（图片来源：摄图网）自今年3月以来，国际金价经历了一轮迅猛的上涨，纽约市场的金价从每盎司不到2200美元攀升至2400美元以上，涨幅超过10%，这一趋势让全球投资者和黄金爱好者为之振奋。然而，就在市场普遍看好黄金前景之际，金价却在两周前突然逆转，引发了一轮市场震荡。
“五一”假期期间，受国际金价回落影响，国内黄金市场也迎来了降价潮。不少黄金品牌纷纷跟进降价促销，优惠后的价格甚至跌回600元/克以下。
深圳水贝是国内黄金珠宝产业规模最大的制造加工中心，出产了全国70%左右的珠宝。这里的商家大多采取“不赚金价，只赚手工费”的生存模式，即通过加工和销售黄金珠宝赚取利润。然而，在国际金价波动频繁的背景下，这种模式的风险逐渐暴露出来。
据《中国新闻周刊》报道，深圳水贝某大型黄金批发公司的经理在接受采访时感叹，今年“五一”假期是他从事黄金生意以来最惨淡的假期。
许多商家原本以高价进货，如今在金价下跌的情况下不得不降价销售，卖得越多损失就越大。
林凯是一位在深圳水贝从业八年多的资深商家。他表示，在金价波动如此剧烈的市场环境下，商家很难做出准确的判断。如果“赌错”了黄金走势，不仅可能面临巨大的经济损失，甚至可能面临关店的风险。
黄金具有良好的抗腐蚀性和延展性，被广泛用于珠宝首饰制作和投资保值。由于其稀缺性和历史悠久，黄金被视为一种安全的避险资产，常常在经济动荡时期或通货膨胀预期下受到青睐。同时，黄金也在许多文化中具有象征意义，被视为财富、权力和地位的象征。
黄金需求分类
黄金需求主要包括消费需求、储备需求和投资需求三个方面：消费需求涵盖珠宝首饰和工业用金，受经济发展速度和状况的影响；储备需求是各国央行为防范金融风险而进行的黄金官方储备；投资需求包括购买金条金币、黄金ETF等产品，用于储值和保值，应对通货膨胀、经济衰退和国际地缘政治问题等风险。
2022年中国代表性黄金生产企业原料黄金产量
从代表性黄金生产企业的原料黄金产量来看，紫金矿业矿山产金56.36吨，排名第一;恒邦股份紧随其后，黄金产量46.76吨;山东黄金的黄金产量为38.67吨。
2017-2023年中国黄金消费量
从我国黄金消费需求来看，2017-2022年间，我国黄金消费量呈现波动变化。2018年全国黄金消费量达到1151.43吨，创下顶峰；而2020年受疫情影响，全年黄金消费需求降至821吨，为近年来的最低点。然而，2021年全国黄金消费量同比大增36.5%，达1121吨；而2022年，我国黄金消费量再次下降至1001.74吨。截至2023年前三季度，累计黄金消费量为835.07吨。
中国黄金协会指出，黄金价格的快速上涨在一定程度上压制了黄金首饰的消费，导致黄金首饰零售商销售压力增加。随着金价的上涨，黄金首饰加工企业的原料成本上升，出货量下降，一些中小型加工企业甚至不得不停工放假。与此相比，溢价相对较低的金条和金币消费受到有实物黄金投资需求的消费者青睐。
中金公司的研究报告指出，最近风险偏好的修复使得避险资金流出对黄金价格产生了一定的压制作用。今年初以来，美国通胀率的上升导致降息预期不断调整，我们认为黄金市场可能仍处于预期主导阶段。在利率下降、经济衰退风险依然存在的情况下，降息预期交易阶段可能是黄金价值的彰显时刻。短期避险回调后，我们认为黄金价格可能会继续受益于降息预期交易。展望未来，除非发生全球动荡或经济衰退，我们认为市场交易的反身性可能意味着黄金价格存在远期泡沫风险。与2016年相比，我们认为美联储货币政策的实施可能成为黄金泡沫破灭的“导火索”。
注：本文仅作内容传播，不构成任何投资建议。
前瞻经济学人APP资讯组
更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》
同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究报告、产业规划、园区规划、产业招商、产业图谱、智慧招商系统、行业地位证明、IPO咨询/募投可研、专精特新小巨人申报等解决方案。在招股说明书、公司年度报告等任何公开信息披露中引用本篇文章内容，需要获取前瞻产业研究院的正规授权。
更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。更多企业数据、企业资讯、企业发展情况尽在【企查猫APP】，性价比最高功能最全的企业查询平台。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
