中证智能财讯 潍柴重机（000880）8月23日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入19.08亿元，同比增长1.02%；归母净利润9413.53万元，同比增长8.29%；扣非净利润9173.47万元，同比增长8.79%；经营活动产生的现金流量净额为5035.99万元，同比下降81.79%；报告期内，潍柴重机基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为4.73%。
以8月22日收盘价计算，潍柴重机目前市盈率（TTM）约为16.39倍，市净率（LF）约为1.4倍，市销率（TTM）约为0.75倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.3亿元，同比增长1.53%，环比增长17.26%；归母净利润7025.48万元，同比增长7.05%，环比增长194.19%；扣非净利润6941.14万元，同比增长7.90%，环比增长210.94%。
资料显示，公司主要开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-13600马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，兼顾经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品，并具有提供整套动力解决方案及电力解决方案的能力。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，发动机收入9.30亿元，同比下降11.69%，占营业收入的48.71%；发电机组收入6.02亿元，同比增长23.63%，占营业收入的31.54%；配件及加工劳务收入1.79亿元，同比增长50.17%，占营业收入的9.40%。
2024年上半年，公司毛利率为13.07%，同比上升0.25个百分点；净利率为4.93%，较上年同期上升0.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为13.19%，同比下降1.08个百分点，环比上升0.26个百分点；净利率为6.82%，较上年同期上升0.35个百分点，较上一季度上升4.10个百分点。
分产品看，发动机、发电机组2024年上半年毛利率分别为15.69%、9.21%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.73%，较上年同期增长0.08个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.61%，较上年同期下降0.19个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5035.99万元，同比下降81.79%；筹资活动现金流净额0元；投资活动现金流净额-145.92万元，上年同期为72.93万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.20亿元，相比上年同期下降41.34%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为59.83%，净现比为53.50%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业14/99）；固定资产周转率为2.37次，上年同期为2.15次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业20/99）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.25次、2.82次。
2024年上半年，公司期间费用为1.76亿元，较上年同期增加167.28万元；期间费用率为9.21%，较上年同期持平。其中，销售费用同比下降18.81%，管理费用同比增长11.45%，研发费用同比增长11.26%，财务费用由去年同期的-1602.32万元变为-2208.31万元。
资料显示，财务费用的变动主要因为本期利息收入增加的影响。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少2.43%，占公司总资产比重下降0.78个百分点；存货较上年末增加8.43%，占公司总资产比重上升0.56个百分点；预付款项较上年末增加92.29%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；货币资金较上年末增加3.42%，占公司总资产比重上升0.20个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加8.49%，占公司总资产比重上升1.61个百分点；长期递延收益较上年末减少20.81%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；应付票据较上年末减少4.21%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；预计负债较上年末增加55.85%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.13亿元，占净资产的30.09%，较上年末增加4764.66万元。其中，存货跌价准备为4115.7万元，计提比例为6.29%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.54%，相比上年末下降0.71个百分点；有息资产负债率为0.12%，相比上年末上升0.11个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.14，速动比率为0.95。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为博道惠泰优选混合型证券投资基金、博道嘉丰混合型证券投资基金、宁银理财有限责任公司-宁银理财宁赢个股臻选混合类开放式理财产品2号(最短持有3年)，取代了一季度末的中信证券股份有限公司、张波杰、中信里昂资产管理有限公司-客户资金。在具体持股比例上，大成睿享混合型证券投资基金、大成策略回报混合型证券投资基金、大成竞争优势混合型证券投资基金持股有所上升，吴海燕、淳厚信睿核心精选混合型证券投资基金、胡祖平持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.94万户，较一季度末下降了895户，降幅4.40%；户均持股市值由一季度末的14.52万元下降至13.62万元，降幅为6.20%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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