年末增加26.86%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；其他非流动资产较上年末减少97.63%，占公司总资产比重下降1.98个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加150.48%，占公司总资产比重上升2.73个百分点，主要系本期增加银行融资；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加129.17%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；长期借款较上年末减少94.99%，占公司总资产比重下降1.07个百分点，主要系本期归还银行借款；合同负债较上年末减少18.06%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.86亿元，占净资产的19.48%，较上年末增加347.95万元。其中，存货跌价准备为691.54万元，计提比例为1.17%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.59%，相比上年末上升0.40个百分点；有息资产负债率为4.88%，相比上年末上升1.59个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.68，速动比率为2.80。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、社保基金17022组合、信澳匠心臻选两年持有期混合型证券投资基金，取代了一季度末的宁波穿越企业管理合伙企业(有限合伙)、科威特政府投资局-自有资金、信澳周期动力混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、浙商金惠科创板宏华数码1号战略配售集合资产管理计划持股有所上升，浙江新湖智脑投资管理合伙企业(有限合伙)、陈捷、泰州瑞洋立泰精化科技有限公司、澳门金融管理局-自有资金、中信证券信养天年股票型养老金产品-中国银行股份有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，宏华数科10.11%股份处于质押状态。其中，第三大股东浙江新湖智脑投资管理合伙企业(有限合伙)质押1217.20万股公司股份，占其全部持股的99.66%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3605户，较一季度末增长了536户，增幅17.46%；户均持股市值由一季度末的415.43万元下降至360.14万元，降幅为13.31%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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