中证智能财讯 海亮股份（002203）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入757.49亿元，同比增长2.36%；归母净利润11.18亿元，同比下降7.46%；扣非净利润13.08亿元，同比增长16.56%；经营活动产生的现金流量净额为-7.76亿元，上年同期为8.70亿元；报告期内，海亮股份基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为8.40%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.7元（含税）。
以4月29日收盘价计算，海亮股份目前市盈率（TTM）约为16.84倍，市净率（LF）约为1.34倍，市销率（TTM）约为0.25倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，海亮股份近三年营业总收入复合增长率为17.65%，在铜行业已披露2023年数据的16家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为18.16%，排名9/16。
年报显示，公司主要从事铜管、铜棒、铜箔、铜管接件、导体材料、铝型材等产品的研发、生产制造和销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，铜管收入412.02亿元，同比增长0.58%，占营业收入的54.39%；原材料等收入265.18亿元，同比增长8.03%，占营业收入的35.01%；铜棒收入48.18亿元，同比下降19.42%，占营业收入的6.36%。
2023年，公司毛利率为3.91%，同比下降0.11个百分点；净利率为1.54%，较上年同期下降0.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.27%，同比上升3.18个百分点，环比上升5.22个百分点；净利率为2.57%，较上年同期上升0.87个百分点，较上一季度上升1.55个百分点。
分产品看，铜管、铜棒、铜排2023年毛利率分别为6.09%、5.54%、1.84%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额131.63亿元，占总销售金额比例为19.14%，公司前五名供应商合计采购金额181.98亿元，占年度采购总额比例为35.96%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.40%，较上年同期下降1.83个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.65%，较上年同期下降1.12个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-7.76亿元，同比减少16.47亿元；筹资活动现金流净额57.42亿元，同比增加44.48亿元；投资活动现金流净额-24.56亿元，上年同期为-23.09亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-28.38亿元，上年同期为-9.65亿元。
2023年，公司营业收入现金比为116.12%，净现比为-69.43%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为2.05次，上年同期为2.26次（2022年行业平均值为1.83次，公司位居同行业6/16）；固定资产周转率为13.61次，上年同期为21.36次（2022年行业平均值为11.06次，公司位居同行业3/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.97次、10.42次。
2023年，公司期间费用为14.77亿元，同比减少6994.42万元；期间费用率为1.95%，同比下降0.14个百分点。其中，销售费用同比增长8.6%，管理费用同比下降8.59%，研发费用同比下降2.59%，财务费用同比下降2.52%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加98.96%，占公司总资产比重上升7.21个百分点；在建工程较上年末减少21.57%，占公司总资产比重下降4.14个百分点；货币资金较上年末增加51.52%，占公司总资产比重上升3.89个百分点；存货较上年末增加3.34%，占公司总资产比重下降2.94个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加52.31%，占公司总资产比重上升4.23个百分点，主要系1)美元融资成本上升，公司减少信用证；长期借款较上年末增加58.13%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；应付票据较上年末减少39.45%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；应付账款较上年末减少16.96%，占公司总资产比重下降2.32个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为70.87亿元，占净资产的50.34%，较上年末增加2.29亿元。其中，存货跌价准备为1932.96万元，计提比例为0.27%。
2023年全年，公司研发投入金额为8.24亿元，同比增长8.60%；研发投入占营业收入比例为1.09%，相比上年同期上升0.06个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
年报称，截至报告期末，公司共拥有专利775件，其中发明专利98件。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为58.33%，相比上年末下降1.72个百分点；有息资产负债率为45.35%，相比上年末上升4.50个百分点。
2023年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.10。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信建投证券股份有限公司，取代了三季度末的杨林。在具体持股比例上，海亮集团有限公司、Z&P ENTERPRISES LLC、浙江嘉行慈善基金会、冯海良、华能贵诚信托有限公司-华能信托·悦文1号集合资金信托计划、浙江海亮股份有限公司-第二期员工持股计划、久盈价值增强4号私募证券投资基金、北京风炎臻选4号私募证券投资基金、北京风炎臻选3号私募证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.59万户，较三季度末增长了1263户，增幅8.62%；户均持股市值由三季度末的160.05万元下降至140.01万元，降幅为12.52%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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