【投资视角】启示2024：中国地铁行业投融资及兼并重组分析(附投融资事件、产业基金和兼并重组等)

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转自：前瞻产业研究院

行业主要上市公司：中国中铁(601390.SH)、中国铁建(601186.SH)、隧道股份(600820.SH)、宏润建设(002062.SZ)、中国中车(601766.SH)等

本文核心数据：地铁行业代表企业融资规模;地铁行业代表企业投资规模

上市企业融资多用于补充流动资金

根据代表性上市企业公告的梳理，中国地铁行业代表性上市公司的融资手段包括定向增发、发现公司债等。从融资目的来看，代表性上市公司融资的目的包括偿还债务、补充流动资金和发展主营业务，其中补充流动资金是主要目的。2015年以来，中国地铁行业代表性上市企业融资事件具体汇总如下：

代表性企业对外投资汇总

从中国地铁行业代表性企业的对外投资情况来看，多家企业通过设立区域子公司来实现产能扩建，或是发展多样化业务;还有部分企业通过布局到下游环节，实现产业链一体化布局。

从业内代表性企业的对外投资来看，中国铁建的投资目的最丰富，包括布局下游、产能扩建、发展多样化业务;中国中铁、隧道股份、宏润建设、中国中车、辉煌科技的投资目的主要为产能扩建和多样化布局;康尼机电对外投资目的主要是扩建产能。

从投资标的的业务类型来看，地铁行业代表性企业对外投资企业多数属于建筑业企业，占比达到35%，此类企业与地铁行业有较高的相关性;其次是租赁和商务服务业企业、科学研究和技术服务业企业，占比均为16%;还有部分投资标的从事住宿和餐饮业、卫生和社会工作等与地铁行业相关性较弱的业务。

青岛市地铁产业基金投资活跃

根据中国证券投资基金业协会的备案结果可以看到，近年来青岛正大力推进地铁相关产业基金的建设。2022年青岛地铁提出轨交产业百亿基金集群的总规划，目前已成立了青岛铁科一期、青岛金浦青铁、青岛青铁一期等基金，主要由青岛地铁集团实际控股的青岛地铁股权投资基金管理有限公司进行投资管理。

注：统计时间截至2024年4月，下同。

行业兼并重组事件较少

目前地铁行业发生的兼并重组事件较少，从事件类型来看，均为中游企业的收购活动。2022年2月，隧道股份宣布收购上海城建城市运营(集团)有限公司100%股权，完善基建一体化运营产业链;同年5月，中国铁建收购西班牙Aldesa集团75%股份，属于中游企业横向扩大规模。

地铁行业投融资及兼并重组总结

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国地铁行业发展前瞻及投资战略规划分析报告》。

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