中证智能财讯 中信特钢（000708）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入570.05亿元，同比下降2.26%；归母净利润27.25亿元，同比下降10.34%；扣非净利润26.68亿元，同比下降7.63%；经营活动产生的现金流量净额为56.69亿元，同比增长13.70%；报告期内，中信特钢基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为6.98%。
以8月19日收盘价计算，中信特钢目前市盈率（TTM）约为10.98倍，市净率（LF）约为1.54倍，市销率（TTM）约为0.53倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入285.76亿元，同比下降5.86%，环比增长0.52%；归母净利润13.66亿元，同比下降12.43%，环比增长0.42%；扣非净利润13.31亿元，同比下降9.51%，环比下降0.53%。
半年报显示，公司是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，具备年产约2000万吨特殊钢材料的生产能力。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，特殊钢棒材收入223.70亿元，同比下降6.34%，占营业收入的39.24%；无缝钢管收入140.39亿元，同比增长1.70%，占营业收入的24.63%；特殊钢线材收入80.34亿元，同比增长3.78%，占营业收入的14.09%。
2024年上半年，公司毛利率为12.30%，同比下降1.32个百分点；净利率为4.99%，较上年同期下降0.33个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.30%，同比下降1.38个百分点，环比下降0.01个百分点；净利率为4.98%，较上年同期下降0.30个百分点，较上一季度下降0.02个百分点。
分产品看，特殊钢棒材、无缝钢管、特殊钢线材2024年上半年毛利率分别为13.59%、13.67%、10.23%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为6.98%，较上年同期下降1.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.18%，较上年同期下降1.12个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为56.69亿元，同比增长13.70%；筹资活动现金流净额-64.84亿元，同比减少18.86亿元，主要系本期归还借款所致；投资活动现金流净额-4.11亿元，上年同期为-18.49亿元，主要系本期资本性开支减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为25.27亿元，上年同期为-32.31亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为85.27%，净现比为207.99%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.57次（2023年上半年行业平均值为0.45次，公司位居同行业5/13）；固定资产周转率为1.14次，上年同期为1.31次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业10/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.17次、2.90次。
2024年上半年，公司期间费用为41.08亿元，较上年同期增加1.99亿元；期间费用率为7.21%，较上年同期上升0.51个百分点。其中，销售费用同比增长0.8%，管理费用同比增长8.49%，研发费用同比增长1.86%，财务费用同比增长21.3%。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少15.52%，占公司总资产比重下降1.25个百分点；应收款项融资较上年末减少24.31%，占公司总资产比重下降0.90个百分点；应收账款较上年末增加15.69%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；固定资产较上年末减少1.59%，占公司总资产比重上升0.86个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少15.92%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；短期借款较上年末增加23.62%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；长期借款较上年末增加11.90%，占公司总资产比重上升2.33个百分点；合同负债较上年末减少37.00%，占公司总资产比重下降1.46个百分点，主要系本期预收货款减少。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为173.04亿元，占净资产的44.92%，较上年末增加9058.45万元。其中，存货跌价准备为4.83亿元，计提比例为2.71%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为63.08%，相比上年末下降1.18个百分点；有息资产负债率为32.85%，相比上年末上升3.56个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.68。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的中国建设银行股份有限公司-博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001深持股有所上升，中信泰富特钢投资有限公司、湖北新冶钢有限公司、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.07万户，较一季度末下降了91户，降幅0.30%；户均持股市值由一季度末的247.23万元下降至222.83万元，降幅为9.87%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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