ST元成：预计2024年上半年亏损5400万元-8100万元

中证智能财讯 ST元成（603388）7月9日晚间披露业绩预告，预计2024年上半年归母净利润亏损5400万元至8100万元，上年同期盈利1470.96万元；扣非净利润亏损3600万元至5400万元，上年同期盈利782.6万元。以7月9日收盘价计算，ST元成目前市盈率（TTM）约为-2.15倍至-2.4倍，市净率（LF）约0.48倍，市销率（TTM）约2.6倍。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）情况如下图：

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）情况如下图：

资料显示，公司的主要业务以生态景观、绿色环保、休闲旅游为核心领域，以规划、策划和设计为引领，以产业投资为发展，积极拓展相关业务并组织实施，致力于生态文明建设，服务于大型市政基础设施建设工程、生态景观工程、污染治理及生态修复工程、高端休闲旅游度假工程等项目。

业绩预亏的主要原因，近些年公司所处行业受市场宏观经济下行影响较大，其一地方政府的财政状况和负债承压较大，其二地产与旅游等行业也因相关政策和整体经济环境等影响减缓投资。由于政府、地产等甲方投资方的投资降幅较大且速度放缓，公司近几年采取了较为谨慎的经营策略，总体以稳为主，主要业务相对收缩。对于在手订单，公司更加审慎地实施推进，对于设计施工、EPC类业务：公司根据甲方的回款及履约情况推进实施；对于PPP类业务：新项目基本不接，原有订单已全部完成，进入收款期。在上述情况下，公司2024年上半年在手订单推进实施速度缓慢，营收出现了一定程度下降，导致半年度净利润减少。

自2024年一季度开始，房地产利好政策的陆续推出，消费市场的持续回暖，公司调整了工程业务结构，有效利用公司平台及各方资源，努力促进主要业务增长，确保公司营收目标，但新业务落地和实施需要一定的时间和过程，导致半年度净利润减少。

部分项目甲方建设资金筹集不及预期，公司工程结算和客户回款放缓，计提的信用减值损失相较之前有所增长，导致半年度净利润减少；浙江越龙山旅游度假有限公司原系上市公司合并范围内子（孙）公司，对往来款进行了抵消，没有计提信用减值损失，公司于2024年6月28日完成股权转让后，计提了信用减值损失，导致半年度净利润减少。

以本次披露业绩预告均值计算，公司近年盈利情况如下图：

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

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