普益基金周报｜存款即将进入“零利率”时代？|港股_新浪财经

　　【核心观点】

　　周报数据区间：2024.6.24-2024.6.28

　　上周，A股主要指数收跌，小盘股跑输大盘股，成长股跑输价值股。恒生指数继续调整，全周跌幅达1.72%。债券市场收益率延续下行趋势，10年期国债到期收益率再次触及2.20%位置，转债市场表现偏弱。

　　后市，A股维持之前的判断，大盘调整还没结束。港股本轮调整强度高于我们的判断，然而近期日本汇率进一步崩盘，亚太配置资金可能再次回流港股市场，因此维持对港股的乐观判断。央行出手的消息，短期影响有限，但是长期来看，债券市场利率下行节奏恐受一定影响。

　　行情点评

　　A股：上周A股主要指数收跌，小盘股跑输大盘股，成长股跑输价值股。周初，偏弱的经济财政数据叠加食品饮料龙头下跌，拖累权益整体表现；周中，北京购房政策优化刺激，出现阶段性反弹；周四，5月工业利润数据不及预期，权益市场再度走弱；周五央行表态“坚守不发生系统性金融风险底线”，在权重股带动下再度反弹收涨。

　　港股：上周恒生指数继续调整，全周跌幅达1.72%。周四港股大幅下跌，由于内地工业利润数据不及预期，美联储近期发言偏鹰、人民币贬值明显，加上市场关注美国大选辩论中美议题，情绪比较低迷；其他交易日港股在多空因素影响下，涨跌交替。

　　债券：上周债券市场收益率延续下行趋势，10年期国债到期收益率再次触及2.20%位置，转债市场表现偏弱。周初央行逆回购增加，权益市场调整，债券市场情绪较好；周中，北京购房政策优化刺激权益反弹，债券利率震荡；周四周五，央行操作虽有收敛但资金面整体均衡，权益市场波动，债市利率整体震荡下行。

　　后市展望

　　A股：截至上周五（6月28日），由于换手率持续下滑，叠加北上资金明显流出，大盘调整态势较为明显。维持之前的判断，大盘调整还没结束。

　　港股：恒生指数上周跌破60日线，调整强度高于我们的判断。上周的美国大选首轮辩论，为今年的选战增添了新的不确定性和戏剧性，同时下半周美债市场的震荡加剧，均对港股的反弹形成一定压制。然而近期日本汇率进一步崩盘，可能会导致亚太配置资金再次回流已经出现较大调整的港股市场。因此维持对港股的乐观判断。

　　债券：周一央行提出为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。此举反映了央行防范长端利率快速下行所带来的利率风险的决心。消息出来后对市场情绪造成较大影响，债券市场出现明显调整。消息的短期影响有限，但是长期来看，债券市场利率下行节奏恐受一定影响。

配置建议

　　END

　　特别声明：

　　本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。

　　基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资组合策略为其他客户创造的收益，并不构成业绩表现的保证。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。过往业绩不代表未来表现。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行阅读相关法律文件，自行作出投资选择。基金销售服务由泛华普益基金销售有限公司提供。基金投顾服务由盈米基金提供。