来源：券业行家
原创 券业点评
被执行人下落不明，开源证券无奈追债，历次公告均“忘了写”？
曾经是上市公司控股股东，一度拥有200亿市值，如今却在法院公告中“下落不明”。中个缘由，作为原告方的开源证券，并未在公开信息中提及。
下落不明的公告
5月21日，陕西省西安市中级人民法院（简称：西安中院）在人民法院公告网刊登了一则执行文书、拍卖公告。
西安中院受理的开源证券诉RAAS CHINA LIMITED案。因当事人“RAAS CHINA LIMITED”“下落不明”，西安中院通过公告送达（2022）陕01执953号之四执行裁定书、（2022）陕01执953号之五执行裁定书。
桥豆麻袋，公告中虽然并没有提到案由，但这事似乎有些味道不对吧。
按说，开源证券也是冲刺IPO的券商，实力不容小觑。而这家被执行的人“RAAS CHINA LIMITED”，又是何方神圣？动用了法院的力量，居然也找不到人？难道又是“跑路”了？
持续多年的诉讼
企查查显示，RAAS CHINA LIMITED（莱士中国有限公司，简称：莱士中国），为注册于香港的公司，成立于2006年。
在相当长的时间里，莱士中国与关联方科瑞天诚投资控股有限公司（简称：科瑞天诚）是上市公司上海莱士血液制品股份有限公司（简称：上海莱士）持股超过三成的股东，均是控股股东身份。而两家的实际控制人郑跃文先生及Kieu Hoang（黄凯）先生，均为上海莱士实控人。
以股价高点计算，莱士中国持有上海莱士的股票市值超过200亿元。然而，这家境外机构目前已经带着“被执行人”、“限制高消费”、“强制清盘”三项红字标签。
在企查查列示的诉讼信息中，行家发现多家券商机构轮番起诉莱士中国，覆盖从开庭到判决、从执行到限高的“全流程”。
而开源证券仅有一则数年前的诉讼记录，案号为（2019）陕民初12号，案由为质押式证券回购纠纷。
查询启信宝，行家发现了更多细节：本案立案日期为2019年1月；2020年10月由陕西中院开庭审理，2021年10月判决。而纠纷的起源，却要追溯到多年以前。
股质纠纷的结局
话说，2016年9月，开源证券作为管理人，与委托人鹏华资产管理有限公司（简称：鹏华资产）、托管人包商银行签订合同，成立开源证券鹏华资产2号定向资产管理计划（简称：开源2号资管计划），投资范围包括股票质押式回购交易。
2017年3月，莱士中国与开源证券签订股质交易回购合同，以2788万股“上海莱士”作为抵押，向开源2号资管计划融资3亿元。彼时，“上海莱士”的股价在20元左右，莱士中国持有15.09亿股，持股比例为30.36%。同年9月，莱士中国再度质押1000万股“上海莱士”，融资1亿元。经过多次延期和补充质押，质押股份达到4000万股。
上海莱士（002252.SZ）在2018年2月宣布重大资产重组停牌。当年12月复牌之后，股价连续10个跌停板。质押回购早已到期，却无力付账。交涉无果后，开源证券将莱士中国诉至法院，追索融资本息。
2021年10月，西安中法院缺席判决莱士中国偿付开源证券本金4亿元，利息0.23亿元及违约金，以4000万股质押股票优先受偿，并负担全部诉讼费用。
那么，这起本金就有4亿元的股质纠纷案件，后续进展如何？西安中院最新的公告，是否是基于本案对莱士中国的执行呢？
诉讼信息的缺失
行家本以为，可以从上市公司的公告和定期报告中了解到案件的进展。然而，莱士中国与开源证券的纠纷，却并没有什么线索。
上海莱士2018年年报载明，报告期内公司无重大诉讼、仲裁事项。控股股东科瑞天诚及莱士中国均不存在未履行法院生效判决的情形：科瑞天诚到期未清偿债务为14.8亿元，莱士中国到期未清偿债务为11.47亿元。
2019年报披露，莱士中国到期未清偿债务金额为103.357亿元，申请人为江海证券的2个仲裁案件，涉诉标的金额约为8.32亿元；执行申请人为平安银行股份有限公司（简称：平安银行）、平安信托有限责任公司（简称：平安信托）、国民信托有限公司（简称：国民信托）、四川信托有限公司（简称：四川信托）、光大兴陇信托有限责任公司（简称：光大兴陇信托）、民生加银资产管理有限公司（简称：民生加银资管）、华鑫国际信托有限公司（简称：华鑫国际信托）共7个进入司法执行阶段的案件，涉诉标的金额约为50.25亿元。
2020年年报显示，莱士中国未履行生效裁决的案件增至16起，执行申请人为江海证券、国海证券、湘财证券、民生加银资管、四川信托、平安信托、国厚资产、国民信托、光大兴陇信托、华鑫国际信托，涉诉金额约为57.75亿元。到期未清偿债务金额略有下降，为85.00亿元。
2021年中报披露，报告期末莱士中国未履行生效裁决的案件，包括执行申请人为江海证券、国海证券、长沙银行南城支行、四川信托、平安信托、国厚资产、中原银行、国民信托、光大兴陇信托、华鑫国际信托共13个进入司法执行阶段的案件，涉诉本金约为33亿元。到期未清偿债务本金金额约为56亿元。
随着科瑞天诚及莱士中国不断被动减持，上海莱士在2021年8月变更为无控股股东、无实控人状态。彼时的第一大股东为西班牙GRIFOLS，S.A（基立福），持股比例为26.2%。上海莱士2021年及其后的年报中，均未披露涉及莱士中国和科瑞天诚的诉讼。
截至2024年一季度，莱士中国持股比例为3.55%，所持股权均处于冻结或质押状态。而科瑞天诚更是早已退出十大股东序列。
再看原告方，拟冲刺深交所的开源证券，曾先后披露了三版招股书，但从未提到与莱士中国的诉讼。
发布于2023年12月的招股书中，重大诉讼章节唯一出现的案件，涉案金额为1，102.74万元。开源证券作为被告，尚未一审判决。
那么，与莱士中国前述本金达到4亿元的股质纠纷案，开源证券的招股书为何只字不提？是没有达到信息披露标准，还是在报告期外已经结案？还是有别的考虑呢？
亲历事件的高管
话又说回来，开源证券近年来业务整体表现不错。
2023年，开源证券营业收入30.61亿元，同比增长16.06%；归母净利润6.12亿元，同比增长22.93%。自营业务揽收8.27亿元，同比增长126.58%；投行业务收入8.57亿元，同比增长19.01%；经纪业务下降12.52%，揽收5.92亿元；信用业务收入5.53亿元，同比下降11.54%；资管业务收入0.98亿元，同比降幅为12.75%。
自2019年以来的四年间，开源证券营业收入、归母净利润的平均增速均超过一成。主营业务中，经纪业务和信用业务平均增速分别达到32.34%和12.44%；而资管业务平均年化降幅达到两位数。
近年来，开源证券主要高管有过调整。多位主要高管在任期间与前述莱士中国案可能有过“交集”。
早在2007年便是开源证券总支书记的李刚先生，自2010年6月担任董事长，2014年12月起任党委书记、董事长、执委会委员。
县亚楠女士，2014年1月加入开源证券，先后担任融资融券部职员、融资融券部副总经理（主持工作）、信用交易部总经理；2017年5月至今任副总经理、董事会秘书、执行委员会委员。
杨彬先生，2017年11月加入开源证券，先后担任副总经理、执行委员会委员。
薛军荣先生，2017年11月加入开源证券，任风险管理部总经理；2018年4月至今任首席风险官、执行委员会委员。
此外，武怀良先生于2012年6月起任职于开源证券，曾任执委会委员、副总经理等职。2023年底，他卸任副总经理职务，继续担任职工董事。目前，他还是中证协资产管理业务专业委员会成员。
这些在业务水平和管理经验方面颇有心得的高管，是否了解更多情况呢？
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责任编辑：杨红卜
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