华西轻工
公司发布2024年中报,2024H1公司实现营收72.06亿元,同比增长1.14%;归母净利润5.48亿元,同比增加18.39%;扣非后归母净利为5.29亿元,同比增加21.71%。现金流方面,经营活动产生的现金流量净额为15.54亿元,同比大幅增长424.36%,主要是本期销售回款增加,加上本期原材料货款结算减少所致。单季度看,Q2单季度公司实现营收36.54亿元、同比下滑3.13%,归母净利2.69亿元、同比增长6.49%,扣非后归母净利2.64亿元、同比增加15.64%。
(一)收入端:境外业务略有承压,境内业务稳定增长
2024H1金属包装行业平稳运行,分产品看,公司持续聚焦金属包装产品及灌装服务,优化营业结构,盈利水平维稳提升。2024H1公司核心业务金属包装产品及服务实现营收63.60亿元,同比增长2.66%;另一主营业务灌装服务实现营收1.00亿元,同比增长48.49%,业务占比为1.39%。分地区看,境内境外协同发展, 2024H1境内地区实现营收66.15亿元,同比增长2.14%;境外地区实现营收5.91亿元,同比减少8.86%。同时,公司筹划向香港联合交易所有限公司上市公司中粮包装全体股东发起自愿有条件全面要约,以现金方式收购中粮包装全部已发行股份,仍在积极有序推进中,若公司此次交易后续能够顺利完成,其二片罐业务市占率有望提升至40%左右,综合实力有望得以进一步提升。
(二)利润端:毛利率稳步提升,期间费用率略有提升
盈利能力方面,2024年H1公司整体毛利率为17.82%,同比增加1.88pct,净利率为7.52%,同比提升1.17pct,我们预计主要系成本下降所致。2024H1金属包装产品及服务毛利率19.57%,同比增长1.98pct。分地区看,境内地区毛利率为19.24%,同比增长2.24pct。净利率维持小幅上升趋势。期间费用方面,2024H1公司期间费用率为8.34%,同比+0.54pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为1.60%/4.83%/0.37%/1.54%,同比分别+0.16pct/+0.69pct/+0.09pct/-0.04pct;研发费用率提升较多系本期研发项目投入增加所致,2024H1公司研发费用投入0.27亿元,同比增长32.31%。
(三)投资建议
我们认为行业竞争格局已经得到较大的改善,公司二片罐业务和灌装业务发展势头良好,产能的扩张以及“新能源”等新业务的拓展将为公司未来成长提供支撑。由于行业需求恢复仍较缓,我们维持盈利预测,预计公司 24-26年营收151.67/164.76/178.40亿元, EPS为0.37/0.41/0.46元,对应2024年8月20日4.44元/股收盘价,PE 分别为 12/11/10倍,维持公司“买入”评级。
风险提示:1) 红牛纠纷;2)原材料价格波动;3)供需格局恶化。
证券分析师:徐林锋 S1120519080002;
发布日期:2024-08-20;
《奥瑞金(4.860, 0.01, 0.21%)(002701):盈利能力持续提升,行业格局改善可期》
如需完整报告,请联系对口销售经理


APP专享直播
热门推荐
乌总统会见美特使 原定会晤后举办发布会应美要求取消 收起乌总统会见美特使 原定会晤后举办发布会应美要求取消
- 2025年02月20日
- 17:21
- APP专享
- 扒圈小记
5,880
波兰发布世界首个双足肌肉骨骼机器人:似人类般移动手脚 网友直呼“恐怖”
- 2025年02月20日
- 11:02
- APP专享
- 扒圈小记
4,612
泽连斯基:已准备好与美达成协议
- 2025年02月20日
- 22:38
- APP专享
- 北京时间
1,391

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
徐善武今天 06:39:36
沪深两市成交额自2024年12月13日以来再度突破2万亿,较昨日此时放量超4000亿,预计全天成交金额超2.2万亿。 -
冯矿伟今天 06:39:00
背离高点,级别小【更多独家重磅股市观点请点击】 -
宋谈股经今天 06:37:25
截至目前,沪深京三市成交额突破2万亿元,较上日此时放量超4000亿元,其中沪市成交额7709亿元,深市成交额11957亿元,北证50成交额343亿元。 -
冯矿伟今天 06:30:18
最后30分钟,再强一点,更好,现在划线还没突破 -
趋势领涨今天 06:29:59
机器人(sz300024)概念持续爆发,午后江苏雷利(sz300660)20CM涨停,此前杭齿前进(sh601177)走出8连板,双飞集团(sz300817)20CM2连板,雷赛智能(sz002979)3天2板,鼎智科技(bj873593)、峰岹科技(sh688279)涨超15%,股价均创出历史新高。消息面上,机器人(sz300024)创企Figure AI创始人Brett Adcock宣布,2月21日,Figure将揭晓“公司历史上最重要的AI更新”。此前宇树科技开发的G1人形机器人(sz300024)通过“BeamDojo”强化学习框架,已实现走平衡木、负重穿越梅花桩等高难度动作。 -
徐小明今天 06:29:40
【盘中直播】有的指数会很快钝化消失 -
徐善武今天 06:29:04
今日主力资金净流入计算机、通信、半导体等板块,净流出基础化工、医药、银行等板块,其中计算机板块净流入超79亿元。个股方面,中兴通讯(sz000063)大涨,主力资金净买入18.57亿元位居首位,中国联通(sh600050)、国民技术(sz300077)、东方财富(sz300059)获主力资金净流入居前;航锦科技(sz000818)遭净卖出超19亿元,江淮汽车(sh600418)、东华软件(sz002065)、工商银行(sh601398)主力资金净流出额居前。 -
史月波高控盘今天 06:28:04
雷利没啥封单,不好封【更多独家重磅股市观点请点击】 -
冯矿伟今天 06:27:57
个股涨少跌多 -
徐小明今天 06:26:58
【盘中直播】60分钟钝化写死,,90分钟钝化貌似得下周了