中证智能财讯 奥飞娱乐（002292）8月20日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入13.05亿元，同比增长0.36%；归母净利润5500.38万元，同比下降9.02%；扣非净利润6117.18万元，同比增长22.15%；经营活动产生的现金流量净额为9186.83万元，上年同期为-6785.45万元；报告期内，奥飞娱乐基本每股收益为0.0372元，加权平均净资产收益率为1.64%。
以8月19日收盘价计算，奥飞娱乐目前市盈率（TTM）约为97.42倍，市净率（LF）约为2.53倍，市销率（TTM）约为3.13倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6.55亿元，同比下降6.21%，环比增长0.64%；归母净利润450.63万元，同比下降89.71%，环比下降91.08%；扣非净利润1936.6万元，同比下降46.99%，环比下降53.68%。
资料显示，公司主营业务包括内容创作及运营、玩具业务、婴童业务和潮玩业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，婴童用品收入6.05亿元，同比增长4.84%，占营业收入的46.33%；玩具销售收入4.84亿元，同比下降6.51%，占营业收入的37.10%；影视类收入1.82亿元，同比增长39.94%，占营业收入的13.93%。
2024年上半年，公司毛利率为42.54%，同比上升5.77个百分点；净利率为4.22%，较上年同期下降0.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为40.54%，同比上升3.75个百分点，环比下降4.01个百分点；净利率为0.70%，较上年同期下降5.54个百分点，较上一季度下降7.06个百分点。
分产品看，婴童用品、玩具销售、影视类2024年上半年毛利率分别为43.70%、39.35%、55.56%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.64%，较上年同期下降0.17个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.46%，较上年同期下降0.20个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为9186.83万元，同比增加1.60亿元，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；筹资活动现金流净额-2.13亿元，同比减少4689.06万元；投资活动现金流净额-2454.23万元，上年同期为7309.94万元，主要系上年同期结构性存款到期收回所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2120.44万元，上年同期为-1568.25万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为112.08%，净现比为167.02%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.24次（2023年上半年行业平均值为0.09次，公司位居同行业2/16）；固定资产周转率为4.86次，上年同期为4.46次（2023年上半年行业平均值为11.19次，公司位居同行业8/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.29次、1.22次。
2024年上半年，公司期间费用为4.19亿元，较上年同期增加3151.02万元；期间费用率为32.07%，较上年同期上升2.31个百分点。其中，销售费用同比增长9.74%，管理费用同比增长2.6%，研发费用同比增长21.61%，财务费用同比下降41.92%。
资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内借款费用减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司商誉较上年末增加0.53%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；货币资金较上年末减少20.38%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；预付款项较上年末增加50.20%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加0.02%，占公司总资产比重上升0.49个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少24.11%，占公司总资产比重下降2.87个百分点；应付账款较上年末减少21.12%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；应付职工薪酬较上年末减少53.52%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；租赁负债较上年末减少19.73%，占公司总资产比重下降0.52个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5.89亿元，占净资产的17.36%，较上年末减少5195.21万元。其中，存货跌价准备为2766.11万元，计提比例为4.49%。
2024年上半年，奥飞娱乐的商誉达到14.85亿元，相当于同期公司净资产33.90亿元的43.82%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为27.39%，相比上年末下降5.71个百分点；有息资产负债率为13.31%，相比上年末下降2.80个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.38，速动比率为0.86。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为韩朝兴，取代了一季度末的泰信行业精选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，华夏中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证动漫游戏交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、华安媒体互联网混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.74万户，较一季度末下降了9298户，降幅6.34%；户均持股市值由一季度末的7.37万元下降至6.44万元，降幅为12.62%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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