![](http://n.sinaimg.cn/spider20240501/567/w850h517/20240501/24cf-c4ac174c5379afef022dcb32cb3d4694.png)
中证智能财讯 天地源(600665)4月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入115.26亿元,同比增长9.23%;归母净利润亏损3.90亿元,上年同期盈利3.43亿元;扣非净利润亏损3.95亿元,上年同期盈利3.41亿元;经营活动产生的现金流量净额为10.22亿元,同比下降26.76%;报告期内,天地源基本每股收益为-0.4518元,加权平均净资产收益率为-9.43%。
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以4月29日收盘价计算,天地源目前市盈率(TTM)约为-5.82倍,市净率(LF)约为0.58倍,市销率(TTM)约为0.2倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,天地源近三年营业总收入复合增长率为29.53%,在住宅开发行业已披露2023年数据的77家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-205.89%,排名61/77。
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年报称,公司主要从事房地产开发与经营业务,具有国家建设部颁发的房地产开发一级资质。
分产品来看,2023年公司主营业务中,房地产业收入112.64亿元,同比增长9.25%,占营业收入的97.73%;物业收入2.42亿元,占营业收入的2.10%。
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截至2023年末,公司员工总数为2726人,人均创收422.82万元,人均创利-14.32万元,人均薪酬15.43万元,较上年同期分别变化12.55%、-217.40%、-6.01%。
2023年,公司毛利率为12.46%,同比下降12.33个百分点;净利率为-2.65%,较上年同期下降9.29个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为13.17%,同比下降14.16个百分点,环比下降0.62个百分点;净利率为-5.03%,较上年同期下降12.40个百分点,较上一季度上升2.64个百分点。
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分产品看,房地产业、物业2023年毛利率分别为13.07%、-13.08%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额1.43亿元,占总销售金额比例为1.44%,公司前五名供应商合计采购金额22.19亿元,占年度采购总额比例为47.94%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为-9.43%,较上年同期下降17.45个百分点;公司2023年投入资本回报率为0.05%,较上年同期下降3.86个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为10.22亿元,同比下降26.76%,主要系本期公司支付的土地款与税费较上年同期增加,以及本期公司与合营项目公司资金往来收支变化所影响所致;筹资活动现金流净额-14.45亿元,同比增加10.96亿元,主要系本期偿还到期债务金额较上年同期减少所影响所致;投资活动现金流净额-2.88亿元,上年同期为-2433.01万元,主要系本期取得子公司支付的投资款较上年同期增加所影响所致。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-3388.75万元,上年同期为32096.32万元。
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2023年,公司营业收入现金比为93.43%,净现比为-261.76%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.30次,上年同期为0.26次(2022年行业平均值为0.18次,公司位居同行业20/86);固定资产周转率为99.60次,上年同期为86.29次(2022年行业平均值为22.55次,公司位居同行业8/86);公司应收账款周转率、存货周转率分别为166.40次、0.37次。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司预付款项较上年末减少41.87%,占公司总资产比重下降0.97个百分点;其他流动资产较上年末增加10.12%,占公司总资产比重上升0.58个百分点;递延所得税资产较上年末增加3.78%,占公司总资产比重上升0.49个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末减少15.77%,占公司总资产比重下降0.19个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末减少17.79%,占公司总资产比重下降1.84个百分点;应付账款较上年末减少25.17%,占公司总资产比重下降2.04个百分点;应付债券较上年末减少39.75%,占公司总资产比重下降2.70个百分点,主要系本期应付债券重分类为一年内到期的非流动负债所形成;长期借款较上年末增加22.50%,占公司总资产比重上升4.95个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为252.43亿元,占净资产的648.0%,较上年末减少36.49亿元。其中,存货跌价准备为10.2亿元,计提比例为3.88%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为86.68%,相比上年末下降0.60个百分点;有息资产负债率为36.18%,相比上年末上升3.90个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.50,速动比率为0.37。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为周爽、周宇光、天津金瑞绿大地园林工程有限公司,取代了三季度末的中国光大银行股份有限公司-西部利得中证国有企业红利指数增强型证券投资基金(LOF)、东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.。在具体持股比例上,王德华、顾勇梁持股有所上升,王有利、中信证券股份有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
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值得注意的是,根据年报数据,天地源16.78%股份处于质押状态。其中,第一大股东西安高新技术产业开发区房地产开发有限公司质押1.45亿股公司股份,占其全部持股的29.17%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.25万户,较三季度末下降了1372户,降幅4.05%;户均持股市值由三季度末的10.02万元上升至10.05万元,增幅为0.30%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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