8月2日晚,*ST亚星(6.360, 0.00, 0.00%)公告称,公司收到控股股东潍柴(扬州)投资有限公司(下称“潍柴扬州”)的函件,提议公司以股东大会决议方式主动撤回公司股票的上市交易,并申请停牌。公司主动退市的决策引发市场关注,投资者对退市后自身的权益保障感到担忧。
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对此,*ST亚星8月4日发布进展公告称,为保护中小投资者利益,*ST亚星本次终止上市事项经股东大会审议通过后,拟由控股股东潍柴扬州提供现金选择权,且行权价格在停牌前的价格基础上给予一定溢价。除控股股东外的所有股东,都会得到足额的补偿。*ST亚星在取得上交所终止上市批准后,将申请在全国中小企业股份转让系统转让。
从相关政策规则和以往案例的实践来看,主动退市是公司上市后战略转型的二次选择,也是对市场机制优化和投资者权益保护的回应。相比于强制退市,在主动退市的制度安排中,中小投资者有自主选择退出的权利,由控股股东等相关方支付现金对价,并给予一定比例的溢价,充分保障中小投资者权益。
主动退市是公司重塑价值的战略性选择
*ST亚星1999年8月在上交所主板上市,注册地江苏省扬州市,主营客车生产制造。截至2024年一季度末,公司资产总额29.88亿元,净资产-1.09亿元;2023年全年营收12.10亿元,净利润-3.37亿元。根据2024年半年报业绩预告,公司业绩有所好转,但仍处于亏损状态,归母净利润预亏1800万元至2700万元。

目前*ST亚星面临主营业务薄弱、持续经营能力不足的问题,扣非后连续四年亏损,在2023年年报披露后因净资产为负被实施退市风险警示。如公司2024年末净资产未能扭正,将触及财务类终止上市情形。
基于当前市场环境及公司情况,公司控股股东提议公司以股东大会决议方式主动撤回公司股票在上海证券交易所的上市交易。
对于经营不善的上市公司而言,勉强维持上市地位除了增加上市成本外,股价可能会持续呈现低迷的走势。有专业人士表示,在面临强制退市的预期较大时,采取主动退市不失为一种更优解,可以避免中小股东在退市整理期时大批无序逃离,同时也为公司、控股股东集中力量改善经营抢占主动权。
退市新规在保护投资者的同时,兼顾了上市公司的利益,使得公司在不适合维持上市地位时拥有更多“改变命运”的选择权。
退市后,公司可以通过转板、并购重组等多元化路径,对自身发展进行重新定位,专注于长期战略规划和业务结构的深度调整。
*ST亚星的主动退市决定,也是在深入分析内外部环境后,做出的战略性选择,争取最大限度地降低各方参与主体的损失。公司将在取得上海证券交易所终止上市批准后申请在全国中小企业股份转让系统转让。
相关人士表示,相比强制退市,主动退市可以为公司提供更多的时间、空间进行重整,还能保证公司一定的市值和股价,也能给退市后重新上市留一些余地。根据上交所股票上市规则,主动退市公司可以随时向交易所提出重新上市申请。
现金选择权有效畅通股东退出通道
资本市场在坚持“应退尽退”的同时,还需做到“退得稳”,尽量减少退市带给市场和投资者的冲击,持续优化退市相关投资者保护机制。
与此同时,公司自治原则贯穿始终,股东可以通过合理途径表达自己意见。公告显示,*ST亚星主动退市需经股东会决议通过,要求股东大会三分之二通过,且中小股东三分之二通过,并取得相关国有资产监督管理机构审核批准、上海证券交易所批准。
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此前,已有先例。2015年,*ST二重召开股东大会,以出席会议全体股东99.7%的赞成率和中小股东77%的赞成率,审议通过了主动退市的决议,该方案得到了多数股东的认可。
今年4月,证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》(简称《意见》),要畅通多元化退市渠道,完善上市公司吸收合并等并购重组政策,支持市场化方式的主动退市。同时,《意见》明确,上市公司通过要约收购、股东大会决议等方式主动退市的,应当提供异议股东现金选择权等专项保护。
此次,*ST亚星将现金选择权的适用范围扩展到全体中小股东。由公司控股股东掏钱,以高于停牌前股价的对价买回中小股东所持股份,为中小股东提供了现金退出机制。除控股股东外的所有股东,都会得到足额的补偿。
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公告显示,*ST亚星筹划本次终止上市停牌前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值为5.75元/股,停牌前最后1个交易日收盘价为5.84元/股,结合市场案例情况,现金选择权的行权价格拟在5.84元/股基础上给予一定溢价。
“现金选择权对投资者而言是一种补偿方式,可以选择在规定时间内将手中的股票以固定价格卖给现金选择权提供方,从而退出投资。”对此,业内人士分析指出,这一做法不仅体现了公司对投资者负责的态度,也是对资本市场规则的尊重和遵循。目前,公司具体方案仍在筹划中。但从前期实践经验来看,现金选择权的价格相对较高,对于投资者来说是一种较为合理的安抚。
退市制度是资本市场健康发展的基础性制度之一。主动退市已经是成熟市场的常态,是资本市场实现资源优化再配置的重要渠道。“企业主动退市未必是坏事。”在清华大学五道口金融学院副院长田轩看来,打通上市和退市通道,是当前建设多层次资本市场的关键。
近年来,A股主动退市的案例有所增加,除了*ST亚星外,还有*ST二重、*ST航通、*ST上普、经纬纺机等。
这些公司的平稳顺利退市表明,主动退市制度可以成为化解退市过程中各方利益冲突,实现退市工作常态化的有效手段。这项制度整体体现了资本市场的市场化机制发挥作用,有利于资本市场进出口平衡,推动常态化退市格局不断深化。
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趋势领涨2025-02-22 07:46:21
在全球开发者先锋大会上,商汤科技联合创始人、首席科学家王晓刚表示,以模仿学习为主的端到端技术面临挑战,一方面高质量场景数据稀缺,驾驶数据质量参差不齐;另一方面模仿学习存在性能瓶颈。他还透露,商汤下一代与世界模型协同交互的端到端自动驾驶方案将在4月车展发布,此外,日日新大模型6.0也将在今年发布。 -
趋势领涨2025-02-22 04:06:31
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趋势领涨2025-02-22 02:07:22
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨2025-02-22 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨2025-02-22 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
趋势领涨2025-02-22 01:41:19
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨2025-02-22 00:54:15
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证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
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所以下周还会有一次回踩,第一支撑10周线,第二支撑15分钟图轮峰线。只要支撑不跌破,那么宽幅震荡完成之后,大盘会继续向上运行。 -
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30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】