被动指数型债基怎么选？

　　今年以来，债券指数基金的发行持续火热，成为今年基金市场备受关注的品种之一。据统计，今年上半年，债券指数基金共发行38只，募集总规模达2022亿元，占今年基金发行总规模的31%。

　　在之前的推文中，我们给大家介绍过如何通过“三步法”（即老基看历史业绩/新基看业绩比较基准、看波动、查费率）挑选到梦中情“债”。

　　不过，“三步法”更多针对的是主动型债基。那么在挑选被动指数型债基时，有啥额外的注意点？

Step1：看跟踪的指数类型

　　目前市场上的被动指数型债基种类繁多，底层资产也是五花八门，包括利率债、同业存单、信用债等。

　　每种类型的债券也都有其特定的风险收益特征，从被动指数型债基中规模占比较高的几种类型来看——

　　● 利率债：在政府信用的背书下，信用风险较低，但作为风险低的代价，其收益率一般也会低一些。

　　● 信用债：由政府之外的主体发行，由于不具备国家信用背书，因此信用风险高于利率债，票息也相对较高。

　　● 同业存单：是银行与金融机构之间的“存款证明”，信用风险与收益率均较低。

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Step2：看跟踪的指数久期

　　久期是衡量债券价格对利率变动敏感度的指标，同样也是选择被动指数型债基时需要重点考量的指标。

　　一般来说，债券的投资期限越长，对利率变化越敏感，收益弹性也越大。

　　以利率债中的政金债为例，投资期限长的政金债的收益更高，但同时也需要面对更大的波动。

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Step3：看基金的跟踪误差

　　被动指数型债券基金是指以相关指数为主要跟踪标的的基金，对标的指数跟踪的情况，即跟踪误差，是评判指数型基金的重要指标，侧面反映了基金经理的管理能力。

　　在债基的定期报告中有两项不太常用的指标——“基金份额净值增长率标准差”与“业绩比较基准收益率标准差”，这两项的差值可以衡量基金净值追踪的拟合程度。

　　以如下某基金为例，可以发现该基金在每个时间段的追踪情况都比较贴近于指数。

　　此外，机构投资者是债券指数基金最主要的参与者，如果出现大额赎回，可能会给产品净值带来较大波动。因此，在其他维度相似的情况下，不妨优先关注机构持有比例相对较低的那一只，或许持有体验会更好~

　　好啦，关于被动指数型债基的挑选就先聊到这里~希望通过上述三个指标的筛选，大家都能在茫茫的指数债基海洋中选到最心仪的那一只~

　　（文章来源：富国基金）

(责任编辑：138)

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