创业板疲弱之谜：穿越历史迷雾，探寻当下机遇与挑战_新浪财经

市场情绪与当下的创业板

近期我们的证券市场正在经历情绪的极冷期，市场的成交额不断创出近几年的新低，指数低位徘徊和成交量清淡是投资者对于当下市场的直观感受。投资经典语录，霍华德·马克斯的《投资最重要的事》谈到，“市场的情绪波动类似于钟摆的运动。虽然弧线的中点最能说明钟摆的平均位置，但实际上钟摆停留在那里的时间非常短暂。相反，钟摆几乎始终在朝着或者背离弧线的端点摆动。但是只要摆动到接近端点时，钟摆迟早必定会返回中点”。经典语录力量总会给我们心灵的慰藉，指导着我们理性的前行。今天跟大家分享一下创业板市场。

创业板的设立初衷是通过相对于主板差异化的发行上市条件，为创新创业型企业、特别是科技成长型企业提供相对宽松的直接融资渠道，来实现培育创新创业型企业，促进科技创新，进而推动经济结构转型升级。

创业板简况

我国创业板市场于2009年10月23日在深圳证券交易所正式启动，至今已成立近十五个年头。经历了日月更替，见证了2015年的大牛市，从开始第一批挂牌的28支股票到1348家上市公司，数量和总市值得到了快速发展。创业板市值占了近深圳交易所总市值的34.85%，上市公司数量占深圳交易所上市总量的47.36%。当前平均市盈率为26.4588（数据截至到2024-08-13）。

数据来源：深圳证券交易所官网时间截至到2024-08-13

我们通过创业板前十市值排名可以观察到，千亿市值的上市公司达到了八家，包含到电气设备，医疗，金融，食品，等各大行业或是一些细分行业的龙头。

数据来源：财达股市通时间截至到2024-08-23

（图中个股只做市场分析，不做推荐）

创业板历史走势

创业板指由创业板中市值大、流动性好的前100只股票组成，覆盖了创业板主要代表公司，可以反映创业板市场的整体情况。指数的基日为2010年5月31日，基点为1000点。

通过下图可以观察到，创业板指数成立之后的的强弱周期。

第一轮周期：2012年年初到2018年底。2012年底部585点涨到2015年顶部4037点，上涨590%左右，之后下跌到2018年1184点，跌幅在71%左右。持续时间为六年。

第二轮周期：2018年10月最低点开始，持续到2021年最高点之后一直到现在。2018年的1184点涨到2021年顶部3576点，上涨202%左右。之后开启了调整一直到今年2月份的1482最低点，跌幅达到58%，当前仍处在弱势调整阶段。

我们可以从历史走势图发现每一轮的周期底部比上一次周期底部更高，长周期底部都在往上的过程。

图片来源：财达股市通时间截至到2024-8-23

创业板未来展望

我们通过以上的整体分析，创业板不管是从整体规模，各大行业的结构占比，还是从历史的周期走势观察，创业板市场是我们资本市场不可或缺的一部分，在服务实体经济发展过程中承担着重要的角色。当前市场的情绪虽依旧脆弱，但情绪的“钟摆”从冰冷向均值回归再到火热是一个周期的循环。随着国家不断的重视资本市场，重视投资端，我们的资本市场会逐步成为老百姓投资的重要组成部分。

本文内容均是基于客观市场行情交易数据产生。

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