“二师兄”身价大涨，仔猪价格却冲高回落，三大猪企为何收入在涨股价在跌？|仔猪价格_新浪财经

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　　来源：华夏时报

　　据牧原股份(36.900, 0.05, 0.14%)（002714.SZ）、温氏股份(16.400, 0.06, 0.37%)（300498.SZ）、新希望(9.790, 0.12, 1.24%)（000876.SZ）发布的6月生猪销售简报显示，三大上市猪企生猪销售收入环比同比均实现增长，其中同比环比增幅领先的温氏股份单月的生猪销售收入52.01亿元，分别达到了50.10%和11.61%；牧原股份的销售收入过百亿元，达到107.10 亿元；新希望生猪销售收入为23.14亿元。

　　值得一提的是，在销售成绩如此喜人的情况下，三大上市猪企的股价却急转直下。

　　“上市猪企股价在4月中旬到5月中旬普遍有一波大涨，其基本面的原因就是猪价回暖，在不到一个月时间内上涨了30%以上，且市场普遍认为本轮猪周期已经进入上涨阶段，后续将继续创新高，股价上涨反映了资本市场猪价后市的乐观预期。但进入6月以后，生猪和猪肉价格陷入高位震荡，目前的涨幅是不及预期的，加上前期低位进场的玩家在高位套现离场，就导致了生猪养殖板块冲高回落的情形。此外，相关企业也各自有经营方面的问题，主要集中在债务风险偏高、成本控制不力、多元化经营失控等，这些负面因素已经导致了多家上市猪企暴雷，也使得资本市场对生猪养殖板块的观点趋于谨慎。”布瑞克农业大数据高级分析师徐洪志接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　据同花顺(312.500, -4.30, -1.36%)相关数据显示，牧原股份近期的股价高位为5月21日的50.07元/股，新希望的股价自同日的10.08元/股持续走低；而温氏的股价亦从5月27日的22.40元/股开始震荡下行，三者均处于近两月较低水平。

　　销售均价连续6个月回升

　　数据显示，三大上市猪企的6月商品猪销售均价实现连续六个月回升。其中温氏股份和新希望的商品猪销售均价已站上18元大关，分别18.10元/公斤和18.07元/公斤，环比上升14.34%和17.19%，同比上升26.84%和26.99%。牧原股份的商品猪销售均价为17.73 元/公斤，环比上升14.24%，同比上升28.3%。

　　事实上，进入6月，生猪价格延续了自5月中旬开始的上涨势头，中旬外三元均价突破19元/公斤，同比涨幅约为36%，环比上月同期涨幅也接近30%。进入下半月，猪价开始高位盘整，月底一度跌破17.5元/公斤，但随即恢复上涨。

　　“影响猪价的因素中供应端的作用要远远大于需求端。进入6月，此前连续16个月的生猪产能去化作用全面释放，市场上育肥猪供应能力出现连续下降，触发了价格迅速走高。同时，由于前期价格低迷，当时采购的仔猪成本较低，叠加后期价格上涨，现阶段生猪养得越大越赚钱，因此部分养殖户在利润刺激下压栏和进行二次育肥，更造成了市场生猪供应结构的阶段性失衡。这些因素合力，导致生猪价格淡季不淡。但由于前期价格上涨过猛，阶段性回调也不可避免。”徐洪志指出，当下生猪市场供需状况为紧平衡，存在阶段性供应缺口。

　　同样认为当下生猪市场供应偏紧的还有上海钢联(25.800, -0.08, -0.31%)农产品(6.200, 0.01, 0.16%)事业部生猪分析师朱玉珍，她告诉《华夏时报》记者：“前期产能去化及疫病影响逐步体现，对应现在有供应缺口，加之养户补栏育肥情绪助推猪价上行，但是需求薄弱，高温猪肉消费减少，屠企宰量同比减少，月下旬猪价震荡偏弱调整。当前供应方面月中集团场出栏节奏正常，需求方面疲软，居民整体消费意愿不高，市场处于供需僵持局面。”

　　仔猪价格冲高回落

　　值得一提的是，仔猪价格往往体现着养殖户的补栏情绪及对于后市行情的态度。而在近期猪价向上的情况下，仔猪价格却有所下跌。

　　据Mysteel数据监测，从24年上半年来看，7公斤仔猪均价为486.12元/头，同比上涨3.89元/头，涨幅为0.81%。截至7月4日当周，本周全国7公斤断奶仔猪均价为562.86元/头，较上周下跌56.19元/头，环比下跌9.08%，同比上涨44.32%。

　　“仔猪价格相对高位，主要是随着5月下旬猪价明显拉涨，仔猪价格顺势冲高，部分高价已破700元/头。而近期价格下调，还是因为高价仔猪成交不佳，补栏积极性下调，仔猪行情走弱；也说明业内对中长期行情预期相对谨慎，仔猪价格偏高对应采购成本压力较大，近期仔猪成交让利明显，行情仍有下调空间。”上海钢联农产品事业部生猪分析师高阳接受《华夏时报》记者采访时表示。

　　徐洪志表示，仔猪前期上涨是因为2023年以来长期亏损，尤其是自繁自养模式下的养殖户亏损严重，大批自繁养殖户退出，加上集团场自用仔猪比例高，造成市场普遍缺仔猪，从2月到4月份仔猪价格翻番。高价仔猪吸引了大量养殖主体重新进场，集团场也加大了仔猪销售力度，如牧原股份仔猪4月销量达105万头，为历史新高。在供应全面好转的影响下，仔猪价格冲高回落。

　　在他看来，仔猪成本在过去几个月里飙升，将对外购育肥模式下的育肥养殖产生不利影响，除非猪价继续大幅攀升，再上一个新的台阶，否则在现有成本下，利润空间有限。近期仔猪价格下跌，但跌幅并不算大，对市场的影响尚待观察。

　　在此情况下，未来猪价能否“越涨越猛”？

　　据Mysteel数据监测，理论上2024年下半年出栏量较上半年整体减少，结合10个月前的能繁母猪存栏量，对应2023年9月—2024年2月能繁母猪存栏量变化，整体呈逐月下降态势，且四季度生猪市场进入传统消费旺季，对价格有利好支撑。不过随着前期补栏后备母猪产能持续转化，国内能繁母猪存栏量或仍有微增预期；同时需要考虑到，受季节性、二次育肥、猪病、养殖端出栏节奏调整等因素影响，下半年价格走势虽呈偏强态势，但上行空间或较有限，行情预期谨慎乐观看待。

　　高阳认为，从近期价格走势来看，猪价重心预期仍将偏强，以当前集团、规模场成本控制来看，今年利润还是相对可观的，猪价维持在成本线以上是大概率事件，养殖端保持合理出栏节奏，下半年生猪养殖仍有盈利表现。