李楚源被传接受调查白云山换帅销售费61亿畸高研发费率仅1%|白云山_新浪财经

长江商报消息 ●长江商报记者沈右荣

视觉中国图

老字号医药巨头白云山（600332.SH）换帅，引发市场广泛关注。

7月22日晚间，广州医药集团有限公司（简称“广药集团”）旗下上市公司白云山发布公告称，公司董事长李楚源递交辞呈。7月23日，白云山股价下跌3.2%。

距离退休年龄尚差一点，李楚源的辞职被外界解读为“人事地震”、“不同寻常”。

据媒体公开报道，李楚源近期被广东省有关部门带走接受调查。

公开信息显示，李楚源曾因曝出一些惊人语录而备受争议，5年前，李楚源曾被举报虚增成本等。李楚源突然辞职的真正原因，有待官方正式披露。

白云山手握“国产伟哥”金戈和王老吉两大王牌产品，但近年来，公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润）增速接连放缓。

长江商报记者注意到，白云山注重营销，2023年，公司销售费用达61.05亿元，研发费用则降至7.82亿元。

掌舵11年董事长突然辞职

李楚源的突然辞职，引发外界众多猜测。

白云山的公告为，7月22日，公司董事长李楚源递交书面辞职报告，李楚源因个人原因辞去公司董事长等职务，辞职后不再担任公司任何职务。由副董事长杨军代为履行公司董事长职责。

在公告中，白云山没使用“在担任董事长期间为公司作出的贡献”“表示感谢”的话语。

公开资料显示，李楚源出生于1965年10月，1988年7月参加工作，从技术员起步，曾先后在广州白云山制药总厂、广州白云山制药股份有限公司、广州白云山中药厂厂长、广州白云山和记黄埔中药有限公司、广药集团等多家公司任职。

1999年，李楚源出任白云山中药厂厂长、党委书记，自2010年6月28日起担任白云山副董事长，2013年8月8日起任白云山董事长。截至目前，李楚源已经在白云山工作36年，掌舵白云山接近11年。

距离60岁退休还有一年，距离新一届董事长任期届满还有2年，外界好奇，李楚源为何突然辞职？

根据媒体公开报道，近期，李楚源被广东省有关部门带走接受调查。一同接受调查的还有其他家庭成员。

不过，官方尚未证实这一消息，白云山及广药集团方面也未公开回应。

李楚源是一个颇富争议的人物，这与其频曝惊人之语有关。

2017年，他在《财富》全球论坛上提到：“据国家863计划研究结果发现，喝王老吉可延长寿命大约10%。”不久后王老吉官方微博发布消息称，延长寿命的结论是由576只大鼠样本得来。

2018年，李楚源又在一论坛发声，“金戈（国产伟哥）已从药品变为老百姓需要的情趣用品。”

在2018年底的王老吉创新发展大会上，他用“怕上火，喝王老吉；怕没用，吃金戈”，借此推广白云山旗下两大产品。

疫情期间，李楚源还在博鳌亚洲论坛上公开宣称，“白云山的板蓝根一喝，口罩就不用戴。”

李楚源曾被举报。2019年7月，广药集团及李楚源因金戈的利益分配问题，被合作伙伴北京康业元投资顾问有限公司举报虚增成本、财务造假。

2022年8月，国家医保局通报，广州白云山天心制药股份有限公司、白云山制药总厂、白云山敬修堂3家企业药品虚高定价、套取资金。通报称，上述企业与下游药品代理商相互串通，在原料药采购环节增加指定的“经销商”，3家企业再高价从“经销商”手里采购原料药，提价数倍至十数倍，以此种方式套现资金，供代理商医药商业贿赂。通报指出，剔除现行价格中用于实施贿赂等虚高部分，药品平均降幅50%以上。

净利增速连续2年放缓

李楚源突然离职，或将对白云山产生较大影响。

外界评价，李楚源在白云山做了一些事情。1999年，白云山中药厂面临困境，李楚源临危受命担任厂长，并进行了一系列改革。2002年，李楚源率领白云山建成全国最大的板蓝根GAP（?中药材生产质量管理规范）?基地，为中药材的标准化生产奠定基础。

2012年，李楚源主导成功收回“王老吉”凉茶品牌，次年推动集团主营业务通过“白云山”品牌实现整体上市，这被各界视作广药集团发展的重要节点。

目前，白云山专注于医药健康产业，被称为工商业一体化的华南地区医药行业龙头，业务包括大南药（医药制造）、大健康、医药流通、大医疗等四大板块。

整体而言，2013年至2023年，白云山营业收入增长328.87%，净利润增长313.88%。

白云山有两大单品，即“国产伟哥”金戈和王老吉凉茶。2023年，枸橼酸西地那非片（金戈）收入12.9亿元，同比增长22.58%，毛利率高达91.76%。大健康板块产品包括王老吉凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列、润喉糖、龟苓膏等，但收入主要还是来自王老吉凉茶。2023年，大健康主营业务收入111.17亿元，同比增长6.15%，毛利率达到44.41%。

值得一提的是，尽管手握两大王牌产品，近两年，公司净利润增速却持续放缓。2021年，公司的净利润为37.20亿元，同比增长27.60%。2022年、2023年，净利润同比增速分别为6.63%、2.25%，连续两年放缓。

今年一季度，公司实现的营业收入为229.46亿元，同比增长6.09%；净利润、扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）分别为19.58亿元、18.34亿元，同比增速分别为2.59%、0.33%，上年同期的增速分别为5.70%、3.57%。

白云山注重营销，2023年，公司销售费用61.05亿元，其中，广告宣传费和销售服务费合计为20.82亿元。2021年、2022年，公司销售费用分别为59.55亿元、58.75亿元。

与销售费用呈增长趋势相反，白云山的研发费用呈下降趋势。2021年至2023年，公司的研发费用分别为8.75亿元、8.19亿元、7.82亿元。2023年，公司研发费用率仅1.04%。

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