中证智能财讯 捷成股份（300182）8月28日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入14.51亿元，同比下降2.45%；归母净利润2.50亿元，同比下降29.06%；扣非净利润2.49亿元，同比下降24.44%；经营活动产生的现金流量净额为5.99亿元，同比增长35.40%；报告期内，捷成股份基本每股收益为0.0943元，加权平均净资产收益率为3.10%。
以8月27日收盘价计算，捷成股份目前市盈率（TTM）约为27.36倍，市净率（LF）约为1.16倍，市销率（TTM）约为3.44倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7.75亿元，同比下降5.21%，环比增长14.70%；归母净利润1.33亿元，同比下降31.77%，环比增长13.13%；扣非净利润1.32亿元，同比下降25.27%，环比增长13.22%。
半年报称，报告期内，公司主营业务为新媒体版权运营及发行，同步积极拓展数字营销、影视发行、内容出海、微短剧、小程序短带长等版权创新业务，以及AI视频等人工智能业务，形成主业突出的业务盈利生态。
2024年上半年，公司毛利率为30.98%，同比下降6.11个百分点；净利率为17.16%，较上年同期下降6.52个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.57%，同比下降6.20个百分点，环比上升3.42个百分点；净利率为17.06%，较上年同期下降6.71个百分点，较上一季度下降0.22个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.10%，较上年同期下降1.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.05%，较上年同期下降1.38个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5.99亿元，同比增长35.40%；筹资活动现金流净额-1.05亿元，同比减少1.89亿元；投资活动现金流净额-6.15亿元，上年同期为-4.55亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.55亿元，相比上年同期增长4.86%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为65.83%，净现比为239.45%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.09次，公司位居同行业6/16）；固定资产周转率为124.89次，上年同期为81.29次（2023年上半年行业平均值为11.19次，公司位居同行业2/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.81次、2.88次。
2024年上半年，公司期间费用为1.61亿元，较上年同期减少3511.91万元；期间费用率为11.11%，较上年同期下降2.09个百分点。其中，销售费用同比下降25.57%，管理费用同比下降30.98%，研发费用同比增长102.94%，财务费用同比下降11.52%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加12.75%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；货币资金较上年末减少52.07%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；无形资产较上年末增加10.41%，占公司总资产比重上升1.18个百分点；长期股权投资较上年末增加0.54%，占公司总资产比重下降0.38个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加17.58%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.89%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；短期借款较上年末减少3.87%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；合同负债较上年末增加5.78%，占公司总资产比重上升0.09个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.72亿元，占净资产的4.55%，较上年末增加5016.56万元。其中，存货跌价准备为3.31亿元，计提比例为47.08%。
2024年上半年，捷成股份的商誉达到29.77亿元，相当于同期公司净资产81.85亿元的36.37%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为25.56%，相比上年末上升0.13个百分点；有息资产负债率为6.14%，相比上年末下降0.47个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.90。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华美传承1号私募证券投资基金、朱有芹、申万菱信基金-工商银行-华融国际信托-盛世景定增基金权益投资集合资金信托计划、卜红英，取代了一季度末的广发科技创新混合型证券投资基金、广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金、王小可、海富通股票混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、广发中证传媒交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为9.69万户，较一季度末下降了1.5万户，降幅13.42%；户均持股市值由一季度末的13.43万元下降至10.20万元，降幅为24.05%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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