中证智能财讯 钱江摩托（000913）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入32.6亿元，同比增长12.54%；归母净利润3.49亿元，同比增长24.44%；扣非净利润3.22亿元，同比增长24.72%；经营活动产生的现金流量净额为9.09亿元，同比增长220.14%；报告期内，钱江摩托基本每股收益为0.6776元，加权平均净资产收益率为7.61%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现3.8元（含税）。
以8月27日收盘价计算，钱江摩托目前市盈率（TTM）约为14.35倍，市净率（LF）约为1.66倍，市销率（TTM）约为1.4倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入19.15亿元，同比增长22.51%，环比增长42.36%；归母净利润2.09亿元，同比增长1.33%，环比增长49.86%；扣非净利润2.07亿元，同比增长11.86%，环比增长79.97%。
2024年上半年，公司毛利率为28.00%，同比上升1.59个百分点；净利率为10.77%，较上年同期上升1.32个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.16%，同比上升1.79个百分点，环比上升2.80个百分点；净利率为11.02%，较上年同期下降1.86个百分点，较上一季度上升0.61个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.61%，较上年同期增长0.63个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.75%，较上年同期增长0.39个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9.09亿元，同比增长220.14%，主要系本报告期销售商品、提供劳务收到的现金及收到的税费返还增加所致；筹资活动现金流净额3.30亿元，同比减少7.21亿元，主要系去年同期非公发行股票募集资金影响，以及报告期支付到期的贴现银行承兑汇票同比增加所致；投资活动现金流净额-7610.38万元，上年同期为2.14亿元，主要系本报告期收到政府第四期土地收储款比同期第一期土地收储款减少，以及报告期基建项目投入同比增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9.10亿元，相比上年同期增长8.55%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为115.46%，净现比为260.42%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.38次（2023年上半年行业平均值为0.41次，公司位居同行业11/17）；固定资产周转率为3.01次，上年同期为2.73次（2023年上半年行业平均值为3.54次，公司位居同行业10/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.09次、2.13次。
2024年上半年，公司期间费用为3.27亿元，较上年同期增加5231.11万元；期间费用率为10.03%，较上年同期上升0.54个百分点。其中，销售费用同比增长13.27%，管理费用同比下降11.18%，研发费用同比增长3.51%，财务费用由去年同期的-1.32亿元变为-8352.97万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期存款利息收入增加，以及因外币汇率影响汇兑收益减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末增加27.17%，占公司总资产比重上升4.42个百分点；存货较上年末减少18.11%，占公司总资产比重下降4.34个百分点；固定资产较上年末减少4.49%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；在建工程较上年末增加126.57%，占公司总资产比重上升2.25个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加58.66%，占公司总资产比重上升4.13个百分点；长期借款较上年末增加3214.11%，占公司总资产比重上升2.88个百分点；应付票据较上年末增加17.79%，占公司总资产比重上升0.02个百分点；应交税费较上年末增加101.59%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9.9亿元，占净资产的21.49%，较上年末减少2.19亿元。其中，存货跌价准备为1.15亿元，计提比例为10.43%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.58%，相比上年末上升6.10个百分点；有息资产负债率为3.11%，相比上年末上升2.79个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.04，速动比率为1.77。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为吉利科技集团有限公司，占比25.63%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，吉利科技集团有限公司、温岭钱江投资经营有限公司、香港中央结算有限公司、高雅萍、华融国际信托有限责任公司-华融·汇盈32号证券投资单一资金信托、刘艺超、宝城精选三号结构化资产管理计划、广发期慧1期资产管理计划、叶茂杨持股有所上升，缪玉兰持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，钱江摩托26.00%股份处于质押状态。其中，第一大股东吉利科技集团有限公司质押1.37亿股公司股份，占其全部持股的70.97%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.63万户，较一季度末下降了1153户，降幅4.20%；户均持股市值由一季度末的26.53万元上升至31.56万元，增幅为18.96%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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