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中证智能财讯 蔚蓝锂芯(002245)7月23日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入30.65亿元,同比增长36.19%;归母净利润1.67亿元,同比增长301.74%;扣非净利润1.24亿元,同比增长260.10%;经营活动产生的现金流量净额为4.00亿元,同比增长476.24%;报告期内,蔚蓝锂芯基本每股收益为0.1452元,加权平均净资产收益率为2.56%。
公告称,公司营业收入变化主要由于锂电池业务海外大客户去库存基本结束,相关采购逐渐恢复,且随着其他客户及应用场景开拓,锂电池销售大幅增长。
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以7月22日收盘价计算,蔚蓝锂芯目前市盈率(TTM)约为34.28倍,市净率(LF)约为1.39倍,市销率(TTM)约为1.51倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入16.36亿元,同比增长28.11%,环比增长14.44%;归母净利润9665.9万元,同比增长78.34%,环比增长36.78%;扣非净利润7574.49万元,同比增长49.80%,环比增长56.33%。
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半年报显示,公司主要从事锂电池、LED芯片及金属物流配送三大业务,拥有20多家控股子公司遍布于马来西亚、中国华南地区和华东地区,公司长期坚持“开发高端产品、服务高端客户”的商业理念。
分产品来看,2024年上半年公司主营业务中,金属物流产品收入11.57亿元,同比增长13.76%,占营业收入的37.74%;锂电池产品收入11.06亿元,同比增长78.71%,占营业收入的36.09%;LED产品收入7.51亿元,同比增长24.70%,占营业收入的24.49%。
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2024年上半年,公司毛利率为15.03%,同比上升1.83个百分点;净利率为6.39%,较上年同期上升3.66个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为15.69%,同比下降0.59个百分点,环比上升1.42个百分点;净利率为6.91%,较上年同期上升1.37个百分点,较上一季度上升1.10个百分点。
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分产品看,金属物流产品、锂电池产品、LED产品2024年上半年毛利率分别为14.50%、15.13%、15.86%。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.56%,较上年同期增长1.91个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为2.49%,较上年同期增长1.88个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为4.00亿元,同比增长476.24%,主要系上年同期,相较于销售规模,采购支出较大,库存处于高位。而报告期内,销售增长,库存下降到较为合理位置,且净利润同比增长所致;筹资活动现金流净额-4.73亿元,同比减少8.49亿元,主要系上年同期向银行借款增加,而本期偿还了部分贷款所致;投资活动现金流净额-1.89亿元,上年同期为-1.13亿元,主要系报告期内,锂电池项目建设支出同比增加所致。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为-2375.78万元,上年同期为1315.10万元。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为84.68%,净现比为239.23%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.29次,上年同期为0.20次(2023年上半年行业平均值为0.25次,公司位居同行业25/32);固定资产周转率为1.05次,上年同期为0.99次(2023年上半年行业平均值为1.19次,公司位居同行业20/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.22次、1.70次。
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2024年上半年,公司期间费用为2.80亿元,较上年同期增加5013.38万元;但期间费用率为9.14%,较上年同期下降1.08个百分点。其中,销售费用同比增长31.86%,管理费用同比下降2.25%,研发费用同比增长35.38%,财务费用同比下降12.13%。
资料显示,销售费用的变动主要因为随着销售增长及销售团队建设,销售费用相应增加。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司一年内到期的非流动资产较上年末减少59.29%,占公司总资产比重下降2.55个百分点;货币资金较上年末减少31.56%,占公司总资产比重下降1.66个百分点;应收账款较上年末增加7.13%,占公司总资产比重上升1.65个百分点;固定资产较上年末减少0.89%,占公司总资产比重上升1.36个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司短期借款较上年末减少23.55%,占公司总资产比重下降2.75个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少99.31%,占公司总资产比重下降3.06个百分点;长期借款较上年末减少31.29%,占公司总资产比重下降0.83个百分点;长期递延收益较上年末增加16.93%,占公司总资产比重上升0.48个百分点。
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从应收账款账龄结构来看,截至2024年上半年末,公司账龄在1年以内的应收账款余额为14.29亿元,较上年末增长9685.67万元,占应收账款总额比例为98.98%,较上年末上升0.02个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年末上半年末,公司存货账面价值为15.08亿元,占净资产的22.86%,较上年末减少4421.46万元。其中,存货跌价准备为5813.95万元,计提比例为3.71%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为33.48%,相比上年末下降4.91个百分点;有息资产负债率为14.60%,相比上年末下降3.63个百分点。
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2024年上半年,公司流动比率为1.70,速动比率为1.20。
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半年报显示,2024年上半年末公司十大流通股东中,新进股东为银华基金-中国人寿保险股份有限公司-传统险-银华基金国寿股份成长股票传统可供出售单一资产管理计划、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、西藏信托有限公司-西藏信托-蔚蓝锂芯1号集合资金信托计划、林永清,取代了一季度末的华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合、东方红启东三年持有期混合型证券投资基金、长信金利趋势混合型证券投资基金、中信证券股份有限公司-社保基金17052组合。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升,吴建勇持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为14.73万户,较一季度末下降了5801户,降幅3.79%;户均持股市值由一季度末的6.34万元下降至6.06万元,降幅为4.42%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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