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中证智能财讯 久立特材(002318)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入85.68亿元,同比增长31.07%;归母净利润14.89亿元,同比增长15.58%;扣非净利润12.21亿元,同比下降5.14%;经营活动产生的现金流量净额为17.59亿元,同比增长77.06%;报告期内,久立特材基本每股收益为1.53元,加权平均净资产收益率为22.27%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派4.8元(含税)。
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以4月30日收盘价计算,久立特材目前市盈率(TTM)约为16.39倍,市净率(LF)约为3.37倍,市销率(TTM)约为2.85倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,久立特材近三年营业总收入复合增长率为20.03%,在特钢Ⅲ行业已披露2023年数据的13家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为24.49%,排名5/13。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,无缝管收入40.22亿元,同比增长24.69%,占营业收入的46.94%;焊接管收入22.89亿元,同比增长11.19%,占营业收入的26.72%;管件收入5.62亿元,同比增长29.96%,占营业收入的6.56%。
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截至2023年末,公司员工总数为4126人,人均创收207.67万元,人均创利36.08万元,人均薪酬17.62万元,较上年同期分别变化4.83%、-7.56%、8.13%。
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2023年,公司毛利率为26.18%,同比上升0.90个百分点;净利率为17.41%,较上年同期下降2.44个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为29.76%,同比上升2.86个百分点,环比上升2.07个百分点;净利率为15.90%,较上年同期下降7.54个百分点,较上一季度下降0.61个百分点。
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分产品看,无缝管、焊接管、管件2023年毛利率分别为28.36%、24.84%、19.00%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额16.01亿元,占总销售金额比例为18.69%,公司前五名供应商合计采购金额22.70亿元,占年度采购总额比例为46.55%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为22.27%,较上年同期下降0.77个百分点;公司2023年投入资本回报率为18.93%,较上年同期下降1.55个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为17.59亿元,同比增长77.06%,主要系本期销售收入上升、在手订单增加带来的资金回收额及合同预收款项所致;筹资活动现金流净额-2.86亿元,同比减少4.43亿元;投资活动现金流净额1.89亿元,上年同期为-4.01亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为22.45亿元,相比上年同期增长119.75%。
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2023年,公司营业收入现金比为100.44%,净现比为118.18%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.75次,上年同期为0.74次(2022年行业平均值为0.92次,公司位居同行业10/13);公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.25次、2.85次。
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2023年,公司期间费用为10.29亿元,较上年同期增加2.37亿元;但期间费用率为12.01%,较上年同期下降0.11个百分点。其中,销售费用同比增长27.32%,管理费用同比增长66.14%,研发费用同比增长11.54%,财务费用由去年同期的-1929.26万元变为-4217.53万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加117.76%,占公司总资产比重上升13.07个百分点;固定资产较上年末增加2.52%,占公司总资产比重下降5.66个百分点;长期股权投资较上年末减少13.52%,占公司总资产比重下降4.45个百分点;存货较上年末增加22.14%,占公司总资产比重下降1.49个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末增加158.13%,占公司总资产比重上升8.64个百分点,主要系本期在手订单下收到的客户预付款增加;短期借款较上年末增加79.44%,占公司总资产比重上升1.44个百分点,主要系本期生产经营需要,临时增加流动资金借款;应交税费较上年末增加324.03%,占公司总资产比重上升1.41个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末增加1604.48%,占公司总资产比重上升1.21个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为24.42亿元,占净资产的33.71%,较上年末增加4.43亿元。其中,存货跌价准备为3531.55万元,计提比例为1.43%。
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2023年全年,公司研发投入金额为3.39亿元,同比增长11.54%;研发投入占营业收入比例为3.96%,相比上年同期下降0.69个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240502/625/w850h575/20240502/1e9e-39d5605c9029651da46eb5d9317eb2a0.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为42.75%,相比上年末上升7.88个百分点;有息资产负债率为7.26%,相比上年末上升1.14个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.67,速动比率为1.20。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为全国社保基金四零一组合、景顺长城能源基建混合型证券投资基金,取代了三季度末的中信证券股份有限公司-社保基金17052组合、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅利伟精选唯实基金。在具体持股比例上,久立集团股份有限公司、香港中央结算有限公司、富国兴远优选12个月持有期混合型证券投资基金、平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-平安人寿-平安基金权益委托投资1号单一资产管理计划、基本养老保险基金一零零一组合持股有所上升,全国社保基金一零一组合持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.86万户,较三季度末下降了1454户,降幅7.24%;户均持股市值由三季度末的93.94万元上升至104.32万元,增幅为11.05%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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