CXO行业一季报两极分化明显 细分赛道传递出回暖信号

CXO行业一季报两极分化明显 细分赛道传递出回暖信号
2024年05月07日 09:24 上海证券报

转自:中国证券网

上证报中国证券网讯(记者 张雪)伴随上市公司一季报出炉,CRO(合同研究组织,又称医药研发外包)行业公司一季度经营冷暖也传递出新趋势。

Choice数据显示,35家CRO公司一季报中,半数公司营收出现下降,近七成公司净利润出现下滑。CRO被行业视为医药投融资情况的“晴雨表”,仅从2024年一季度的业绩判断,资本对于创新药的青睐度并没有明显改善。

行业人士对记者表示,前几年大规模的“热钱”涌入行业的情况短期内很难再现,生物医药企业本身面临着同质化严重、创新驱动力不足的问题,但全链条支持创新医药发展已是大势所趋,CRO行业的增长已经回归本质,增长主要来源于医药行业持续不断的研发投入,ADC、仿制药、中药等细分赛道的景气度值得期待。

近七成公司净利润下滑

Choice数据显示,2024年一季度,35家A股CRO公司营收均实现正增长,但增速来看半数公司营收出现下滑。净利润则更是分化明显,8家公司净利润为负,23家公司净利润出现下滑。

药明康德实现营业收入79.82亿元,同比下降10.95%;剔除新冠商业化项目后同比下降1.8%;实现归母净利润19.42亿元,同比下降10.42%。康龙化成实现营收26.71亿元,同比下滑1.95%;实现归母净利润2.31亿元,同比下滑33.80%。泰格医药实现营收16.60亿元,同比下降8.00%;实现归母净利润2.35亿元,同比下降58.65%。凯莱英实现营业收入14亿元,同比下降37.76%;实现归母净利润2.82亿元,同比下降55.27%。昭衍新药实现营业收入3.25亿元,同比下降12.07%,净亏损2.72亿元,由盈转亏。

但已有公司在公告中释放出积极信号。康龙化成在一季报中提到,“受到全球医药健康行业投融资阶段性遇冷、客户需求增速暂时放缓的市场环境影响,报告期内,公司营业收入阶段性下降。2024年第一季度,公司全球客户询单和访问较2023年同期有所回暖,报告期内,公司新签订单金额同比增长超过20%。”

部分赛道景气度逆势翻升

在行业遭遇周期性阵痛之际,受美国“生物安全法案”事件影响,CXO(医药研发及生产外包服务,包含CRO)行业中依然有部分细分赛道孕育出新的生机。

凯莱英在特定对象调研演示资料中提到,“小核酸、ADC、多肽等热门领域询价活跃。”

一些公司在业绩表现中也已显露端倪。例如多肽细分领域龙头CXO诺泰生物一季报显示,报告期内公司实现营业收入3.56亿元,同比增长71.02%,实现归母净利润0.66亿元,同比增长215.65%。

除新兴业务之外,仿制药CXO领域同样孕育新机。

据Evaluate Pharma的统计,2023年至2028年期间,共计约有1380亿美元销售额的药品即将专利到期,其中不乏重磅品种,创新药“专利悬崖”的到来,将为仿制药研发释放大量空间。仿制药企业为争取首仿抢夺市场份额需要提升研发效率,委托CXO进行药品研发或生产外包成为了更优解,仿制药CXO企业有望借此市场风口,迎来大量订单需求。

阳光诺和为例,公司2024年一季度实现营业收入2.52亿元,同比增长8.53%;实现归母净利润0.73亿元,同比增长51.77%。

另外值得一提的是,博济医药一季度实现营业总收入1.67亿元,同比增长62.08%;归母净利润1651.31万元,同比增长40.67%。作为国内少有的中药CRO企业,博济医药在2023年年报中就曾对中药CRO订单的增长量也进行了单独披露:在新增的11.65亿订单中,中药类研发服务新增合同金额约3.72亿元,同比暴涨约347%。

在最新披露的投资者调研活动公告中,博济医药透露,2024年中药研发市场景气度延续了2023年的情况,整体研发热情较高,尤其是中药的经典名方药、同名同方药研发需求相比上年明显上升。

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