新一轮“央行超级周”开启,美国零售数据考验经济韧性

新一轮“央行超级周”开启,美国零售数据考验经济韧性
2024年06月16日 13:34 第一财经

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  欧美经济体公布6月PMI,法国资产表现引发关注。

  上周国际市场风云变幻,美联储暗示年内仅降息一次,日本央行将缩减购债规模。

  市场方面,美股涨跌互现,道指周跌0.54%,纳指周涨3.24%,标普500指数周涨1.58%。欧洲三大股指全线下挫,英国富时100指数周跌1.19%,德国DAX 30指数周跌2.99%,法国CAC 40指数重挫6.23%。

  本周多国将召开议息会议,包括英国、澳大利亚、 印度尼西亚、瑞士和挪威会发布利率决定,而法国资产的表现将受到密切关注,因为投资者在该国提前选举前越来越紧张。美联储利率决议后,外界将更专注经济指标的趋势,本周包括零售销售月率、制造业产出、新屋开工等指标将吸引众多目光。

  美国零售或企稳反弹

  上周美联储召开议息会议,维持基准利率不变。季度经济展望(SEP)显示,美国通胀预期有所上修,同时美联储预计今年可能只会降息一次,有四位官员认为将按兵不动。

  相比之下,货币市场定价预计9月降息的概率重新回到了60%以上。按照美联储主席鲍威尔的说法,未来需要看到更多通胀降温的数据和信心,才可能会考虑改变政策立场。未来一周,多位美联储官员将发表例行讲话,可关注有关经济和货币政策的最新观点。

  数据方面,美国5月零售销售将成为焦点,作为经济重要晴雨表,市场预期零售月率有望从4月的环比持平回升至增长0.3%。与此同时,美国6月制造业、服务业采购经理人指数(PMI)表现也将成为外界评估夏初美国经济活力的重要参考。

  此外,美国将发布一系列制造业、房地产业的数据,包括5月工业产出、纽约联储、费城联储制造业指数、新屋开工月率、营建许可月率等指标将陆续公布。随着美联储维持限制性政策立场,两大行业的表现将可能成为未来经济走向的风向标。

  财报方面,未来一周值得关注的企业包括埃森哲、克罗格和FactSet等。

  原油与黄金

  国际油价止跌回升,投资者关注夏季能源需求前景。WTI原油近月合约收报78.45美元/桶,周涨3.87%,布伦特原油近月合约收报82.62美元/桶,周涨3.77%。

  石油输出国组织(欧佩克)称,在长期预测中没有看到石油需求的峰值,预计到2045年,需求将增长到1.16亿桶/日,而且可能会更高。

  德国商业银行大宗商品策略师兰布雷赫特(Barbara Lambrecht)在一份报告中表示,欧佩克、国际能源署和美国能源信息署的最新预测有助于引发反弹,三者都认为供应赤字至少要到冬天。然而,进一步的空间可能难以实现,“鉴于主要地区的经济前景仍然不确定,预计价格暂时不会进一步上涨。”

  国际金价企稳回升,近四周首次录得周阳线,此前美国经济数据显示价格压力有所缓解,提振美联储可能即将降息的乐观情绪。纽约商品交易所6月交割的COMEX黄金期货周涨1.14%,报2331.40美元/盎司。

  盛宝银行大宗商品战略主管汉森(Ole Hansen)表示,现在黄金和更广泛的金属行业正在进行盘整,“我们得出的结论是,由于潜在需求足够强劲,足以防止当前的盘整转变为重大调整。”

  Kinesis Money在一份报告中表示,本周黄金的技术面信号有所恶化,目前2345美元的50天移动平均线成为阻力位。至于实物市场,印度的黄金需求不温不火,因为买家在没有任何重大节日的情况下推迟了购买动作。

  聚焦英国央行降息线索

  欧央行开始降息周期后,其后续政策路径走向成为焦点。欧洲央行行长拉加德上周表示,相信目前正处在让通胀率回落至2%的正确道路上,即使未来几个月的前进之路不会是坦途。

  欧洲央行副行长金多斯(Luis de Guindos)也认为,接下来欧元区的通胀可能会充满不确定性和波动。“未来几个月将很艰难,但我们预计从2025年初开始,反通胀进程将继续。”金多斯强调,央行在未来的会议上不会遵循预先决定的利率路线。考虑到通货膨胀的路径,欧洲央行将首先监测服务价格,包括工资和生产率成本。

  本周6月欧洲地区的制造业、服务业PMI受到密切关注,经济持续改善的迹象可能给欧洲央行何时再次降息留下了不确定性。货币市场目前认为,9月份再次降息的可能性很大,10月份的降息已完全考虑在内。

  欧洲议会选举吸引了众多目光。法国资产,特别是政府债券和银行股将继续成为焦点,投资者在6月30日举行的第一轮投票之前变得越来越紧张。民意调查显示,勒庞领导的极右翼全国集会党获得了强有力的支持,这引发了人们对潜在政治僵局和过度财政支出的担忧。欧盟委员会19日发布的一份关于过度赤字程序的报告可能会引起关注。

  英国央行将召开议息会议。鉴于最近数据显示工资增长和服务业通胀仍在上升,市场普遍预计英格兰银行将继续把利率维持在5.25%。荷兰合作银行高级宏观策略师库普曼(Stefan Koopman)在一份报告中表示:“我们仍然认为,工资增长和服务业通胀都与持续恢复2%的通胀率不一致。”

  周三公布的英国5月消费者价格(CPI)和生产者价格指数(PPI)可能为英国央行利率前景提供线索。机构认为,5月份整体年度CPI通胀率可能回落至英国央行2.0%的目标。德意志银行预计英国央行将于8月开始降息,但表示首先需要看到更多缓解通胀压力的证据,“我们认为,进一步推迟开始降息的风险正在上升,8月份的降息看起来更加平衡。”

  本周看点

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责任编辑:尉旖涵

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