2024年「半程冠军」：宏利基金王鹏，全靠押中“英伟达概念股”

宏利基金基金经理王鹏（2024年半程冠军）

首发/简盈财观

公众号/Jian Ying Cai Guan

作者/齐思

编辑/FENGLING

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宏利基金王鹏，霸榜

2024年上半年，股市大开大合、热点快速轮转，经历多次3000点保卫战。

公募基金“征战”股市，半程冠军终在激烈竞争中现身：

宏利基金资管名将王鹏。

霸榜（权益类基金）！

半年大赚30%稳居榜首，一己之力托举六只基金，收益率均超过25%，全部进榜单前十。

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押中“英伟达概念股”

宏利基金王鹏，名下管理6只基金，总规模超78亿元。

清华大学工学硕士，毕业后从TMT、电子等行业研究员做起，2015年6月加入泰达宏利基金，2017年12月19日开始担任基金经理。

王鹏代表产品，宏利转型机遇股票A，距今已管理6年半了，任职回报160.55%。

拆解王鹏的一季度重仓股，发现六只基金的前五大重仓股完全一致。

依次是：

沪电股份、工业富联、新易盛、天孚通信、中际旭创。

上半年这5只个股涨幅大多超过50%，其中新易盛涨超110%。

清一色的“英伟达概念股”，正好押中今年AI趋势。

当然，王鹏的清华工科背景，加上科技板块的研究经验，重仓英伟达概念股也算能力圈内的事。

以宏利转型机遇股票A为代表，前五大重仓股持仓占比超48%，业绩高度与这五只个股绑定。

幸运的是，上半年这些个股表现都不错，王鹏成功了。

但是，背后的不确定性，很难让人心安。

押中名利双收，押错投资者大亏。

反观，去年王鹏的表现算历年最差的，直接亏了30%左右。

今年权益投资半程冠军，建议大家审慎考虑。

另外，我们来看，

去年风头较盛的小微盘及去年年度收益冠军北交所基金，今年上半年收益已经位列收益榜后部了。

所谓，

城头变换大王旗，来也快、去也快。

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投资景气行业龙头

尽管，王鹏的持仓行业集中度高、个股集中度高，能押中趋势背后所蕴含的投资方法，仍然值得我们了解。

据证券市场周刊报道，王鹏书面回复采访表示：

二季度的持仓变动并不大。

因此，我们回看一季报的相关分析和观点，以求管中窥豹。

王鹏判断一季度乃至全年市场的投资机会在于以下几个行业：

首先是生成式AI行业蓬勃发展带来的算力投资机会仍然会继续，且龙头公司已经进入业绩连续超预期的阶段，投资体验会改善，但应用的投资机会还需要观察；

第二，受益于卡脖子环节进口替代的行业在经历了回调后，投资机会重新开始显现。

此外，高质量发展阶段国内偏刚需的行业以及中长期产业出海的投资机会。

最后，利率下行阶段高股息的投资价值会延续。 

王鹏的长期投资逻辑核心：

投资景气行业龙头，追求戴维斯双击。

一季报中，王鹏如下阐述：

选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。

这种方法核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，但在讲逻辑不讲业绩的阶段会相对弱势，但拉长时间我们方法的风险收益比仍然会突出。

影响市场的因子太多，每个阶段都有不同的因子主导市场。

我们要追求更高的胜率，就需要找出长期最客观的因子来做判断。

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在鱼多的地方钓鱼

“我并不是喜欢新能源，我只是喜欢它的高增长。”

当年，在新能源叱咤风云的时代，王鹏也“押中”过。面对大众贴的“新能源基金经理”的标签，王鹏如上回应。

的确，今年的王鹏，更喜欢AI板块。

2018年，王鹏刚成为基金经理就遭遇了一场大挫败。

彼时，他笃信“能力圈”投资，个股估值与业绩的匹配关系，于是最熟悉的电子元器件成了他的重仓行业，低估值个股成了他的重仓标的。

然而，那一年电子元器件的表现，全市场倒数第一，王鹏所管产品遭遇大幅回撤。

因此，获得了一条宝贵的经验：

好公司在景气的行业里，才能获得非常高的超额收益，要在有鱼的地方钓鱼。

自此，王鹏开始寻找有贝塔行业，然后去挖掘，在鱼多的地方钓鱼。

具体就是，

先选择整体向上、业绩增速占优、排名靠前的行业；

然后，再去分析企业壁垒、竞争优势、盈利能力，挑出最优质的企业。

基于行业业绩高增长的景气投资能长期有效。

只有当行业面临较大风险，以至于影响未来两年预测，或是找到增速更快、估值更便宜的板块时，才会轮动赛道。

“在我看来，那些看似是产业趋势，但未来一两年看不到盈利增长，且相关企业80%利润都不源于此行业的，都是主题投资。”

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关于“高波动”的解释

“我的投资方法可能会有人不认可，但无所谓。”

王鹏在《读数一帜》采访中曾回答了关于高波动的问题，简盈直接分享如下：

《读数一帜》：你的投资方法是否意味着高波动？

王鹏：我的投资方法可能会有人不认可，但无所谓，我认为投资方法没有什么对错。

首先要考虑的是，和自己的投资目标是否相符。

其次，和个人的性格和经历是否相符。

首先必须明确一个目标，我希望我每一年都跑到全市场的前20%分位，我从来没有想过自己要跑到市场前10名，但我要求自己跑到前20%分位，这是我的目标。

在这个基础上，我固守在一个好的行业里面，都无法达成目标，所以我需要不断去筛行业选公司，才有了我的投资方法。

个人性格方面，我觉得自己还算比较坚强。

高收益与高波动是相伴相生的，根本不存在一个行业有着持续的高收益，同时低波动，所以，我接受这种波动，同时更把它当做我下一次调仓和力争取得超额收益的机会。

高波动无法被消除，但是可以被降低。

一是做简单的行业分散，选2-3个景气行业，大概率不会在同一时点做同向波动；

二是客观来看，我过去几年遭遇的高波动，也跟能力不足有关。

我要求自己每年去学习2-3个行业，不断拓展自己的能力圈。

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