【华言金语0809】盛美上海公司快报&传媒行业快报&电新行业快报|算法_新浪财经

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电子团队：华金证券-电子-盛美上海-公司快报--上调全年营收预期，平台化建设卓有成效

传媒团队：华金证券-传媒-行业快报--积极布局算法备案，AIGC落地再提速

电新团队：华金证券-电力设备与新能源-行业快报--加快构建新型电力系统行动方案发布，强调电网对新能源的接纳、配置与调控

电子团队：华金证券-电子-兆驰股份-公司快报--显示基本盘稳中有升，LED为业绩增长重要引擎

新股团队：华金证券-新股-新股专题覆盖报告（小方制药）- 2024年第48期-总第475期

固收团队：农林牧渔业ESG发展分析--ESG系列研究报告

华金证券-电子-盛美上海-公司快报--上调全年营收预期，平台化建设卓有成效

2024年8月7日，盛美上海发布2024年半年度报告。

24H1业绩稳步增长，上调全年营收预期

受益于中国半导体行业设备需求持续旺盛，加之公司自身核心技术和产品多元化的优势，24H1公司营收保持高速增长。此外，公司在新客户拓展和新市场开发方面取得显著成效，新品逐步获得客户认可。

24H1公司实现营收24.04亿元，同比增长49.33%；归母净利润4.43亿元，同比增长0.85%；扣非归母净利润4.35亿元，同比增长6.92%；毛利率50.68%，同比减少0.92个百分点；研发投入3.90亿元，同比增长62.46%。

单季度看，24Q2公司实现营收14.83亿元，同比增长49.14%，环比增长60.90%；归母净利润3.63亿元，同比增长17.66%，环比增长352.71%；扣非归母净利润3.50亿元，同比增长17.60%，环比增长315.31%；毛利率53.39%，同比提升3.65个百分点，环比提升7.07个百分点。

公司将2024年全年营收预测区间上调为53.00~58.80亿元，此前预期为50~58亿元。上调原因主要系1）公司在国内外市场的业务拓展取得显著进展，成功获得多个重要订单；2）新品逐步获得客户认可；3）全球半导体行业持续回暖，尤其是中国市场需求超出预期；4）公司通过优化供应链管理和提升生产效率确保了订单的顺利执行。

坚定推进差异化创新，平台化建设卓有成效

公司主要产品为半导体清洗设备、半导体电镀设备、立式炉管设备和先进封装湿法设备等，覆盖晶圆制造和先进封装等领域。公司预计2024年清洗设备、镀铜和炉管设备、先进封装及其他后道设备的营收占比分别约为70%、20%、10%。

公司清洗设备可覆盖90%~95%的清洗步骤。公司高温单片SPM设备已取得重大技术突破，并具有独立的全球知识产权，成为了第二家全球供应商；公司预计SPM设备潜在市场规模占总前道清洗市场的25-30%。公司清洗设备和镀铜设备现已基本实现全面客户端的覆盖，炉管设备客户2024年有望增加至17-18家。公司预计2024年PECVD工艺覆盖率可达50%。Ultra PmaxTM等离子体增强化学气相沉积（PECVD）设备即将向中国的一家集成电路客户交付其首台PECVD设备。该设备及前道涂胶显影设备Ultra Lith两个全新的产品系列将使公司全球可服务市场规模翻倍增加。

2024年7月，公司推出适用于扇出型面板级封装应用的Ultra C vac-p负压清洗设备。该设备利用负压技术去除芯片结构中的助焊剂残留物，显著提高了清洗效率——标志着盛美半导体成功进军高增长的扇出型面板级封装市场。公司表示一家中国大型半导体制造商已订购Ultra C vac-p面板级负压清洗设备，并已于7月运抵客户工厂。

投资建议：我们维持原先对公司的盈利预测。预计2024年至2026年，公司营收分别为54.00/65.01/78.54亿元，增速分别为38.9%/20.4%/20.8%；归母净利润分别为11.19/14.11/17.81亿元，增速分别为22.8%/26.1%/26.3%；PE分别为37.7/29.9/23.7。公司作为国产清洗设备龙头，秉承技术差异化，产品平台化，客户全球化，显著受益于下游客户产能持续扩张。持续推荐，维持“增持-A”评级。

风险提示：下游终端市场需求不及预期风险，新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险，市场竞争加剧风险，系统性风险等。

>>以上内容节选自华金证券2024年8月8日已经发布的研究报告《华金证券-电子-盛美上海-公司快报--上调全年营收预期，平台化建设卓有成效》（分析师：孙远峰、王海维；执业编号：S0910522120001、S0910523020005），具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。

华金证券-传媒-行业快报--积极布局算法备案，AIGC落地再提速

事件：8月5日，据《互联网信息服务深度合成管理规定》，国家互联网信息办公室（网信办）公开发布第七批境内深度合成服务算法备案信息。腾讯、网易、华为云、钉钉、抖音、百度、vivo、阶跃星辰、智己、惠普等公司的共487个算法赫然在列。大厂积极布局备案，或推动AIGC加速落地应用，赋能生产创作。

大厂积极布局算法，AIGC纵深赋能toB和toC内容生产。据国家网信办公开发布的境内深度合成服务算法备案清单（2024年8月），除腾讯（腾讯搜索大模型生成算法，应用于微信搜一搜APP）、网易（有道、雷火等携众多算法）等头部公司之外，本期备案清单还出现了华为云（华为云MetaStudio分身数字人声音制作算法）、百度（百度红线知识代答算法、百度人像写真图像扩散生成算法）、抖音（河马教育大模型算法、小荷医疗大模型算法，分别应用于河马教育APP、抖音短视频APP）、vivo（图文多模态大模型算法，应用于蓝心千询APP、vivo看见APP、小v助手APP）、阶跃星辰（阶跃Step1X多模态内容生成算法，用于跃问网站、冒泡鸭APP、冒泡鸭网站、跃问APP）等。头部公司密集布局AI算法，有望加速AIGC多维度赋能落地应用。

文生AI算法落地或多维赋能端侧AI发展。近年来，苹果、三星、荣耀、vivo、OPPO等移动设备厂商持续探索端侧AI路线。除了厂商布局自家的AI端侧模型，苹果、三星等厂商亦在不断探寻优质合作方以加速赋能AI终端出海。此前，三星携手百度文心、美图等厂商探索AI终端落地中国市场，现苹果亦在加速寻求优质国产AI合作方以加速下一代iPhone 16等移动设备搭载AI落地中国市场。优质算法积极布局备案，国内AIGC蓬勃发展，有望为端侧AI带来更优质的本地化赋能和更多可能性。

AIGC或乘东风，深度赋能教育。据艾瑞咨询《2024年人工智能+教育行业发展研究报告》，2023年，中国在线教育市场规模约2628亿元，同比增长13.3%；C端在线教育市场规模AI贡献率为7%，随着AI技术的不断突破与创新，叠加政策端支持，AI相关应用的落地有望持续赋能教育产业。AI赋能教育硬件方面，2020年以来，中国消费级教育智能硬件市场规模逐年增长，2023年达512亿元，同比增长近19%，预计2024年将达575亿元。头部厂商的AI技术布局嵌入有望为教育智能硬件带来可观的销量增长，从而反向赋能教育产业，多轮驱动推动AIGC+教育产业实现增长。

投资建议：头部公司积极布局算法备案，国内AIGC蓬勃发展，关注AI落地优质应用。建议关注：腾讯控股、网易-S、美图公司、汤姆猫、昆仑万维、恺英网络、巨人网络、世纪天鸿、蓝色光标、南方传媒、天娱数科、捷成股份、视觉中国、华策影视、因赛集团、天下秀、上海电影、掌阅科技、万兴科技等。

风险提示：政策不确定性、AI应用落地不及预期、宏观环境波动风险等。

>>以上内容节选自华金证券2024年8月8日已经发布的研究报告《华金证券-传媒-行业快报--积极布局算法备案，AIGC落地再提速》（分析师：倪爽；执业编号：S0910523020003），具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。

电新团队

华金证券-电力设备与新能源-行业快报--加快构建新型电力系统行动方案发布，强调电网对新能源的接纳、配置与调控

投资要点

8月6日，国家发改委、国家能源局、国家数据局联合发布《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，指出要聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，选取典型性、代表性的方向开展探索，以“小切口”解决“大问题”，提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力。提出在2024—27年重点开展9项专项行动。

加强电网主网架建设，保障电力系统稳定性。《行动方案》提出着力优化加强电网主网架、提升新型主体涉网性能、推进构网型技术应用、持续提升电能质量，为新型电力系统建设提供安全稳定保障。加强网架建设尤其是特高压建设，可有效解决中国高比例可再生能源并网、跨省跨区大范围调配的难题。电网投资覆盖产业链长、见效快，成为逆周期投资、拉动增长的重要选项，7月26日，国网表示24年全年电网投资将首次超过6000亿（同比新增711亿元），同比增加将超10%，投资增速创2015年来新高。新增投资主要用于特高压交直流工程建设、加强县域电网与大电网联系、电网数字化智能化升级等。特高压与主网工程建设始终是新型电力系统建设中的重要方向。

配电网建设提速，智能化发展迈向新台阶。《行动方案》提出组织编制建设改造实施方案，健全配电网全过程管理，制定修订一批配电网标准，建立配电网发展指标评价体系，实现与源、荷、储的协调发展。同时，要加强智慧化调度体系总体设计，着力创新新型有源配电网调度模式。上述目标对配电网投资提出了更高要求，配电网建设速度预计将会迅速提升。2024年2月，《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》指出，到2025年，配电网网架结构要更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力；到2030年，要基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型。同时，配电网可靠性提升工程在南网近期宣布的新一轮设备更新改造中占有重要地位，投资比重达到14.66%，到2027年，南方电网全网变电站的数字化、智能化改造比例将达到55%，配电自动化有效覆盖率不低于90%。配电网智能化、数字化转型速度有望持续提升。

需求侧协同能力提升，关注虚拟电厂建设。《行动方案》提出实现典型地区需求侧响应能力达到最大用电负荷的 5%或以上，着力推动具备条件的达到10%左右；建设一批虚拟电厂，常态化参与系统调节。随着电改进一步深化与电力市场的快速发展，虚拟电厂作为能源与信息技术深度融合的重要方向，可缓解极端天气下电力供需矛盾、提升新型电力系统灵活调节能力、促进分布式新能源并网消纳，在电力市场化的持续推进下，有望打开盈利空间并完善商业模式，迎来发展提速期。

算力与电力协同、构网型技术、智能化调度等方向需关注。国家数据局参与了此次文件印发，在算力电力协同规划运行方面，《行动方案》从多方面明确工作要求：开展算力、电力基础设施协同规划布局；提升算力与电力协同运行水平，提高数据中心绿电占比，降低电网保障容量需求；探索新能源就近供电、聚合交易、就地消纳的“绿电聚合供应”模式；加强数据中心余热资源回收利用，满足周边地区用热需求等。《行动方案》提出要统筹数据中心需求和电网资源，提前规划布局算力与电力协同项目，为数据中心绿色低碳发展提供了重要参考。数据中心作为国家节能降碳管控重点，是落实“双碳”目标和能耗双控要求的重要环节。构网型技术对于电网送端“沙戈荒”高比例新能源地区、受端“空心化”地区均有广泛的应用需求，《行动方案》提出要针对系统运行需求应用构网型控制技术，提升电网支撑能力的总体要求，因地制宜配置构网型设备。此外，《行动方案》对智慧化调度、煤电升级、充电设施网络拓展等方向作出了系统部署，为实现我国能源加速转型背景下电力系统安全稳定运行奠定坚实基础。

投资建议：《行动方案》对加快推动新型电力系统稳定保障工作作出系统部署，提出的各项行动举措务实有力，涉及源网荷储多领域，新型电力系统建设有望再提速，看好电网板块景气度的持续，建议关注主网核心设备供应商：国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电、思源电气、四方股份、长高电新等；配网方面看好变压器与电表设备更新、智能化与柔性化相关标的：海兴电力、三星医疗、金盘科技、东方电子、国能日新、炬华科技、安科瑞、双杰电气等；此外，算力与电力协同、构网型技术等方向建议关注：国网信通、南网科技、协鑫能科、九洲集团、禾望电气等。

风险提示：政策落地不及预期；电网投资不及预期；行业竞争加剧。

>>以上内容节选自华金证券2024年8月8日已经发布的研究报告《华金证券-电力设备与新能源-行业快报--加快构建新型电力系统行动方案发布，强调电网对新能源的接纳、配置与调控》（分析师：张文臣、周涛、申文雯；执业编号：S0910523020004、S0910523050001、S0910523110001），具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。

今日重点推荐

电子团队

华金证券-电子-兆驰股份-公司快报--显示基本盘稳中有升，LED为业绩增长重要引擎

投资要点

24H1实现营收/归母净利润同比双增长，LED产业链净利润贡献超50%。2024H1，公司实现营业收入95.20亿元，同比增长23.07%；实现归母净利润9.11亿元，同比增长24.04%；在传统业务智慧显示终端稳定增长的同时，LED 产业链净利润贡献占比超过50%，成为公司业绩弹性增长空间较大的重要引擎。在智慧显示领域，尽管面临海运短期等挑战，但公司通过配合客户调整策略，出货量实现稳中有升，维持了在全球ODM市场的领先地位。

LED全链条延伸/深度协同产生叠加效应。在 Mini LED BLU 及 Mini/Micro RGB 技术商用化爆发的时期，公司技术迭代加速和产业链协同优势凸显，垂直一体化的布局及深度协同将发挥关键作用，进一步推动公司 LED 全产业链迈向新的高速成长阶段，引领整个产业链迈向更高的发展水平。（1）LED 芯片：公司致力于产品结构优化，大幅减少低毛利产品的占比，将更多资源投向高端照明、Mini LED 背光、Mini RGB 显示等高毛利、高附加值产品，带动公司利润率的提升，进而实现公司高质量和可持续的发展。目前，子公司兆驰半导体 Mini RGB 芯片的出货量已达到行业领先水平，单月出货量高达12000KK 组，市场占有率超过50%。截至目前，公司芯片业务总产出量为110万片/月，其中氮化镓芯片产出量占据绝对优势，高达105万片/月（均为4 寸片），产销量位居行业第一。此外，公司在砷化镓芯片的生产上也有所建树，产出量为5万片/月（4 寸片）。（2）LED 封装：公司成功开拓了国内外众多头部电视品牌客户，且 Mini LED 电视背光模组的新增订单已开始陆续交付。此外，通过与芯片业务的协同，公司将 Mini LED 与 IMD 封装技术相结合，布局 MiniRGB、小间距及户外显示产品。（3）COB 显示应用：24H1公司 COB 显示应用实现营业收入4.32亿元，净利润 0.77 亿元。在 COB 显示应用领域，公司营业收入显著增长，主要得益于公司 Mini RGB 芯片与 Mini COB 显示模组的深度协同，不仅推动了上半年 Mini RGB 芯片的微缩进程加速，还使 Mini COB 在 P1.5 以上点间距市场的渗透率也大幅提升。

全球化市场布局，深化电视全球化布局的Local策略。电视ODM制造深耕海外市场，以Local的策略运营并开拓海外市场，公司主要客户为聚焦于本土渠道、内容OS运营的新型品牌。多年来，为满足客户的本土化、全球化的供应链需求，公司主要通过Local合作工厂以及建立海外生产基地的方式来运行，为公司持续开拓海外增量市场提供了灵活运转空间。2024Q2，海运问题虽然短期影响出货节奏，公司及时配合客户调整应对策略，FOB的贸易模式与客户及时调整应对海运策略，2024年上半年出货量同比去年稳中有升。2024 H1，公司实现超 540 万台的电视、显示器等智慧显示终端出货量。

投资建议：鉴于公司LED全产业链转向高附加值且对净利润贡献凸显，我们调整对公司原有业绩预期。预计2024年至2026年营业收入由原来206.73/236.33/253.39亿元调整为211.45/252.93/287.05亿元，增速分别为23.2%/19.6%/13.5%；归母净利润由原来20.68/24.85/27.76亿元调整为21.68/26.59/31.35亿元，增速分别为36.5%/22.7%/17.9%；对应PE分别为9.8/8.0/6.8倍。考虑到兆驰股份优秀供应链管理能力和全产业链布局为风行互联网电视和兆驰照明坚实后盾，叠加公司LED垂直产业链深度绑定，可有效增强行业周期低位韧性，并在行业复苏回暖后有更大弹性成长空间，维持“买入-A”评级。

风险提示：公司扩张及整合带来的管理风险；市场竞争加剧的风险；汇率波动引发的风险；LED显示技术发展引发的风险；下游需求不及预期

>>以上内容节选自华金证券2024年8月7日已经发布的研究报告《华金证券-电子-兆驰股份-公司快报--显示基本盘稳中有升，LED为业绩增长重要引擎》（分析师：孙远峰、王海维；执业编号：S0910522120001、S0910523020005），具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。

新股团队

华金证券-新股-新股专题覆盖报告（小方制药）- 2024年第48期-总第475期

投资要点

下周一（8月12日）有一只上证主板新股“小方制药”询价。

小方制药（603207.SH）：公司的主营业务为外用药的研发、生产和销售，产品涵盖消化类、皮肤类和五官类等细分领域。公司2021-2023年分别实现营业收入4.02亿元/4.57亿元/4.72亿元，YOY依次为11.22%/13.72%/3.28%；实现归母净利润1.26亿元/1.75亿元/2.04亿元，YOY依次为-21.05%/38.74%/16.24%。最新报告期，2024H1公司实现营业收入2.62亿元，同比增加0.69%，实现归母净利润1.19亿元，同比增加0.72%。经初步测算，公司预计2024年1-9月归属于母公司股东的净利润15,900.00-19,400.00万元，与上年同期相比变动-5.65%至15.11%。

投资亮点：1、公司立足于家用常备药，在开塞露、炉甘石洗剂等核心产品上处于国内领先。公司深耕家用常备药的研产销，自2002年创设“信龙”品牌并使用至今，品牌旗下核心产品包括开塞露及炉甘石洗剂等，该两类产品使用人群广泛，国内市场规模分别达到9.83亿元及2.45亿元（米内网数据，2022年），而报告期内公司对应产品市场份额均处于业内领先。由于公司主要产品为民众熟识度较高的家庭常备药、销售推广难度较小，因此公司销售费用整体保持较低水平，同时带动净利润率较同业表现略优。2、公司积极投入复方透骨草溶液等新产品的开发，持续丰富产品布局。1）公司正重点推进与上海中医药大学附属岳阳中西医结合医院合作的复方透骨草溶液产品的研发申报工作，该药品为用于治疗手足癣疾病的“国家一类新药”，目前产品已在院端以院内制剂形式形成使用，治疗效果优、患者口碑良好。手足癣作为一种常见皮肤病，在人群中发病率约为15%，南方地区患病率更高达50％～60％，且足癣复发率高，约84%的患者每年发作2次以上，对应药物或拥有较为广泛的使用人群基础、发展前景良好。2）公司拟使用募投资金对莫匹罗星软膏、双氯芬酸二乙胺乳胶剂等6款新品进行开发，有望进一步丰富公司产品布局。

同行业上市公司对比：公司主要从事外用药的研发、生产与销售，选取同样从事外用药产销、且适应症领域与公司较为相似的马应龙、福元医药、仁和药业、华润三九、羚锐制药作为小方制药的可比公司。从上述可比公司来看，行业平均收入规模为79.12亿元，可比PE-TTM（算术平均）为18.29X，销售毛利率为54.44%；相较而言，公司的营收规模低于行业平均水平，但销售毛利率高于行业平均水平。

风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

>>以上内容节选自华金证券2024年8月8日已经发布的研究报告《华金证券-新股-新股专题覆盖报告（小方制药）- 2024年第48期-总第475期》（分析师：李蕙；执业编号：S0910519100001），具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。

固收团队

农林牧渔业ESG发展分析--ESG系列研究报告

一、粮农体系与温室气体排放

（一）全球排放趋势

1、2022年，全球排放量达到创纪录水平。从2021年到2022年，全球温室气体排放量增加了1.2%，达到574亿吨二氧化碳当量的新纪录。除交通运输外，所有行业的排放量目前均已超过2019年的水平。化石燃料燃烧和工业过程产生的二氧化碳排放是总体增加的主要原因，约占目前温室气体排放量的三分之二；甲烷、氧化亚氮和氟化气体的排放量正在迅速增加，它们具有较高的全球变暖潜能值，约占目前温室气体排放量的四分之一。

2、多数行业的排放量出现反弹。按直接排放量计算，能源供应部门是过去几十年排放增加的最大贡献者，主要是由于全球范围内燃煤和燃气发电的扩张导致。但在另一方面，它也是一些国家通过转向低排放燃料同时扩大可再生能源从而在减少排放方面取得进展的唯一行业。工业是第二大部门（144亿吨二氧化碳当量，占总排放量的25%），第三为农业和LULUCF（103亿吨二氧化碳当量，18%），第四为交通运输（81亿吨二氧化碳当量，14%），第五为建筑（38亿吨二氧化碳当量，6.7%）。

3、主要排放国家的排放趋势。2022年，G20国家的温室气体排放量同比增加了1.2%，占全球总排放量的76%。相比之下，最不发达国家的排放量占全球排放量的3.8%，而小岛屿发展中国家的排放量不到1%；

（二）粮农体系

1、农业碳排放来源。农业生产活动中主要产生三种温室气体，二氧化碳、氧化亚氮以及甲烷。

2、粮农系统碳排放发展趋势。《展望》中预测，自2024年开始，未来十年粮农系统的碳排放量将继续上升，而碳排放强度（单位GDP的二氧化碳排放量）将有所下降。

二、食物系统转型与ESG

全球农业在环境、社会和治理（ESG）方面面临诸多挑战和机遇。根据2024年世界经济论坛的数据，目前，全球有20亿人处于营养不良状态。据估计，到2050年，需要增加60%的粮食才能养活全球人口。然而以目前的发展态势，农业部门未来很难满足这一需求：目前有7亿劳动者生活在贫困中，而且农业已经占到了全球水消耗总量的70%，同时它也是造成热带地区80%的森林砍伐和栖息地丧失的原因。其发展的可持续性面临危机。联合国粮食系统2030年倒计时倡议的既定目标是“未来所有人都能获得以可持续、有弹性的方式生产的健康饮食，且生产过程能够有助于恢复自然并提供公正和公平的生计”。目前，距离实现这一目标的既定期限只剩下六年时间，为此，农业领域的ESG进程亟需加速。

三、中国农业的ESG发展现状

2018年，农业为我国温室气体排放带来12.57亿吨二氧化碳当量的碳抵消。基于中国气候变化第三次两年更新报告的统计，2018年中国温室气体排放总量（包括LULUCF）为117.79亿吨二氧化碳当量，其中二氧化碳、甲烷、氧化亚氮、氢氟碳化物、全氟化碳和六氟化硫所占比重分别为81.1%、11.4%、5.0%、1.6%、0.2%和0.6%。土地利用、土地利用变化和林业的温室气体吸收量为12.57亿吨二氧化碳当量，如不考虑土地利用、土地利用变化和林业，温室气体排放总量为130.35亿吨二氧化碳当量。

2018年中国农业活动温室气体排放约为7.93亿吨二氧化碳当量，占当年全国温室气体排放总量（包括LULUCF）的6.7%。其中动物肠道排放2.28亿吨，占28.7%；动物粪便管理排放1.40亿吨，占17.7%；水稻种植排放1.96亿吨，占24.7%；农用地排放2.23亿吨，占28.1%；秸秆田间焚烧排放0.06亿吨，占0.8%。

截至2024年7月18日，A股农林牧渔业上市公司共114家。根据Wind ESG评级的统计数据，共有112家公司披露了企业ESG评级数据，行业ESG评分均分为5.26，评级在A以上的公司数量占比为2%，评级在BBB以上的公司数量占比为11%。行业中，评级为B的企业数量为31家，平均市值相比最小，为46.96亿元；评级为BB的企业数量最多，达55家，平均市值为57.65亿元，相对较小；评级在BBB的企业数量为24家，相对较少，平均市值最高，达296.83亿元，行业中三家市值千亿元以上的企业均在此评级水平；评级为A（行业内最高）的企业数量有两家，大禹节水（市值28.31亿元）和中粮糖业（市值199.13亿元），行业内ESG评级结果与其市值大小并未存在直接的正比联系。

ESG独立报告披露方面，农林牧渔行业中共有45家公司披露了2023年度的ESG独立报告，披露率为39.47%，略低于A股市场总体披露率。

四、农林牧渔业ESG表现较好相关标的

（一）牧原股份（002714.SZ）

（二）金龙鱼（300999.SZ）

（三）温氏股份（300498.SZ）

（四）中粮糖业（600737.SH）

五、风险提示

1、ESG相关信息披露不完善

2、ESG相关政策推行不及预期

3、历史行情不代表未来

4、个股与转债存在波动风险

>>以上内容节选自华金证券2024年8月7日已经发布的研究报告《农林牧渔业ESG发展分析--ESG系列研究报告》（分析师：牛逸；执业编号：S0910523040001），具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。

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