市场波动中收益扛打这只基金怎么做到的？_新浪财经

　　近一年，A股市场持续波动。Wind数据显示，自2023年7月1日至2024年6月30日，上证指数下跌7.33%，沪深300下跌9.91%。在此背景下，截至今年6月底，近一年收益率为正的主动权益类基金数量不足一成。一年来，A股行业轮动较快，主动权益类公募基金的赚钱效应持续偏弱。不过今年2月以来，A股市场行情回暖，一些主动权益基金净值趁势修复，走出V形反转，业绩实现翻红。

　　2024年7月19日，正值财通基金旗下的财通景气甄选一年持有期混合A（以下简称“景气甄选”）成立满一年。截至今年6月底，该基金上半年收益率上涨18.72%，近一年净值增长率达10.27%，超越同期业绩比较基准20.44%，跑赢同期沪深300指数20.18%。该基金之所以能在弱市背景下收获“扛打”的超额收益，这与其基金经理金梓才在这一年间把握行业趋势、积极持仓运作密不可分。

把握景气，2024年上半年业绩优异

　　从该基金定期报告中发现，景气甄选的持仓及业绩变化大致可以分为三个阶段：

财通景气甄选一年持有期混合A业绩走势图

　　第一阶段：该基金成立于2023年7月，彼时A股宽基指数下跌,大盘持续走弱，根据景气甄选2023第三季度季报，金梓才抓住了AI产业链的向上趋势，对AI的算力相关、数据要素、应用等各个板块都做了较高比例配置。但在此阶段，随着投资者风险偏好回落，AI板块出现回撤，基金净值也随之下跌。在《券商中国》采访中，金梓才此阶段表示对产业景气发展节奏的把握有遗憾：“我们对景气行业的方向判断和选择是对的，唯一缺憾是对节奏的把握稍微欠缺。”

　　第二阶段：2023年第四季度和2024年第一季度，在看好AI大方向基础上，金梓才对持仓做了及时的动态优化。根据景气甄选2023第四季度季报，金梓才大幅加仓海外算力，他表示，市场低估了海外算力整个板块业绩增长的持续性，该板块有望成为2024年的配置主线之一；根据2024第一季度季报，他认为传媒板块暂时难有很强的业绩主线，下调了传媒板块的配置比例。

　　第三阶段：今年2月以来，算力概念热度高居不下，景气甄选也迎来AI“排兵布阵”的收获期，2024第二季度季报显示，该基金上半年收益率上涨18.72%。根据2024第二季度季报，金梓才已连续三个季度超配海外算力，他认为大模型作为这轮生成式人工智能产业革命的核心竞争力，算力是受益于大模型持续迭代的核心基础设施。随着大模型的能力越来越强，算力或将持续迭代、持续成长。

展望后市，看好出海机遇

　　金梓才在近期策略会中表示，不同宏观环境孕育着不同的核心资产，着眼当前，国内宏观需求尚没有明显改善，出海有望成为下一个核心资产。

　　今年以来，A股上市公司出海正呈现蓬勃态势，纷纷点亮出海版图。据统计，2024年上半年，A股公司新披露200多起海外投资公告，其中增资占半数。从行业分布来看，机械设备、汽车、电子、医药生物等行业公司仍是出海主力军，从产品出海、品牌出海到产能出海，以中高端制造业为引领的中国企业出海，正彰显出中国制造强劲的全球竞争力。业内人士认为，通过进入海外市场，上市公司能够获取更广阔的市场机会，增加销售额和市场份额，为公司业绩增长作出贡献，同时也利于进一步增强盈利上涨弹性。

　　随着权益市场的稳步回暖，兼具高成长潜力和出色海外业务布局的上市公司正在崭露头角，凭借中国制造的优势，“出海”企业正展现出强劲的增长势头，下一阶段或成为投资机构瞩目的焦点。金梓才在近期策略会中阐述了自己关于出海板块的选股逻辑：要么在海外供应链里找一个增速非常快的领域，比如AI上下游；要么关注企业出海利润率的弹性，能阶段性驱动行业或者公司的投资机会。具体来说，包含光模块、变压器、新能源客车、低速电动车、风电设备等行业。

　　数据来源：净值增长率与业绩比较基准来源于定期报告，基金业绩比较基准为：中证500指数收益率×55%+恒生指数收益率×20%+中债综合指数收益率×25%。超越业绩基准=净值增长率-业绩比较基准收益率，财通景气甄选一年持有期混合成立于2023年7月19日，金梓才自2023年7月19日开始任职基金经理；截至2024年6月30日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来（2023.07.19- 2024.06.30）10.27%(-10.17%)，近半年（2023.12.31-2024.06.30）18.72%(-3.29%)；上证指数、沪深300数据来源于Wind,数据区间2023.7.19-2024.6.30。

　　历史数据仅供参考，我国基金运作时间较短，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。

　　金梓才履历：14年证券从业经验，10年投资管理经验；上海交通大学微电子学硕士，历任华泰资管投资经理助理，信诚基金TMT行业高级研究员，2014年8月加入财通基金。现任财通基金副总经理、权益投资总监、基金投资部总经理、基金经理。从业年限数据来源于财通基金产品定期报告，截至2024年06月30日。

　　金梓才管理的其他产品业绩：基金经理其他同类在管产品业绩：财通福鑫定开混合发起成立于2017年10月23日，金梓才自2018年5月21日开始任职基金经理；从2017年10月23日至2023年12月31日期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为-15.93%(-12.22%)、71.94%(21.32%)、57.08%(16.76%)、16.05%(-0.66%)、-9.37%(-10.69%)、-28.09%(-4.64%)；截至2024年03月31日，基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来92.21%(9.61%)，近五年66.36%(6.35%)，近三年-16.46%(-12.08%)，近一年-20.24%(-4.86%)；财通智慧成长混合成立于2020年4月3日，金梓才自2020年4月3日开始任职基金经理，钟俊自2021年11月26日开始任职基金经理；A类从2020年4月3日至2023年12月31日期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为21.20%(10.56%)、-12.39%(-14.42%)、-27.53%(-5.19%)；C类从2020年4月3日至2023年12月31日期间，完整会计年度收益率（同期业绩比较基准）分别为20.24%(10.56%)、-13.09%(-14.42%)、-28.10%(-5.19%)；截至2024年03月31日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来3.70%(2.86%)，近三年-13.83%(-10.80%)，近一年-20.00%(-11.67%)；截至2024年03月31日，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来0.44%(2.86%)，近三年-15.87%(-10.80%)，近一年-20.64%(-11.67%)；财通匠心优选一年持有期混合成立于2022年4月7日，金梓才自2022年4月7日开始任职基金经理；截至2023年12月31日，A类基金净值增长率（同期业绩比较基准）成立以来-39.86%(-9.56%)，近一年-27.41%(-5.84%)；截至2024年03月31日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-32.63%(-10.86%)，近一年-17.65%(-11.43%)；截至2024年03月31日，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-33.69%(-10.86%)，近一年-18.31%(-11.43%)；财通碳中和一年持有期混合成立于2023年3月1日，金梓才自2023年3月1日开始任职基金经理，唐家伟自2023年7月3日开始任职基金经理；截至2024年03月31日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-17.40%(-20.10%)，近一年-19.63%(-18.46%)；截至2024年03月31日，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来-18.12%(-20.10%)，近一年-20.28%(-18.46%)；财通景气甄选一年持有期混合成立于2023年07月19日，金梓才自2023年7月19日开始任职基金经理；截至2024年03月31日，A类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来3.53%(-8.58%)；截至2024年03月31日，C类基金净值增长率(同期业绩比较基准)成立以来2.95%(-8.58%)。(CIS)

　　风险提示：财通景气甄选一年持有期混合为混合型基金，风险等级为R3等级，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。本基金所面临的特定风险包括但不限于本基金对于每份基金份额设定一年最短持有期限，投资者认购或申购、转换转入基金份额后，自基金合同生效日或申购、转换转入确认日起一年内不得赎回或转换转出。因此，对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后一年内无法赎回的风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及相关公告，做好风险测评，并根据风险承受能力选择相匹配的风险等级的基金产品。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的法律依据。产品策略仅供参考，不构成实际投资承诺和保证，具体投资策略运作，以产品定期报告为准。提及行业和板块不构成投资推介亦不对产品实际投资构成保证，基金持仓会根据市场行情变化调整。基金有风险，投资需谨慎。

　　校对：杨立林

（文章来源：证券时报网）