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中证智能财讯 海森药业(001367)8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入2.11亿元,同比增长8.93%;归母净利润5804.04万元,同比增长26.70%;扣非净利润5652.72万元,同比增长26.90%;经营活动产生的现金流量净额为7514.57万元,同比增长705.71%;报告期内,海森药业基本每股收益为0.58元,加权平均净资产收益率为4.60%。
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以8月27日收盘价计算,海森药业目前市盈率(TTM)约为20.52倍,市净率(LF)约为1.88倍,市销率(TTM)约为5.78倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入9483.98万元,同比增长9.75%,环比下降18.10%;归母净利润2465.57万元,同比增长18.48%,环比下降26.15%;扣非净利润2388.11万元,同比增长22.31%,环比下降26.85%。
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分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,原料药业务收入1.82亿元,同比增长6.17%,占营业收入的86.36%;中间体业务收入2225.31万元,同比增长28.3%,占营业收入的10.56%;制剂业务收入540.95万元,同比增长95.54%,占营业收入的2.57%。
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2024年上半年,公司毛利率为40.96%,同比上升1.98个百分点;净利率为27.55%,较上年同期上升3.86个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为43.23%,同比上升1.80个百分点,环比上升4.12个百分点;净利率为26.00%,较上年同期上升1.92个百分点,较上一季度下降2.83个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.60%,较上年同期下降1.79个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为3.97%,较上年同期下降0.98个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为7514.57万元,同比增长705.71%;筹资活动现金流净额-3311.35万元,同比减少7.07亿元;投资活动现金流净额-2.80亿元,上年同期为-2370.05万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2.25亿元,上年同期为-0.22亿元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为89.71%,净现比为129.47%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.15次,上年同期为0.21次(2023年上半年行业平均值为0.22次,公司位居同行业27/45);固定资产周转率为2.17次,上年同期为2.45次(2023年上半年行业平均值为0.92次,公司位居同行业4/45);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.43次、0.80次。
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2024年上半年,公司期间费用为1868.72万元,较上年同期减少209.24万元;期间费用率为8.87%,较上年同期下降1.88个百分点。其中,销售费用同比增长14.19%,管理费用同比下降13.62%,研发费用同比增长48.1%,财务费用由去年同期的-616.96万元变为-1088.40万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司货币资金较上年末减少25.75%,占公司总资产比重下降19.53个百分点;应收款项融资较上年末增加586.50%,占公司总资产比重上升1.45个百分点;固定资产较上年末增加24.76%,占公司总资产比重上升1.38个百分点;存货较上年末减少5.75%,占公司总资产比重下降0.98个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司合同负债较上年末增加244.58%,占公司总资产比重上升0.73个百分点,主要系预收账款增加;租赁负债较上年末增加7743.10%,占公司总资产比重上升0.56个百分点;应付账款较上年末增加14.04%,占公司总资产比重上升0.27个百分点;应付职工薪酬较上年末减少21.72%,占公司总资产比重下降0.23个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为1.5亿元,占净资产的11.78%,较上年末减少916.01万元。其中,存货跌价准备为232.26万元,计提比例为1.52%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为7.53%,相比上年末上升0.70个百分点;有息资产负债率为0.08%,相比上年末上升0.08个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为14.45,速动比率为12.63。
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半年报显示,2024年上半年末的公司十大流通股东中,新进股东为艾林、王玉海、中信建投证券股份有限公司、陈巧隆,取代了一季度末的金向华、BARCLAYS BANK PLC、雷华英、宋健。在具体持股比例上,刘根林、袁明新、毛海海持股有所上升,上海久阳杭鑫投资管理有限公司持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为1.09万户,较一季度末增长了606户,增幅5.91%;户均持股市值由一季度末的22.18万元下降至21.63万元,降幅为2.48%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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