亚洲降息潮要来了？市场紧盯韩国、印尼、泰国

随着高利率逐渐对经济产生负面影响以及美联储将开启降息周期，亚洲国家央行降息的条件正逐渐成熟，分析师预期韩国、泰国以及印尼央行将跟随行动，韩国央行可能会在本周四降息。

在菲律宾央行意外降息之后，经济学家猜测谁会成为下一个跟进降息的亚洲国家央行，市场将目光转向了韩国、印尼和泰国等央行。

上周四，菲律宾央行意外宣布降息25个基点，为近四年来首次，这一举措结束了2022年开始的累计450基点的加息周期。

荷兰国际集团（ING）经济学家Robert Carnell在一份报告中表示：

菲律宾央行是亚太地区首批进行降息的央行之一，这是一个“勇敢”的决定，尤其是该决定赶在美国降息之前，彰显了更大的勇气。市场对这一决定反应相对平静表明，亚太地区其他央行现在可能考虑采取行动。

随着高利率逐渐对经济产生负面影响以及美联储将开启降息周期，亚洲国家央行的降息条件正逐渐成熟，分析师预期韩国、泰国以及印尼央行将跟随行动。

降息条件已逐渐成熟

长期以来，经济学家一直在关注亚洲何时真正开始放松货币政策。经济数据参差不齐和全球经济放缓令该地区经济前景蒙上一层阴影，许多央行面临促进增长的呼声，同时有迹象表明高利率开始产生负面影响。

然而，许多亚洲货币表现不佳，且美国宽松周期何时开始存在不确定性，使问题变得复杂，使得政策制定者不愿领先于美联储采取行动，以免面临不利的利差和货币贬值风险。

目前随着条件逐渐变得更加有利，美联储降息前景更加明确，更多的亚洲央行可能正处于放松政策的边缘，但经济学家表示各国仍将持续谨慎。

市场普遍预期，美联储9月将进行25个基点的降息，此举将增强亚洲各国尽早开始放松政策的信心。美联储主席鲍威尔在本周杰克逊霍尔央行行长会议上的信号也将受到关注，对美联储降息预期的任何动摇都可能对亚洲货币政策产生连锁反应。

谁将采取下一步行动？

穆迪经济学家Sarah Tan和Denise Cheok表示：

我们预计韩国央行将紧随其后，但对家庭债务和房价上涨的担忧，可能阻止韩国央行采取激进行动。

德意志银行经济学家Juliana Lee也认为，韩国央行可能会在周四降息：

国内需求疲软和不良贷款增加为降息创造了条件，即使韩国央行不按照我们的预期行事，它至少会在10月份选择鸽派立场，暗示降息。

穆迪还认为，泰国央行是2024年降息的另一个候选者，这有助于支撑自疫情以来一直低迷的经济，泰国央行将将于周三举行会议：

泰国高利率环境削弱了私人消费，通胀保持温和，泰铢贬值中恢复，提高了降息的可能性。泰国周一公布的二季度数据显示，同比增长有所回升，但环比增速放缓，经济增长不均衡。

华侨银行东盟高级经济学家Lavanya Venkateswaran认为，印尼央行可能会在年底跟进菲律宾的步伐，降息50个基点。尽管她不认为印尼央行会在美联储之前采取行动，但“在美联储之前或同步采取更鸽派的立场不能完全排除，特别是如果汇率维持稳定。”

不过，市场普遍预期，东盟央行的行动将出现一些分歧，预计今年和2025年印尼央行和菲律宾央行将放松政策，而泰国和马来西亚则保持不变。

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