21世纪经济报道记者 赵云帆 报道
面值退市风险在前,广汇汽车(0.780, 0.00, 0.00%)(600297.SH)的保壳大戏仍然在陆续上演。
7月15日,广汇汽车报收0.97元,微涨1.04%,为连续第十八个交易日股价收于1元以下。日内公司成交额高达接近10亿元,换手率超过10%,盘面多空博弈激烈。
在此期间,广汇汽车推动多番“自救”操作,不仅紧急筹划实控权变更事宜,更获得了来自控制权认购关联方的收购意向金和一纸《战略合作协议》。
积极的行动获得了一定的反响。此前11、12日,广汇汽车连续两个交易日以涨停报收,报0.96元/股,距离暂免面值退市风险仅一步之遥。但一连串动作也遭遇了“再而衰,三而竭”的困境,广汇汽车日内股价反扑稍显无力。
如今,距离拯救广汇汽车上市地位,仅剩下两个交易日的时间窗口。
7月15日,广汇汽车在仅公布了半年业绩预告,而并未公布完整半年报的情况下召开了2024年半年度业绩说明会。但21世纪经济报道记者注意到,公司除回应了部分股权转让和战略合作的细节外,并未直接回应目前面临的面值退市危机。
易主求生
公开资料显示,广汇汽车为中国目前最大汽车经销商之一。
根据2024中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜,广汇汽车在2023年共实现汽车销售71.35万辆,在全国各大汽车经销商中排名第一;2023年总营业收入达1379亿元,其仅次于中升控股(00881.HK)的1792.9亿元排名全国第二。
比广汇汽车更知名的,是公司的大股东新疆广汇集团。
截至目前,广汇集团共坐拥包括广汇汽车、广汇能源(6.100, 0.04, 0.66%)(600256.SH)、广汇物流(8.800, -0.38, -4.14%)(600603.SH)、合金投资(4.850, 0.04, 0.83%)(000633.SZ)4家A股公司,及广汇宝信(02193.HK)一家港股公司。五家公司截至7月15日收盘总市值达到约合564亿元人民币。
而包括公司投资的中国男子篮球职业联赛(CBA)的劲旅新疆广汇男篮,以及广汇集团实控人孙广信曾经的“新疆首富”身份,都一直为人所津津乐道。
但即便是这样一家规模庞大的企业,目前却因面值连续不足1元/股,从而面临较大退市风险。
7月10日,广汇汽车突然宣布控制权易主计划,疑似筹谋通过控制权变更进行市值管理。
按公告,控股股东广汇集团,已与金正科技签署框架协议,拟通过股权转让,让渡上市公司控制权。协议约定,在2024年12月19日后,广汇集团将其所持广汇汽车24.5%股份转让与金正科技。
同时,虽然双方尚未确定转让总对价,但金正科技已经在签订协议次日给出了1亿元意向金。双方还约定,转让对价给付达到5.4亿元后,广汇集团在10日内向金正科技方移交24.5%股份对应表决权。
公布协议转让之后,广汇汽车股价连续收出两个涨停,但股价仍仅为0.96元/股。随后,7月12日晚间,广汇汽车再发公告,官宣控制权受让关联方金正集团旗下与知名科技公司“中钧科技”签订《战略合作协议》。据协议,双方将以汽车服务业务为中心,研发相关智能软件和智能设备等新质生产力业务,全面推动广汇汽车向高科技领域发展,加速科技转型,重塑广汇汽车价值体系。
不过这则消息并未再度激起广汇汽车上涨,其股价截至7月15日仍仅为0.97元/股。
“另类”案例
与其它遭遇面值退市风险的公司相比,广汇汽车的经营底子实则并不算差。
据记者通过Wind数据统计,自“新国九条”发布以来,沪深AB股已经合计有10家公司,因连续20个交易日股价低于1元/股面值而退市或锁定退市。
然而,相比广汇汽车,以上10家面值退市公司中,9家为“ST”或“*ST”个股,仅正源股份在未得到特别风险提示的情况下出现面值退市的情形。
与此同时,此前退市或确定退市的股票,若非持续盈利能力堪忧,就是存在大股东占用资金、财务虚假记载等情况。
但广汇汽车历年来的经营情况仍可圈可点。截至2023年末,公司净资产高达424亿元,其中未分配利润173亿元。同时公司2022年虽然出现26.6亿的大幅亏损,但在此之前,公司自上市以来从未亏损,2023年亦实现扭亏,录得3.92亿元归母净利润。
另外,广汇汽车的每股净资产达到4.71元,而纵观历史,绝大部分A股面值退市股净资产都在1元左右或以下,仅ST亿利、ST鸿达、ST世贸、ST中南四家公司退市时的每股净资产达到2元以上,其分别为4.63元,3元,2.77元和2.24元。
还有一点——广汇汽车截至7月15日的市值仍然高达80亿元。若最终无法避免退市,那么广汇汽车可能又将成为史上锁定面值退市时,市值最高的公司。
倘若广汇汽车真的遭遇退市,那么它退得多少有些“另类”。
但是从鼓励企业分红的角度,广汇汽车退得似乎也不算冤枉。
虽然历年盈利情况尚佳,但广汇汽车自2018财年以来就从未进行现金分红。2016年至2018年,公司的税前每股分红分别为0.3元、0.15元和0.15元。而经测算,公司截至2023年末的每股未分配利润达到2.07元。
其特殊背景还在于,随着公司股价自2018年以来持续走弱,即便公司采取大额分红,其股票又将面临分红除权后带来的面值风险,因而陷入分红与否的两难困境。
对于广汇汽车面临的退市风险,部分投资者认为,该案例或促使监管层重新审视“面值退市”可能造成的“误伤”,或采取措施避免企业因忌惮面值风险而放弃分红选项。
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