中证智能财讯 恒拓开源（834415）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.91亿元，同比增长6.55%；归母净利润2008.39万元，同比增长191.20%；扣非净利润1004.68万元，同比增长205.84%；经营活动产生的现金流量净额为2768.37万元，同比增长159.16%；报告期内，恒拓开源基本每股收益为0.15元，加权平均净资产收益率为3.91%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.7元（含税）。
报告期内，公司合计非经常性损益为1003.71万元，其中委托他人投资或管理资产的损益为512.75万元，所得税影响数为-169.29万元。
以4月29日收盘价计算，恒拓开源目前市盈率（TTM）约为64.23倍，市净率（LF）约为2.52倍，市销率（TTM）约为6.76倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，恒拓开源近三年营业总收入复合增长率为-4.29%，在垂直应用软件行业已披露2023年数据的103家公司中排名第82。近三年净利润复合年增长率为-0.89%，排名42/103。
资料显示，公司的主要业务分为航空板块和其他行业板块。航空板块，主要围绕航空公司和机场及其他保障单位提供全方位的行业解决方案；其他行业板块，主要向医药健康、汽车及政务领域的客户提供定制化应用软件开发和信息技术服务外包。
分产品来看，2023年公司主营业务中，软件开发及技术服务收入1.19亿元，同比下降0.20%，占营业收入的62.28%；系统集成及其服务收入0.44亿元，同比增长23.30%，占营业收入的22.88%；运维服务收入0.28亿元，同比增长15.12%，占营业收入的14.84%。
截至2023年末，公司员工总数为546人，人均创收34.94万元，人均创利3.68万元，人均薪酬20.91万元，较上年同期分别增长10.84%、202.94%、7.33%。
2023年，公司毛利率为39.28%，同比下降0.55个百分点；净利率为10.53%，较上年同期上升6.68个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为36.47%，同比上升6.96个百分点，环比上升3.52个百分点；净利率为13.20%，较上年同期上升16.53个百分点，较上一季度上升5.00个百分点。
分产品看，软件开发及技术服务、系统集成及其服务、运维服务2023年毛利率分别为32.40%、45.57%、58.44%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.96亿元，占总销售金额比例为50.30%，公司前五名供应商合计采购金额0.24亿元，占年度采购总额比例为71.87%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.91%，较上年同期增长2.53个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.77%，较上年同期增长2.48个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2768.37万元，同比增长159.16%；筹资活动现金流净额-521.33万元，同比增加76.90万元；投资活动现金流净额-2319.25万元，上年同期为-1.31亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为9204.24万元，上年同期为-13258.97万元。
2023年，公司营业收入现金比为123.82%，净现比为137.84%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.31次，上年同期为0.30次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业73/103）；固定资产周转率为12.88次，上年同期为9.17次（2022年行业平均值为12.54次，公司位居同行业52/103）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.44次、4.07次。
2023年，公司期间费用为6470.79万元，较上年同期减少164.45万元；期间费用率为33.92%，较上年同期下降3.14个百分点。其中，销售费用同比下降11.43%，管理费用同比下降6.56%，研发费用同比增长21.13%，财务费用由去年同期的-90.30万元变为-64.05万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少13.70%，占公司总资产比重下降7.45个百分点；应收账款较上年末减少11.56%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；长期应收款较上年末减少38.35%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；固定资产较上年末减少24.35%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1341.64%，占公司总资产比重上升2.37个百分点；长期应付款合计较上年末增加125.54%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；应付账款较上年末减少34.13%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；合同负债较上年末增加28.30%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2924.39万元，占净资产的5.72%，较上年末增加151.21万元。其中，存货跌价准备为376.51万元，计提比例为11.41%。
2023年全年，公司研发投入金额为1789.93万元，同比增长19.25%；研发投入占营业收入比例为9.38%，相比上年同期上升1.00个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为24.18%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.95%，相比上年末上升4.38个百分点；有息资产负债率为2.35%，相比上年末上升1.62个百分点。
2023年，公司流动比率为4.97，速动比率为4.65。
年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为恒拓开源信息科技股份有限公司-员工持股计划、刘德永，取代了三季度末的恒拓开源信息科技股份有限公司回购专用证券账户、刘良红。在具体持股比例上，田依禾持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.39万户，较三季度末下降了974户，降幅6.56%；户均持股市值由三季度末的3.51万元上升至6.45万元，增幅为83.76%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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