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汽车
享界 S9 正式上市,7 月乘用车零售同比-2.8%
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行业概括:汽车板块本周(8.5-8.9)下跌 3.23%,跑输沪深 300 指数 1.67个百分点。整车板块下,乘用车子板块下跌 3.54%,跑输沪深 300 指数 1.98个百分点,商用车子板块下跌 5.85%,跑输沪深 300 指数 4.29 个百分点,货车子板块下跌 4.64%,跑输沪深 300 指数 3.08 个百分点,客车子板块下跌 7.62%,跑输沪深 300 指数 6.06 个百分点。本周(8.5-8.9)汽车零部件板块下跌 2.6%,跑输沪深 300指数 1.04个百分点;汽车服务板块下跌 8.26%,跑输沪深 300 指数 6.7 个百分点。本周(8.5-8.9)上证综指高于沪深 300 指数 0.07 个百分点,汽车板块整体表现有所下滑。
从估值水平来看,截至 8 月 9 日,汽车行业 PE-TTM 为 21.22,较上周下跌0.69。汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 24.02、34.21 和 18.17,本周乘用车板块下跌 0.88,商用车板下跌 2.13,零部件下跌 0.46。从汽车相关概念板块来看,本周(8.5-8.9)本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中,智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为 -2.78%、 -4.31%、 -2.91%、 -3.23%、 -2.23%、 -3.93%、 -3.96%、 -3.63%。从原材料价格来看,截至 8月 9 日,沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为 19175.99、71812.91 、 3305.83 、 15447.05 点 , 本 周 分 别 变化-0.41% / -2.7% / -2.73% / 3.06%,PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7600 元/吨和 8.024 万元/吨,本周价格分别变化-0.33% / -0.64%。
享界 S9正式上市,上市 72小时大定超 4800 台。2024 年 8 月 6 日,在鸿蒙智行享界 S9 及华为全场景新品发布会上,全景智慧旗舰轿车享界 S9 正式发布上市,新车搭载最新的智能驾驶 HUAWEI ADS 3.0,率先应用全新端到端架构,全场景全天候智能硬件感知系统,全向防碰撞 3.0 超全感知、超快响应、超前验证三大能力升级。其中享界 S9 Max 售价 39.98 万元,享界 S9 Ultra 售价 44.98 万元,新车上市 72 小时大定超 4800 台。
7 月乘用车零售同比-2.8%,1-7 月乘用车零售同比+2.3%。8 月 8 日,乘联会发布数据,7 月全国乘用车市场零售 172.0 万辆,同比下降 2.8%,环比下降 2.6%;今年以来累计零售 1,155.6 万辆,同比增长 2.3%。其中 7 月新能源车市场零售 87.8 万辆,同比增长 36.9%,环比增长 2.8%。2024 年 1-7月零售 498.8 万辆,同比增长 33.7%。7 月新能源车国内零售渗透率 51.1%,较去年同期 36.1%的渗透率提升 15 个百分点。
风险提示:宏观经济加速下行;芯片短缺延续;新能源车销量不及预期;新能源车技术迭代不及预期。
行 业 周 报
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建材
一线收储政策再加码,7 月出口增速有所放缓
本周关注(8.5-8.9):一线收储政策再加码,7 月出口增速有所放缓
深圳国企入场“收储商品房”,一线政策持续加码。8 月 7 日,深圳市安居集团有限公司发布关于收购商品房用作保障性住房的征集通告,向深圳市域征集商品房用作保障性住房项目,征集范围为深圳市(不含深汕特别合作区)范围内商品房性质的住宅、公寓、宿舍等,优先选取整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目(房源)。房源条件主要考虑位置合适、户型面积合适、生活便利、手续齐全等因素。深圳市安居集团有限公司是深圳市属国有独资企业和保障性住房专营机构。据其官网显示,截至 2023 年底,深圳安居累计筹建保障性住房 28.2 万套,供应 12.2 万套,约占全市同期总量 1/3。
广州为一线收储“排头兵”,截至 7月 30 日,已有超 60个城市发布了收购存量房用作保障房的政策。5 月 30 日,广州增城发布公告,拟公开征集广州(新塘)至汕尾铁路项目(新塘段)符合条件商品性安置房源,一线城市收储由此正式开启。据中原地产研究院统计,截至 7 月 30 日,已有超 60 个城市出台了地方政府或国企收购存量住宅、用作保障房的政策。收储既有利于去库存,又能增加保障性住房供给,广深政策已陆续落地,后续京沪等更多城市有望跟进。
1-7 月我国出口总额同比增长 4.0%,其中 7月出口额同比增长 7.0%,较上个月增速回落 1.6pct。1-7 月,我国出口形势整体向好,出口总额达 2.01万亿美元,同比增长 4.0%。其中 7 月当月出口额为 3005.57 亿美元,同比增长 7.0%(前值 8.6%),较上个月增速回落 1.6pct。
一线收储政策再加码,7 月出口增速有所放缓。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等;行业协同增强,部分区域水泥价格推涨,建议关注龙头及区位优势明显的海螺水泥、华新水泥、塔牌集团等。
板块涨跌幅:本周上证综指下跌 1.5%、创业板指下跌 2.6%、万得全 A 下跌1.7%、建筑材料(申万)上涨 1.3%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.7%、+1.4%、+0.6%、+1.5%、+4.2%
个股涨幅前五:亚士创能(+15.2%)、万里石(+10.7%)、华民股份(+10.2%)、西藏天路(+9.7%)、雄塑科技(+8.6%)
个股跌幅前五:宝利国际(-6.2%)、坤彩科技(-5.2%)、宏和科技(-4.4%)、华新水泥(-3.7%)、正威新材(-3.5%)
各板块估值情况:1)水泥申万指数最新 TTM 市盈率为 16.79 倍,2015 年年初至今市盈率区间为 6.32 倍~32.79 倍;水泥申万指数最新市净率为 0.65 倍,2015 年年初至今市净率区间为 0.65 倍~2.67 倍。2)玻璃申万指数最新 TTM市盈率为 13.28 倍,2015 年年初至今市盈率区间为 10.27 倍~121.46 倍;玻璃申万指数最新市净率为 1.27 倍,2015 年年初至今市净率区间为 1.24 倍~5.61 倍。3)管材申万指数最新 TTM 市盈率为 20.78 倍,2015 年年初至今市盈率区间为 19.68 倍~87.81 倍;管材申万指数最新市净率为 2.03 倍,2015年年初至今市净率区间为 1.99 倍~5.87 倍。4)耐火材料申万指数最新 TTM市盈率为 15.69 倍,2015 年年初至今市盈率区间为 13.61 倍~218.07 倍;耐火材料申万指数最新市净率为 1.21 倍,2015 年年初至今市净率区间为 1.18倍~6.11 倍。5)其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为 16.03 倍,2015 年年初至今市盈率区间为 15.36 倍~94.69 倍;其他建材申万指数最新市净率为1.67 倍,2015 年年初至今市净率区间为 1.60 倍~7.72 倍。
重点数据跟踪:水泥:全国水泥价格周环比下降 0.3%,月环比下降 0.9%。玻璃:玻璃期货合约收盘价周环比下降 4.6%,浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价周环比下降 3.8%。原材料:动力煤价周环比持平,英国布伦特原油周环比下降 0.8%。地产基建:2024 年前 6 个月全国商品房销售面积累计同比-19.0%,2024 年前 6 个月全国商品房新开工面积累计同比-23.7%。
行业动态:1)第 31 周新房成交量环比“三连升”,二手房环比回落、同比趋势向好;2)中国玻璃纤维及制品行业经济运行 2024 年半年报;3)重磅!深圳官方入场,楼市去库存“王炸”;4)7 月全国重点 50 城市场情绪指数低位运行,预计短期房价仍以跌为主;5)上涨 10-15 元/吨!广东惠州、梅州水泥价格上调。
下周大事提醒:1)8.12:华铁应急、上峰水泥股东大会召开。2)8.13:开尔新材、四通股份中报预计披露;正威新材、宏和科技、亚泰集团股东大会召开。3)8.14:渝三峡 A 股东大会召开;再升科技中报预计披露。4)8.15:海南瑞泽、松发股份股东大会召开。5)8.16:中复神鹰、科顺股份股东大会召开;森鹰窗业、中铁装配、海顺新材、力诺特玻中报预计披露。
风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等。
行 业 周 报
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煤炭
无忧煤价短期调整,关注非电需求拐点
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动力煤基本面:根据中国煤炭市场网,产地方面,本周陕蒙区域受降雨防汛影响,部分煤矿暂停产销,供给有所收缩,而拉运需求也因部分道路限制而减少,市场呈现供需两弱状态,价格偏稳运行。晋北区域受贸易风险升温和降雨天气影响,流通环节用户观望心态明显,不过当前坑口长协兑现仍保持平稳。港口方面,受产地供给收缩和发运持续明显倒挂影响,多数贸易商认为短期港口现货资源难有明显增量,因此虽然需求低迷、对后市的预期也在不断走弱,但是报价上仍以持稳抵抗为主,较少有持续性的下调。进口煤方面,本周终端压价心态较为普遍,市场实际成交价有所下降。而外矿对于后期印度采购回归存看好预期,报价下调幅度较为有限。
本周产地端受降雨和安监影响,供给持续收缩,但港口市场延续弱势,价格持续阴跌。我们认为受发运价格持续倒挂的影响,后期发运量较为有限,且港口和电厂库存继续回落,终端补库需求仍将支撑煤价。
“双焦”基本面:根据中国煤炭市场网,焦煤方面,主主产地煤矿大多恢复会前产量,除少数因矿难供给收缩。下游焦炭、钢材市场未现回暖,市场采购谨慎,积极性不高。焦炭方面,本周焦炭价格继续降价,焦企库存变化平稳,市场观望情绪明显增强,整体焦炭市场供需格局仍处于相对平衡状态。钢厂方面,目前市场处于淡季,本周螺纹钢价格继续下探,铁水产量开始下降,预计短期内国内钢材市场或将维持震荡偏弱的运行格局。
高频数据聚焦:港口煤价下跌,北港库存下降,铁水产量下降。截至 8 月 9日,秦港 5500 大卡动力煤市场价 846 元/吨(周环比-0.5%);京唐港山西主焦煤库提价为 1900 元/吨(周环比-4.0%);布伦特原油现货价为 81 美元/桶(周环比-0.9%);亨利港天然气现货价为 1.88 美元/百万英热单位(周环比-0.5%);一级冶金焦平仓价为 2040 元/吨(周环比-2.4%);秦港铁路调入量为 295.60 万吨(周环比+11.42%);北方九港口煤炭库存合计为 2489万吨(周环比-0.3%)。247 家样本钢厂日均铁水产量为 232 万吨(周环比0.3%)。
市场表现:本周煤炭板块表现强于大盘。截至 8 月 9 日申万煤炭一级行业指数收益为+0.45%,高于上证指数 1.94pct。表现居前的 3 只股票分别是永泰能源(+14.55%)、安源煤业(+7.07%)、盘江股份(+5.65%)。
风险提示:宏观经济恢复不及预期、重点煤矿发生较大安全生产事故、国际能源价格系统性下跌、发生国际地缘政治危机。
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