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中证智能财讯 龙元建设(600491)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入90.04亿元,同比下降36.79%;归母净利润亏损13.11亿元,上年同期盈利3.81亿元;扣非净利润亏损13.56亿元,上年同期亏损6.11亿元;经营活动产生的现金流量净额为16.26亿元,上年同期为-17.15亿元;报告期内,龙元建设基本每股收益为-0.86元,加权平均净资产收益率为-11.27%。
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以4月30日收盘价计算,龙元建设目前市盈率(TTM)约为-3.1倍,市净率(LF)约为0.38倍,市销率(TTM)约为0.45倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,龙元建设近三年营业总收入复合增长率为-20.30%,在建筑装饰行业已披露2023年数据的170家公司中排名第141。近三年净利润复合年增长率为-217.46%,排名145/170。
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资料显示,公司是一家以工程总承包、基础设施领域全生命周期服务以及绿色建筑为主业的大型企业集团公司。
分产品来看,2023年公司主营业务中,土建施工收入50.52亿元,同比下降52.62%,占营业收入的56.10%;装饰与钢结构收入19.26亿元,同比增长28.52%,占营业收入的21.39%;PPP项目投资收入13.99亿元,同比下降0.26%,占营业收入的15.54%。
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2023年,公司毛利率为16.83%,同比上升1.28个百分点;净利率为-14.79%,较上年同期下降17.43个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为9.16%,同比下降1.83个百分点,环比下降12.07个百分点;净利率为-42.11%,较上年同期下降18.65个百分点,较上一季度下降40.03个百分点。
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分产品看,土建施工、装饰与钢结构、PPP项目投资2023年毛利率分别为2.79%、8.31%、79.63%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额13.59亿元,占总销售金额比例为15.16%,公司前五名供应商合计采购金额11.59亿元,占年度采购总额比例为15.48%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为-11.27%,较上年同期下降14.40个百分点;公司2023年投入资本回报率为0.15%,较上年同期下降3.69个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为16.26亿元,同比增加33.41亿元;筹资活动现金流净额-19.96亿元,同比减少19.43亿元;投资活动现金流净额1.02亿元,上年同期为10.72亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为118.77亿元,相比上年同期增长195.23%。
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2023年,公司营业收入现金比为156.03%,净现比为-124.02%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.14次,上年同期为0.21次(2022年行业平均值为0.49次,公司位居同行业146/172);固定资产周转率为14.02次,上年同期为21.11次(2022年行业平均值为13.95次,公司位居同行业51/172);公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.89次、269.85次。
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2023年,公司期间费用为20.68亿元,较上年同期增加4468.08万元;期间费用率为22.97%,较上年同期上升8.76个百分点。其中,销售费用同比增长42.77%,管理费用同比增长9.2%,研发费用同比增长33.18%,财务费用同比下降1.75%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司合同资产较上年末减少51.34%,占公司总资产比重下降24.17个百分点;其他非流动资产较上年末增加67.69%,占公司总资产比重上升19.64个百分点;一年内到期的非流动资产较上年末增加63.13%,占公司总资产比重上升3.49个百分点;应收账款较上年末增加16.54%,占公司总资产比重上升2.27个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少27.47%,占公司总资产比重下降3.86个百分点;长期借款较上年末减少5.81%,占公司总资产比重上升2.36个百分点;应付职工薪酬较上年末减少37.67%,占公司总资产比重下降0.93个百分点;应付票据较上年末减少65.49%,占公司总资产比重下降0.67个百分点。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240502/450/w1700h1150/20240502/1c9b-b9bec1f08a85bb912141dc11338a3295.png)
从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为2284.77万元,占净资产的0.21%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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2023年全年,公司研发投入金额为1.35亿元,同比增长33.18%;研发投入占营业收入比例为1.50%,相比上年同期上升0.79个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240502/450/w1700h1150/20240502/08b0-bd2cc9ce7e3a8c34b75ec96058e08160.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为79.37%,相比上年末下降0.48个百分点;有息资产负债率为40.20%,相比上年末上升3.50个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.12,速动比率为1.12。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为浙商证券股份有限公司,取代了三季度末的盎泽太盈六号私募证券投资基金。在具体持股比例上,远瞳智赢独享1号私募证券投资基金、兆利丰卧龙FOF私募证券投资基金持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,龙元建设25.60%股份处于质押状态。其中,第一大股东赖振元质押2.72亿股公司股份,占其全部持股的80.77%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为4.51万户,较三季度末增长了714户,增幅1.61%;户均持股市值由三季度末的15.18万元下降至13.35万元,降幅为12.06%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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