中证智能财讯 威马农机（301533）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入4.35亿元，同比增长10.87%；归母净利润3750.25万元，同比增长3.69%；扣非净利润3695.97万元，同比下降0.93%；经营活动产生的现金流量净额为2387.17万元，同比增长237.86%；报告期内，威马农机基本每股收益为0.382元，加权平均净资产收益率为3.32%。
以8月19日收盘价计算，威马农机目前市盈率（TTM）约为32.79倍，市净率（LF）约为2.22倍，市销率（TTM）约为2.92倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.58亿元，同比增长17.04%，环比增长45.50%；归母净利润2094.89万元，同比下降5.87%，环比增长26.55%；扣非净利润2061.91万元，同比下降12.42%，环比增长26.18%。
半年报显示，公司主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，山地丘陵农业机械收入2.81亿元，同比增长19.06%，占营业收入的64.67%；其他动力机械收入1.34亿元，同比下降4.06%，占营业收入的30.71%；配件及其他收入2009.14万元，同比增长19.39%，占营业收入的4.62%。
2024年上半年，公司毛利率为16.95%，同比下降1.03个百分点；净利率为8.62%，较上年同期下降0.60个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.69%，同比下降1.21个百分点，环比下降0.64个百分点；净利率为8.12%，较上年同期下降1.98个百分点，较上一季度下降1.22个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为3.32%，较上年同期下降5.56个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.62%，较上年同期下降5.66个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2387.17万元，同比增长237.86%；筹资活动现金流净额-6281.85万元，同比减少5997.52万元，主要系本期现金分红和回购股份增加所致；投资活动现金流净额-1.26亿元，上年同期为-546.14万元，主要系本期银行结构性存款理财增加和募集项目建设投入增加所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.10亿元，上年同期为-0.04亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为101.60%，净现比为63.65%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.66次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业1/10）；固定资产周转率为5.54次；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.87次、4.64次。
2024年上半年，公司期间费用为2673.90万元，较上年同期增加242.88万元；但期间费用率为6.15%，较上年同期下降0.04个百分点。其中，销售费用同比增长46.66%，管理费用同比增长28.04%，研发费用同比增长33.41%，财务费用由去年同期的-408.41万元变为-1191.71万元。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少18.11%，占公司总资产比重下降14.79个百分点；在建工程较上年末增加5089.23%，占公司总资产比重上升5.60个百分点；应收账款较上年末增加41.44%，占公司总资产比重上升3.56个百分点；存货较上年末增加59.34%，占公司总资产比重上升2.51个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加59.11%，占公司总资产比重上升4.38个百分点；合同负债较上年末增加54.21%，占公司总资产比重上升0.70个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加14.77%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；应付职工薪酬较上年末减少21.07%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为9571.13万元，占净资产的8.77%，较上年末增加3564.54万元。其中，存货跌价准备为297.02万元，计提比例为3.01%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.74%，相比上年末上升4.74个百分点；有息资产负债率为0.19%，相比上年末下降0.08个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为4.71，速动比率为4.31。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为威马农机股份有限公司回购专用证券账户、何玉琴、刘双庆、刘长刚、富国中证农业主题交易型开放式指数证券投资基金、杨浩，取代了一季度末的第一创业证券股份有限公司、郑宏艳、王焕新、薛进昌、朱建云、李炳昌。在具体持股比例上，柯以平持股有所上升，BARCLAYS BANK PLC持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.01万户，较一季度末下降了2449户，降幅19.56%；户均持股市值由一季度末的24.70万元上升至25.08万元，增幅为1.54%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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