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中证智能财讯 冠捷科技(000727)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入545.97亿元,同比下降11.77%;归母净利润2.78亿元,同比增长220.19%;扣非净利润3.25亿元,同比增长769.74%;经营活动产生的现金流量净额为27.87亿元,同比下降38.92%;报告期内,冠捷科技基本每股收益为0.0613元,加权平均净资产收益率为9.96%。
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以4月30日收盘价计算,冠捷科技目前市盈率(TTM)约为38.84倍,市净率(LF)约为3.69倍,市销率(TTM)约为0.2倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,冠捷科技近三年营业总收入复合增长率为-7.31%,在面板行业已披露2023年数据的41家公司中排名第37。近三年净利润复合年增长率为-28.07%,排名23/41。
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年报显示,公司专注智能显示终端业务,主要包括智能显示终端产品的研发、制造、销售与服务,产品包括显示器、电视、影音。
分产品来看,2023年公司主营业务中,显示器产品收入307.57亿元,同比下降13.50%,占营业收入的56.34%;电视产品收入194.64亿元,同比下降11.99%,占营业收入的35.65%。
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2023年,公司毛利率为13.12%,同比上升3.10个百分点;净利率为1.15%,较上年同期上升0.78个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为14.27%,同比上升2.41个百分点,环比上升1.52个百分点;净利率为2.39%,较上年同期上升0.28个百分点,较上一季度上升1.72个百分点。
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分产品看,显示器产品、电视产品2023年毛利率分别为12.92%、11.91%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额136.97亿元,占总销售金额比例为25.08%,公司前五名供应商合计采购金额160.38亿元,占年度采购总额比例为34.58%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为9.96%,较上年同期增长6.29个百分点;公司2023年投入资本回报率为5.43%,较上年同期增长3.08个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为27.87亿元,同比下降38.92%;筹资活动现金流净额-20.26亿元,同比增加1.63亿元;投资活动现金流净额-9.82亿元,上年同期为-16.96亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为24.51亿元,相比上年同期增长463.34%。
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2023年,公司营业收入现金比为104.40%,净现比为1003.94%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为1.58次,上年同期为1.62次(2022年行业平均值为0.55次,公司位居同行业1/42);公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.16次、5.45次。
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2023年,公司期间费用为57.58亿元,较上年同期增加8.39亿元;期间费用率为10.55%,较上年同期上升2.60个百分点。其中,销售费用同比增长16.3%,管理费用同比增长13.25%,研发费用同比增长7.0%,财务费用同比增长69.35%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末增加3.86%,占公司总资产比重上升2.08个百分点;存货较上年末减少11.42%,占公司总资产比重下降1.98个百分点;无形资产较上年末减少18.50%,占公司总资产比重下降0.84个百分点;应收票据较上年末减少21.66%,占公司总资产比重下降0.39个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司短期借款较上年末减少43.37%,占公司总资产比重下降4.36个百分点,主要系偿还短期借款;长期应付款合计较上年末减少13.80%,占公司总资产比重下降0.68个百分点;应付职工薪酬较上年末增加21.28%,占公司总资产比重上升0.63个百分点;应付账款较上年末增加2.03%,占公司总资产比重上升1.59个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为81.79亿元,占净资产的280.19%,较上年末减少10.54亿元。其中,存货跌价准备为3.37亿元,计提比例为3.96%。
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2023年全年,公司研发投入金额为13.23亿元,同比增长7.00%;研发投入占营业收入比例为2.42%,相比上年同期上升0.42个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240502/450/w1700h1150/20240502/8b1c-8697117b3cffed64788eb8e3c814b9c6.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为72.71%,相比上年末下降2.86个百分点;有息资产负债率为16.79%,相比上年末下降4.02个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.15,速动比率为0.76。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为谢福琳、郑永贵、万家沪深300指数增强型证券投资基金,取代了三季度末的徐开东、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、中国国际金融股份有限公司。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升,富安达基金-南京新工投资集团有限责任公司-富安达睿选5号权益类单一资产管理计划持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,冠捷科技12.26%股份处于质押状态。其中,第一大股东南京中电熊猫信息产业集团有限公司质押5.55亿股公司股份,占其全部持股的50.00%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为14.73万户,较三季度末增长了4.43万户,增幅42.96%;户均持股市值由三季度末的11.26万元下降至8.24万元,降幅为26.82%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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