【国元研究 · 汽车】半年度业绩高增长，无边框产品开启放量——浙江仙通(603239)公司点评报告|国元_新浪财经

汽车：半年度业绩高增长，无边框产品开启放量——浙江仙通(603239)公司点评报告

事件：

公司发布2024年半年度业绩预告，业绩符合我们预期。公司预计 2024 半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 8800 万元到9500 万元, 同比增加 63.63%到 76.65%；公司预计 2024 半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为 8650 万元到 9350 万元, 同比增加 65.68%到79.06%。

业绩高增长主要原因系营收增加及良品率提升

公司于2024年半年度业绩预告中表示，随着新能源汽车行业的发展，客户订单数量持续增长，推动了公司的营业收入持续增加；公司内部不断优化产品性能及质量，使产品良品率得到提升；另外随着营业收入的增长，费用率也有所下降。我们预计，展望未来公司有望加速扩大营收规模，其中订单获取方面，公司规划承接的新定点项目为2023年全年项目总数的 200%。毛利率方面，目前三元乙丙橡胶等原材料价格已从高位回落，同时伴随公司在原材料高位承接项目的持续放量，毛利率有望持续向上修复。

无边框密封条开启放量，高毛利产品助力公司营收与毛利率向上

公司作为国内首家能够提供无边框密封条的内资企业，在无边框密封条产品领域已取得显著身位优势。截至目前，公司已量产或待量产的无边框车型包括极氪001、极氪 007、智界 S7、智界 S9、享界S9等，且上述车型均系公司独家供货。由于无边框密封条技术壁垒较高，竞争格局优异，且一般用于中高端车型上，因此无边框密封条单车价值量与毛利率均高于其他车型密封条产品。我们预计伴随定点的逐步量产，公司营收有望保持高增速，同时盈利水平将获得持续改善。