永诚财险：资产负债率激增，偿付能力低于行业平均水平！_新浪财经

随着非上市保险公司陆续披露其第二季度的偿付能力报告，这些公司在今年上半年的经营成果也逐渐公之于众。作为国内首家在"新三板"上市的保险公司，永诚财产保险股份有限公司（股票代码：834223）目前正面临来自内外部的多重挑战。

核心高管大换人！

8月9日，永诚财产保险股份有限公司宣布了一项重要的人事变动，公司董事会选举魏仲乾为新任董事长。原董事长许坚因达到退休年龄，不再担任公司执行董事及董事长的职务。目前，魏仲乾的董事长任职资格还在等待监管部门的批准。

特别值得注意的是，新旧董事长在工作背景上存在显著差异。许坚先生在保险行业有着深厚的背景，自2018年起担任永诚财险董事长，此前曾在中国人保、中国平安和紫金财险等公司担任过多个职位，积累了丰富的保险行业经验。

魏仲乾先生，1976年出生，现年48岁，有着丰富的财务工作经验，曾在中国华能集团及其下属企业担任多个高级财务职位，包括华能国际电力股份有限公司财务部主管、华能淮阴电厂财务部副主任（主持工作）、华能新能源股份有限公司财务部副经理（主持工作）、中国华能集团香港有限公司总会计师以及中国华能集团有限公司海外事业部副主任等。

虽然魏仲乾先生在财务管理方面具有专业优势，但他在保险行业的管理经验相对较少。与此同时，孙增产先生作为永诚财险的新任总裁，是公司近八年来首位获得监管批准的总裁，他通过内部选拔成为职业经理人。

孙增产先生在财险领域拥有丰富的经验，曾在平安财险担任过多个职位，包括河北分公司财务部经理和廊坊中心支公司总经理等。加入永诚财险后，他曾担任河北分公司总经理、公司销售总监、总裁助理和财务负责人等职务，已在公司工作超过12年。

除了核心高管的变动，2024年上半年，永诚财险还任命了三位新的副总裁：韩亮、史少华和邵雷，他们均具有保险行业的工作经验。韩亮和邵雷与孙增产先生有着相同的背景，都曾在平安财险工作；史少华先生则曾在中国人保和天安保险的地方支公司任职。

投资者普遍关心的是，核心高管的变动是否会对公司的战略持续性产生影响。2018年，许坚先生上任后提出了永诚保险的"3668"战略框架。目前，保险行业正处于改革转型的深水区，2024年是推动"3668"发展战略的第二阶段。为了确保转型的顺利进行，许坚先生在2023年末明确了公司在聚焦电力能源核心业务的同时，要大力发展财产险、责任险、车险、健康险和保证险业务，以实现全面的业务转型。

随着新领导班子的上任，人们关注的焦点在于，他们是否会继续执行现有的转型战略，或者是否需要进行战略调整。这一问题的答案将对公司的未来发展产生重要影响。

净利润水平落后于同业，远远落后！

永诚财产保险股份有限公司自2004年9月成立以来，一直以上海作为其总部所在地。公司是由中国华能集团等实力雄厚的大型电力企业集团和产业投资集团共同发起组建的全国性股份制财产保险公司。华能资本作为其控股股东，而中国华能集团则是公司的实际控制人。2015年，永诚财险在新三板挂牌，成为国内首家登陆新三板的保险公司。

尽管永诚财险拥有强大的股东背景和资源优势，但在成立初期并未深入发展，而是选择了以车险业务来扩大规模的策略。2014年至2018年间，车险业务收入占公司总保险业务收入的比例逐年下降，分别为70.08%、66.77%、66.01%、64.70%和54.22%。然而，这种以规模为主导的策略最终导致了利润的牺牲，车险承保利润在这段时间内持续亏损，分别为-3.87亿元、-5.07亿元、-2.17亿元、-1.84亿元和-2.0亿元。

2018年，许坚先生加入永诚财险，并开启了公司的转型之路，收缩了车险业务，专注于电力能源保险。2019年，公司电力能源业务的保费收入达到了12.44亿元，同比增长超过30%。到了2024年上半年，电力能源业务的占比达到了37%，创下了历史新高。与此同时，车险业务收入连续五年下降，2022年仅为18.07亿元，创下了十年来的最低记录。

从整体来看，永诚财险的保险业务收入呈现增长趋势，2021年达到了76.66亿元的高点。然而，在接下来的两年里，业务收入略有下降，分别为72.54亿元和72.13亿元。与此同时，公司的净利润波动较大，2014年至2023年的净利润分别为0.41亿元、1.85亿元、0.28亿元、-0.16亿元、-2.61亿元、1.09亿元、1.49亿元、1.10亿元、0.93亿元和0.97亿元。尽管永诚财险已经成立20年，但其净利润仍未突破2亿元大关。

与永诚财险相比，鼎和财险虽然成立时间晚了4年，但两家公司之间的差距非常明显。以鼎和财险近五年的财务报告为例，保险业务收入分别为49.56亿元、47.85亿元、54.93亿元、63.88亿元和68.83亿元，同期净利润分别为6.32亿元、8.06亿元、10.26亿元、10.82亿元和12.25亿元。2024年上半年，鼎和财险实现了52.81亿元的保险业务收入和6.14亿元的净利润。

尽管两家公司的经营区域有很多重叠，甚至永诚财险的覆盖地域更广，但在同业竞争中，永诚财险却处于劣势。2024年上半年，永诚财险的营业收入为29.38亿元，同比下降了2.87%；归属于挂牌公司股东的净利润为0.19亿元，同比大幅下降了79.71%。

公司营业收入的下降可能主要是由于保险业务收入同比减少了4.68%。报告显示，由于公司减少了亏损业务的承接规模，特别是缩减了融资性保证保险业务，导致意外健康险和财产险的保费分别同比减少了16.51%和8.23%。综合这些因素，2024年上半年，公司实现了41.80亿元的保险业务收入。

同期，净利润的大幅下降不仅受到保险业务收入下降的影响，还受到提取保险责任准备金同比大幅增长154.04%和手续费及佣金支出同比增长11.86%的共同影响。

这些连锁反应导致公司的自留保费增长率由正转负。自留保费增长率是衡量保险公司业务扩张速度和市场表现的重要指标，反映了公司的市场竞争力和发展潜力。2024年上半年，公司的自留保费增长率为-8.37%，与2023年同期的10.85%相比，变化显著，需要引起关注。

此外，截至2024年上半年末，永诚财险的资产负债率达到了81.81%，比期初上升了3.03个百分点。这表明公司的债务规模和负债风险可能在增加，随着资产负债率的增长，公司的偿债压力也会相应增大。

实际上，公司的偿付能力略低于行业平均水平。2024年上半年末，核心偿付能力充足率为186.87%，综合偿付能力充足率为216.35%。相比之下，2024年第二季度末，财险公司的核心偿付能力充足率为210.2%，综合偿付能力充足率为237.9%。这表明永诚财险的偿付能力水平与行业平均水平相比存在一定差距。

已经没有“电力系”特色

在保险行业整体低迷的背景下，许多保险公司的股东在聚焦主营业务的要求下开始寻求退出，股权转让挂牌成为常态。永诚财险的股东们也顺应这一趋势，计划退出，这些股东大多与发电行业有关，这反映出永诚财险自成立之初就带有的"电力系"特色正在逐渐减弱。

自2021年起，永诚财险的股权开始陆续出现在交易市场上。2021年，大唐集团在上海联合产权交易所挂牌出售其持有的永诚财险7.60%的股份；2022年，华电集团在北京产权交易所出售其所持股份；2023年，南方电网和国家电投集团分别在南方联合产权交易中心和北京产权交易中心挂牌出售各自持有的永诚财险3.28%和6.57%的股份；2024年4月，华电集团再次在北京产权交易所挂牌出售其所持的7.6%股份。

值得注意的是，大唐集团持有的永诚财险股权至今仍在北京产权交易所和上海产权交易所的官网上挂牌公示，尚未成交。目前，保险股权的吸引力大不如前，虽然关注者众多，但实际成交的案例较少。永诚财险的股权交易尚未成功，公司的股权结构暂时保持不变。

近两年，永诚财险的关联交易额相对较高。2022年和2023年，公司分别发生了53.45亿元和47.96亿元的关联交易，其中保险业务类关联交易分别为52.50亿元和47.72亿元，占当年总保险业务收入的比例分别为72.37%和66.16%。

根据2024年第二季度永诚财险的关联交易报告，2024年上半年，公司累计发生关联交易19.35亿元，其中保险业务类关联交易19.16亿元，占上半年总保险业务收入的45.84%。

统计数据显示，计划退出的股东们所贡献的关联交易额相当可观。2024年上半年，大唐集团及其关联公司、华电集团及其关联公司、国家电投集团及其关联公司分别发生了1.07亿元、0.75亿元和0.59亿元的关联交易。

除了自身股权被转让外，永诚财险也在进行其他公司的股权转让。公司近期发布了关于召开2024年第四次临时股东大会的通知，其中一项议程是审议《关于转让公司所持哈尔滨农村商业银行股权的议案》。

目前，永诚财险直接持有哈尔滨农商行9.90%的股份，与中融国际信托等6家公司并列为第一大股东，并派遣了一名董事，对哈尔滨农商行具有重大影响力。

财务报告显示，2020年至2023年，永诚财险从哈尔滨农商行获得的投资收益分别为0.42亿元、0.34亿元、0.02亿元和0.16亿元，整体呈现下降趋势。