中证智能财讯 岳阳兴长（000819）8月20日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入18.92亿元，同比增长34.25%；归母净利润5304.88万元，同比增长3.26%；经营活动产生的现金流量净额为5379.85万元，同比下降46.19%；报告期内，岳阳兴长基本每股收益为0.147元，加权平均净资产收益率为2.51%。
以8月19日收盘价计算，岳阳兴长目前市盈率（TTM）约为57.86倍，市净率（LF）约为2.8倍，市销率（TTM）约为1.67倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.6亿元，同比增长61.31%，环比增长27.50%；归母净利润3144.92万元，同比下降9.84%，环比增长45.60%；扣非净利润3134.48万元，同比下降4.01%，环比增长79.94%。
半年报显示，公司从事化工新材料、节能环保、能源化工等石油化工产品的开发、生产、销售以及成品油零售等业务。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，能源化工收入13.67亿元，同比增长16.84%，占营业收入的72.26%；化工新材料收入3.51亿元，同比增长298.13%，占营业收入的18.57%；成品油零售收入1.43亿元，同比增长3.54%，占营业收入的7.56%。
2024年上半年，公司毛利率为17.45%，同比上升5.64个百分点；净利率为2.59%，较上年同期下降0.94个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为16.34%，同比上升1.65个百分点，环比下降2.52个百分点；净利率为3.00%，较上年同期下降2.05个百分点，较上一季度上升0.94个百分点。
分产品看，能源化工、化工新材料、成品油零售2024年上半年毛利率分别为21.29%、4.23%、14.59%。
盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2.51%，同比下降2.53个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.9%，较上年同期下降1.95个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为5379.85万元，同比下降46.19%，主要系本期合并范围内子公司试生产原料、产品等存货增加，同时经营性应付同比减少所致；筹资活动现金流净额-4.45亿元，同比减少7.15亿元，主要系公司本期归还银行借款，同时筹资活动现金流入减少所致；投资活动现金流净额-3.33亿元，上年同期为-4.39亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4.17亿元，上年同期为-3.97亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为114.69%，净现比为101.41%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.60次，上年同期为0.91次（2023年上半年行业平均值为0.47次，公司位居同行业3/14）；固定资产周转率为3.71次，上年同期为3.31次（2023年上半年行业平均值为1.81次，公司位居同行业3/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为16.97次、15.49次。
2024年上半年，公司期间费用为9606.84万元，较上年同期增加207.91万元；但期间费用率为5.08%，较上年同期下降1.59个百分点。其中，销售费用同比下降5.15%，管理费用同比增长0.92%，研发费用同比增长13.82%，财务费用同比下降44.39%。
资料显示，财务费用的变动主要因为本期汇兑损失减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少65.58%，占公司总资产比重下降19.10个百分点；在建工程较上年末增加3.36%，占公司总资产比重上升7.41个百分点；固定资产较上年末增加6.12%，占公司总资产比重上升3.86个百分点；无形资产较上年末增加10.37%，占公司总资产比重上升2.27个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末减少79.15%，占公司总资产比重下降8.54个百分点，主要系公司本部和控股子公司惠州立拓本期归还长期借款；应付账款较上年末减少44.36%，占公司总资产比重下降3.33个百分点；短期借款较上年末减少60.99%，占公司总资产比重下降2.83个百分点；应付职工薪酬较上年末减少78.99%，占公司总资产比重下降1.07个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.2亿元，占净资产的5.63%，较上年末增加3747.84万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为21.26%，相比上年末下降13.95个百分点；有息资产负债率为5.85%，相比上年末下降11.43个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.52，速动比率为1.28。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为姚金龙、白巨亮，取代了一季度末的全国社保基金五零三组合、诺德基金-华泰证券股份有限公司-诺德基金浦江120号单一资产管理计划。在具体持股比例上，前海开源公用事业行业股票型证券投资基金、和美仁智科技私募证券投资基金持股有所上升，杨岳峰、前海开源新经济灵活配置混合型证券投资基金、济南汇正投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.98万户，较一季度末增长了143户，增幅0.73%；户均持股市值由一季度末的27.73万元上升至33.38万元，增幅为20.38%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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