中证智能财讯 海能实业（300787）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入9.38亿元，同比增长8.57%；归母净利润3327.14万元，同比下降50.73%；扣非净利润3048.77万元，同比下降44.97%；经营活动产生的现金流量净额为5782.15万元，同比下降34.17%；报告期内，海能实业基本每股收益为0.1262元，加权平均净资产收益率为1.96%。
以8月19日收盘价计算，海能实业目前市盈率（TTM）约为30.39倍，市净率（LF）约为1.79倍，市销率（TTM）约为1.45倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.3亿元，同比增长9.34%，环比增长30.05%；归母净利润2507.35万元，同比下降58.88%，环比增长205.85%；扣非净利润2382.23万元，同比下降54.44%，环比增长257.40%。
资料显示，公司主要从事电子消费周边产品以及家庭产品的定制化设计生产，是专业化的消费电子产品制造商，高新技术企业。
2024年上半年，公司毛利率为30.07%，同比上升2.51个百分点；净利率为3.10%，较上年同期下降4.72个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为29.99%，同比上升0.34个百分点，环比下降0.18个百分点；净利率为4.04%，较上年同期下降8.54个百分点，较上一季度上升2.17个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.96%，较上年同期下降2.34个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.34%，较上年同期下降1.81个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5782.15万元，同比下降34.17%，主要系报告期收到税费返还减少和支付员工的工资增加所致；筹资活动现金流净额-3643.09万元，同比减少3.28亿元，主要系上年同期发债收到募集资金，同比筹资活动规模减少所致；投资活动现金流净额-1.39亿元，上年同期为-1.34亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1526.26万元，相比上年同期下降84.54%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为116.80%，净现比为173.79%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业36/86）；固定资产周转率为0.97次，上年同期为0.91次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业61/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.04次、2.40次。
2024年上半年，公司期间费用为2.44亿元，较上年同期增加8010.10万元；期间费用率为26.00%，较上年同期上升7.05个百分点。其中，销售费用同比增长43.3%，管理费用同比增长23.23%，研发费用同比增长31.67%，财务费用由去年同期的-1497.06万元变为893.80万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为报告期海外业务人员规模扩大和商务拓展投入增加；管理费用的变动主要因为报告期公司主体增加管理运营支出相对增长所致变动原因；财务费用的变动主要因为因上年同期四月份发行了可转债计提利息费用同比增加及汇兑损益波动。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少7.51%，占公司总资产比重下降3.96个百分点；存货较上年末增加35.90%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；固定资产较上年末减少0.45%，占公司总资产比重下降1.93个百分点；其他非流动资产较上年末增加95.31%，占公司总资产比重上升1.87个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加52.37%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；应付账款较上年末增加29.41%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；应付票据较上年末增加17.24%，占公司总资产比重上升0.71个百分点；长期递延收益较上年末增加38.84%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.14亿元，占净资产的19.57%，较上年末增加8304.03万元。其中，存货跌价准备为4500.94万元，计提比例为12.53%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为53.57%，相比上年末上升6.26个百分点；有息资产负债率为26.70%，相比上年末上升3.55个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.41，速动比率为1.17。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为钱凯，取代了一季度末的烜鼎星辰12号私募证券投资基金。在具体持股比例上，周洪亮、周洪军、李伟雄、李咚怡、东台大盛投资合伙企业(有限合伙)、东台和盛投资合伙企业(有限合伙)、建信信托有限责任公司-建信信托-安享财富家族信托103号、建信信托有限责任公司-建信信托-安享财富家族信托102号持股有所上升，安福县海能实业股份有限公司-2022年员工持股计划持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，海能实业35.03%股份处于质押状态。其中，第一大股东周洪亮质押7844.40万股公司股份，占其全部持股的57.65%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.85万户，较一季度末增长了5916户，增幅46.99%；户均持股市值由一季度末的23.42万元下降至17.68万元，降幅为24.51%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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