最近美股那边不算太平,之前坚不可摧的“科技七巨头”开始频繁调整,把不少“相信xx,定投xx”的朋友也搞懵了。
这一场调整风波的的起因,要从前两周公布的美国6月通胀数据说起。
7月11日,美国公布的6月通胀数据超预期降温,整体CPI的环比增速是四年来头次转负,而核心CPI的同比增速也是创下三年来最低。
这消息一出来,市场都觉得美联储9月份铁定要降息了,而且今年至少会降两次。
开盘后,大型科技股迅速跳水,转而像金融、地产以及小盘股这些对利率特别敏感的资产开始上涨。
原因也很简单,对于美股大科技公司来说,他们对利率和环境相对没那么敏感,所以在之前也被当作“避险资产”来看待,就像我们大A的红利股。
但现在,降息的前景越来越明朗,这种“避险”的需求就没那么强烈了。
所以,不少资金开始从这些大科技公司撤出来,转而投向那些可能会因为降息而受益更多的周期性行业和中小盘股。
在之后,一些催化剂继续火上浇油。
光刻机巨头阿斯麦三季度的业绩指引不及预期。
光刻机巨头ASML在7月17日,预计自己三季度的销售额可能在67亿到73亿欧元之间,这跟外界预测的74.6亿欧元差得有点远。也在公布消息的当天,asml股价就狂跌了12%以上。
ASML在光刻机这块是老大,他们怎么说,对整个半导体行业影响还是不小的。所以,他们对三季度的预测没达到大家的期望,就让市场开始担心,是不是AI这股热潮要开始降温了?对半导体的需求会不会也跟着减少?
此外,还包括最近美国限制芯片出口的消息,以及微软“蓝屏”事件
7月17日,彭博爆出,美国告知盟友,如果东电电子和阿斯麦这些公司继续给中国提供先进半导体技术,美国将采取最严厉的贸易限制措施。
这消息一出来,当天费城半导体指数一下就跌了6.8%。
个股里,阿斯麦跌得最惨,12%以上(也包含业绩指引当天不及预期的原因),其他像应用材料、AMD、迈威尔科技、拉姆研究等,股价也都跌了超过10%,英伟达也跌了6.6%。
到了7月19号,微软的“蓝屏”事件又给科技股加了一把火。
美国的安全软件巨头CrowdStrike因为软件更新出了问题,搞出了个“史上最大IT故障”。以至于科技股当天的调整更厉害了,CrowdStrike的股价跌了超过11%,英特尔、特斯拉、台积电、阿斯麦这些公司的股价也都跌了超过3%。
不过,市场上有观点认为,最近这波美股科技股的调整,其实更像是把之前太集中的风险给释放了一下,并不是说科技股的好日子就到头了,或者说AI泡沫的破裂。
原因主要包括以下几个:
首先,从台积电的今年二季度财报来看,全球AI芯片需求还是非常旺盛的。总营收达到了1504.62亿元,同比涨了40.1%;净利润553.7亿元,同比涨了36.3%;毛利率达53.20%,显著高于预期。
根据相关消息爆料,苹果、高通、英伟达与AMD几乎已经包下台积电大量的3纳米制程产能,导致现在订单甚至已经排到了2026年。
此外,除非是美国经济真的不行了,否则即使未来即使降息了,从历史的降息周期数据统计来看,纳斯达克科技股平均涨幅也是不错的。
但部分观点也认为,美股科技股现在已经是强弩之末。
比如,润州这家私募,目前对于这轮科技股态度已经从去年的偏正面开始逐步转向谨慎。
他们认为,这轮的科技周期启动以OPENAI的GPT横空出世作为起点,催生了需求侧的爆发性发展。但是在经历了18月的发展以后,站在现在节点,确实没有看到显著的新杀手级应用能够进一步承接需求。所以现在对于科技股会持谨慎态度,逐步缩小头寸比例,将风险控制的优先级上提。
持类似观点的还有仁桥,他们觉得,应用端来看,无论是微软的Copilot,还是三星的AI手机,都还没有展示出对现实世界的改变和不可逆的影响,没有场景的支撑,算力的逻辑也难以为继。
美股科技接下来究竟如何演绎谁都无法预知,但要时刻敬畏头顶上的达摩克利斯之剑。
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