中证智能财讯 瑞和股份（002620）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入15.52亿元，同比下降27.80%；归母净利润亏损3.73亿元，上年同期盈利954.55万元；扣非净利润亏损4.47亿元，上年同期亏损1.02亿元；经营活动产生的现金流量净额为2674.39万元，同比下降76.40%；报告期内，瑞和股份基本每股收益为-0.99元，加权平均净资产收益率为-86.70%。
以4月29日收盘价计算，瑞和股份目前市盈率（TTM）约为-3.19倍，市净率（LF）约为5.03倍，市销率（TTM）约为0.77倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，瑞和股份近三年营业总收入复合增长率为-25.57%，在装修装饰Ⅲ行业已披露2023年数据的24家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-236.08%，排名18/24。
资料显示，报告期内，公司各项业务保持稳健发展，公司主要从事政府机构、央国企、房地产开发商、大型企业、高档酒店、交通枢纽、园林绿化等综合性专业化装饰设计、工程施工业务以及光伏电站运营、光伏项目施工安装等。公司具备建筑装修装饰工程专业承包、建筑装饰工程设计专项、建筑幕墙工程专业承包、建筑幕墙工程设计专项、建筑机电安装工程专业承包、电子与智能化工程专业承包、新能源发电专业设计、消防设施工程设计专项、特种工程（限结构补强）专业承包、消防设施工程专业承包、建筑工程施工总承包、市政公用工程施工总承包、电力工程施工总承包、钢结构工程专业承包、古建筑工程专业承包、城市及道路照明工程专业承包、中国展览馆协会展览陈列工程设计与施工一体化、中国展览馆协会展览工程、承装（修、试）电力设施许可证、广东省安全技术防范系统设计、施工、维修、洁净行业企业等资质，是行业内资质种类、等级齐全的建筑装饰企业之一。报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等无重大变化情况。
分产品来看，2023年公司主营业务中，公共装修收入9.37亿元，同比下降28.01%，占营业收入的60.40%；住宅装修收入4.74亿元，同比下降26.64%，占营业收入的30.51%；光伏业务收入0.97亿元，同比下降26.94%，占营业收入的6.28%。
截至2023年末，公司员工总数为512人，人均创收303.11万元，人均创利-72.77万元，人均薪酬10.56万元，较上年同期分别变化-19.06%、-4476.03%、2.48%。
2023年，公司毛利率为12.62%，同比下降0.67个百分点；净利率为-22.62%，较上年同期下降24.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为7.24%，同比下降6.40个百分点，环比下降7.16个百分点；净利率为-79.01%，较上年同期下降89.95个百分点，较上一季度下降64.58个百分点。
分产品看，公共装修、住宅装修、光伏业务2023年毛利率分别为10.53%、7.28%、63.54%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.09亿元，占总销售金额比例为39.22%，公司前五名供应商合计采购金额0.70亿元，占年度采购总额比例为10.29%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-86.70%，较上年同期下降88.22个百分点；公司2023年投入资本回报率为-13.05%，较上年同期下降15.67个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2674.39万元，同比下降76.40%；筹资活动现金流净额-3.39亿元，同比减少2.68亿元；投资活动现金流净额1.42亿元，上年同期为-1394.0万元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.06亿元，上年同期为2.28亿元。
2023年，公司营业收入现金比为91.03%，净现比为-7.18%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业14/26）；固定资产周转率为2.78次，上年同期为3.27次（2022年行业平均值为12.90次，公司位居同行业24/26）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.69次、15.94次。
2023年，公司期间费用为1.83亿元，同比减少1342.54万元；但期间费用率为11.78%，同比增长2.65个百分点。其中，销售费用同比下降11.03%，管理费用同比增长4.84%，研发费用同比下降26.62%，财务费用同比增长5.63%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司合同资产较上年末减少9.38%，占公司总资产比重上升2.94个百分点；货币资金较上年末减少40.08%，占公司总资产比重下降2.46个百分点；应收账款较上年末减少5.73%，占公司总资产比重上升2.20个百分点；固定资产较上年末减少26.82%，占公司总资产比重下降1.84个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加1515.82%，占公司总资产比重上升2.74个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少51.43%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应付账款较上年末减少3.41%，占公司总资产比重上升6.80个百分点；合同负债较上年末减少39.57%，占公司总资产比重下降0.34个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为7358.41万元，占净资产的31.13%，较上年末减少2295.59万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为4916.32万元，同比下降26.62%；研发投入占营业收入比例为3.17%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为87.46%，相比上年末上升5.93个百分点；有息资产负债率为21.60%，相比上年末上升0.07个百分点。
2023年，公司流动比率为1.14，速动比率为1.12。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司-中国动力基金、金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的时建、姚源新、UBS AG。在具体持股比例上，侯书桥持股有所上升。
值得注意的是，根据年报数据，瑞和股份19.54%股份处于质押状态。其中，第二大股东深圳市瑞展实业发展有限公司质押7377.01万股公司股份，占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.32万户，较三季度末下降了1026户，降幅4.23%；户均持股市值由三季度末的8.19万元上升至8.74万元，增幅为6.72%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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