【华龙传媒】周报：政策端催化叠加基本面回暖，教育行业向上空间可期|算法_新浪财经

摘要：
（1）政策持续推进教育改革，教育行业基本面向上驱动。国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，围绕挖掘基础型消费潜力、增强服务消费动能等6个方面。《意见》提到，推动高等院校、科研机构、社会组织开放优质教育资源，满足社会大众多元化、个性化学习需求；推动职业教育提质增效，建设高水平职业学校和专业等。传媒行业作为以升级型消费和新兴消费为主导的领域，整体有望受益于政策驱动的消费需求提振。从细分领域来看，重点关注出版教育、影视游戏等领域。
（2）智谱AI开源视频生成模型CogVideoX。智谱AI宣布将与“清影”同源的视频生成模型——CogVideoX开源。“清影”模型30秒可将任意文图生成视频。据介绍，CogVideoX开源模型包含多个不同尺寸大小的模型，目前智谱将开源CogVideoX-2B，它在FP-16精度下的推理仅需18GB显存，微调则只需要40GB显存，这意味着单张4090显卡即可进行推理，而单张A6000显卡即可完成微调。
（3）国家网信办发布第七批深度合成服务算法备案信息。8月5日，据《互联网信息服务深度合成管理规定》，国家互联网信息办公室（网信办）公开发布第七批境内深度合成服务算法备案信息。腾讯、网易、华为云、钉钉、抖音、百度、vivo、阶跃星辰、智己、惠普等公司的共487个算法赫然在列。
投资建议：
投资建议：随着国内公司密集布局AI大模型，有望多维度赋能应用商业化落地，推动传媒板块增长。建议关注三大AI方向：①多模态AI应用，游戏行业，推荐三七互娱、世纪华通等；影视行业推荐万达电影等。②AI教育，应用场景包括文献整理、校对润色、作业批改、考题生成、引导思考、答疑解惑、因材施教、多轮互动等，推荐中文传媒、凤凰传媒、山东出版、新华文轩、中南传媒等。③布局AI大模型或产品的公司。维持传媒行业“推荐”评级。
风险提示：新技术发展不及预期；板块竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；国有文化传媒企业优惠政策变动的风险。

1 一周市场表现

2024年8月5日-8月9日，申万传媒指数下跌0.76%。板块个股涨幅前五名分别为唐德影视（300426.SZ）、名臣健康（002919.SZ）、吉比特（603444.SH）、幸福蓝海（300528.SZ）、富春股份（300299.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为电声股份（300805.SZ）、旗天科技（300061.SZ）、欢瑞世纪（000892.SZ）、中广天择（603721.SH）、荣信文化（301231.SZ）。

2 行业要闻

字节跳动发布AI创作平台“即梦AI”

8月6日，字节跳动旗下剪映团队研发的一站式AI创作平台“即梦AI”移动版今天上架到苹果App Store应用商店。截至目前，“即梦AI”已上线会员服务，用户可通过应用商店每月连续包月69元、单月79元，或每年659元，对应购买505个积分/月，从而生成约2050张图片或168个AI视频。据介绍，“即梦AI”是一个专为创意爱好者设计的AI表达平台，旨在将用户的想象力转化为现实。该平台提供AI图片创作、视频创作以及探索创意世界等多项功能，其效果可与OpenAI的Dall-E、Sora以及快手旗下的AI视频生成产品可灵、AI图片生成产品可图相媲美。

国家网信办发布第七批深度合成服务算法备案信息

8月5日，据《互联网信息服务深度合成管理规定》，国家互联网信息办公室（网信办）公开发布第七批境内深度合成服务算法备案信息。除腾讯（腾讯搜索大模型生成算法，应用于微信搜一搜APP）、网易（有道、雷火等携众多算法）等头部公司之外，本期备案清单还出现了华为云（华为云MetaStudio分身数字人声音制作算法）、百度（百度红线知识代答算法、百度人像写真图像扩散生成算法）、抖音（河马教育大模型算法、小荷医疗大模型算法，分别应用于河马教育APP、抖音短视频APP）、vivo（图文多模态大模型算法，应用于蓝心千询APP、vivo看见APP、小v助手APP）、阶跃星辰（阶跃Step1X多模态内容生成算法，用于跃问网站、冒泡鸭APP、冒泡鸭网站、跃问APP）等。头部公司密集布局AI算法，有望加速AIGC多维度赋能落地应用。

2024七夕档票房破亿，暑期档大盘持续向好

据猫眼专业版数据，截至8月10日21时，2024年“七夕”档总票房已突破3亿元，电影《白蛇：浮生》《抓娃娃》《逆行人生》《负负得正》《解密》位列票房前五位。其中，动画电影《白蛇：浮生》，以及由朱一龙、邱天领衔主演的电影《负负得正》均为“七夕”当日首映。由徐峥、辛芷蕾领衔主演的电影《逆行人生》为第二天上映，两天累计票房突破1亿元。电影《抓娃娃》密钥延期，截至发稿，该片累计总票房已突破29亿元。灯塔专业版数据还显示，自2022年以来最近三年的“七夕”当天票房均超过了3亿元。2024年进入暑期以来，票房较暑期前有较明显增长。

字节跳动豆包大模型支持实时语音通话

8月9日，字节跳动旗下云服务平台火山引擎宣布，豆包大模型支持实时语音通话。据介绍，火山引擎推出对话式AI实时交互解决方案，搭载火山方舟大模型服务平台，通过火山引擎RTC实现语音数据的采集、处理和传输，并深度整合豆包语音识别模型和豆包语音合成模型，简化语音到文本和文本到语音的转换过程，提供智能对话和自然语言处理能力，帮助应用快速实现用户和云端大模型的实时语音通话。

3 重点公司公告

【浙数文化】2024年8月7日，公司披露2024年半年度报告，公司2024年上半年实现营业收入约为14.13亿元，比2023年同期下降16.36%；对应实现归属净利润约为1.47亿元，比2023年同期下降76.71%。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.09元（含税），合计拟派发现金红利1.14亿元，占当期净利润的77.36%。

【果麦文化】2024年8月8日，公司披露2024年半年度报告，公司2024年上半年实现营业收入约为2.29亿元，同比下降3.15%；对应实现归属净利润约为313.96万元，同比下降89.32%。

【卓创资讯】2024年8月8日，公司披露2024年半年度报告，2024年上半年，公司实现营业总收入1.48亿元，同比增长4.55%；归母净利润3936.15万元，同比增长38.19%；扣非净利润3428.79万元，同比增长55.98%。公司2024年半年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.5元（含税）。

【分众传媒】2024年8月8日，公司披露2024年半年度报告，公司2024年上半年实现营业总收入59.67亿元，同比增长8.17%；归母净利润24.93亿元，同比增长11.74%；扣非净利润21.97亿元，同比增长11.43%；基本每股收益0.1726元。公司拟以14,442,199,726为基数，向全体股东每10股派1.00元（含税）。

【福石控股】2024年8月9日，公司发布公告，公司实际控制人陈永亮及其一致行动人计划自本公告披露日后6个月内（即2024年8月10日至2025年2月9日）增持公司股份，增持金额不低于1000万元。

【华谊兄弟】2024年8月9日，公司发布公告，公司拟向不超35 名特定对象发行股票不超过7.77亿股，拟募资不超10.29亿元，扣除发行费用后拟将全部用于影视剧项目及补充流动资金。本次发行采用竞价方式，定价基准日为发行期首日。

4 本周观点

4.1政策持续推进教育改革，教育行业基本面向上驱动

国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，围绕挖掘基础型消费潜力、增强服务消费动能等6个方面，提出了20项重点任务。一是挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力。二是激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力。三是培育壮大数字、绿色、健康等新型消费。四是增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，放宽服务业市场准入，持续深化电信等领域开放。五是优化服务消费环境，加强服务消费监管，引导诚信合规经营，完善服务消费标准。六是强化政策保障，加强财税金融支持，夯实人才队伍支撑，提升统计监测水平。传媒行业作为以升级型消费和新兴消费为主导的领域，有望整体受益于政策驱动的消费需求提振。从细分领域来看，重点关注出版教育、影视游戏等领域。

4.1.1“双减”政策三周年，教育行业红线不断明确

在政策端方面，近期教育行业相关政策出现了较为明显的边际改善。2024年2月发布《校外培训管理条例（征求意见稿）》，文件中明确提到教培“满足多样化的文化教育需求”、“成为学校教育的有益补充”。紧接着，二十届三中全会用整段文字，论述教育与科技、人才的关系，教育有望成为国家重大战略方向以及科技发展的基础。此外，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，提到推动高等院校、科研机构、社会组织开放优质教育资源，满足社会大众多元化、个性化学习需求。同时，推动社会培训机构面向公众需求提高服务质量，指导学校按照有关规定通过购买服务等方式引进具有相应资质的第三方机构提供非学科类优质公益课后服务，鼓励与国际知名高等院校在华开展高水平合作办学。2024年以来，政策层面对教育和培训消费给予了新的定位和支持，有望提振市场对教育板块的投资信心，带动板块估值中枢的提升。

4.1.2“双减”后供给侧迅速出清，竞争格局优化，基本面持续改善

多家教育板块公司2024H1业绩实现同比增长，基本面持续改善。经过近三年政策调整的影响，教育行业已经成功完成了自身的结构性转型，积极适应并满足了新监管环境下的各项要求，行业整体已逐步走出盈利低谷。在细分领域方面，K12教育在2024H1展现出强劲的扩张势头，需求端中期受益于2017年前新生儿陆续步入小学、初中亦有望维持温和增长。而职业教育虽然目前受到宏观经济环境等因素的制约，在短期内可能面临一定的增速压力。尽管如此，职业教育作为提升人力资源质量、促进就业的重要途径，其长期价值依然被市场所认可。另一方面，公务员考试市场的持续升温为相关培训机构带来了新的增长点。2024年国考与省考的报名人数稳步增长，进一步推动了公考培训行业的繁荣。此外，多家教育公司相继发布了2024H1业绩预告，国脉科技预计实现净利润7500万元-9000万元，变动幅度为36.02%-63.23%；学大教育预计实现净利润1.3-1.85亿元，变动幅度为46.32%-108.23%。在美股上市教育科技公司好未来，截至2024年5月31日，第一季度营收实现4.14亿美元，同比增长50.4%；在港股上市教育公司粉笔，预期2024年上半年收入录得不少于16.1亿元，预期净利润不少于2.55亿元，同比增长不少于212.9%；思考乐教育预计上半年收入不少于3.8亿元，同比增长不少于51.2%，归母净利润不少于8000万元，同比增长不少于86.5%。

伴随政策企稳且叠加AI赋能的教育产业将持续发展，素质教育、职业教育成为国内传媒以及教育上市公司布局的新赛道，当下市场格局仍比较分散，后期布局公司有望借助自身资源、优势，抢占市场份，重塑行业格局。

4.2智谱AI开源视频生成模型CogVideoX

智谱AI宣布将与“清影”同源的视频生成模型——CogVideoX开源。“清影”模型30秒可将任意文图生成视频。团队表示，希望每一位开发者、每一家企业都能自由地开发属于自己的视频生成模型，从而推动整个行业的快速迭代与创新发展。

据介绍，CogVideoX开源模型包含多个不同尺寸大小的模型，目前智谱将开源CogVideoX-2B，它在FP-16精度下的推理仅需18GB显存，微调则只需要40GB显存，这意味着单张4090显卡即可进行推理，而单张A6000显卡即可完成微调。为了评估文本到视频生成的质量，团队使用了VBench中的多个指标，如人类动作、场景、动态程度等。并排除了不适用于评估需求的指标，例如颜色指标，因为它可能误导视频生成模型。此外，团队还使用了两个额外的视频评估工具：Devil中的Dynamic Quality和Chrono-Magic中的GPT4o-MT Score，这些工具专注于视频的动态特性。

团队表示已经验证了scaling law在视频生成方面的有效性，后期会在不断 scale up 数据规模和模型规模的同时，探究更具突破式创新的新型模型架构、更高效地压缩视频信息、更充分地融合文本和视频内容。此外，目前的视频质量还有很广阔的提升空间，期待开发者们在提示词优化、视频长度、帧率、分辨率、场景微调以及围绕视频的各类功能开发上贡献开源力量。

智谱AI作为一家专注于人工智能研发的高科技企业，在多个领域均取得了显著成果。其自主研发的多个模型如CogView、CogVideo等，均在业界产生了广泛影响。随着AI技术的不断发展和普及，视频生成领域将迎来更加广阔的发展前景。随着头部公司密集布局AI算法，有望加速AIGC多维度赋能落地应用，持续推进AI应用商业化落地，AI+趋势势不可挡。

5 投资建议

传媒行业作为以升级型消费和新兴消费为主导的领域，有望整体受益于政策驱动的消费需求提振。从细分领域来看，重点关注教育出版、影视游戏等领域。随着国内公司密集布局AI大模型，有望多维度赋能应用商业化落地，推动传媒板块增长。建议关注三大AI方向：①多模态AI应用，游戏行业，推荐三七互娱、世纪华通等；影视行业推荐万达电影等。②AI教育，应用场景包括文献整理、校对润色、作业批改、考题生成、引导思考、答疑解惑、因材施教、多轮互动等，推荐中文传媒、凤凰传媒、山东出版、新华文轩、中南传媒等。③布局AI大模型或产品的公司。维持传媒行业“推荐”评级。