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来源:长江商报
长江商报记者 沈右荣
中国的铝业巨头中国铝业(7.580, -0.16, -2.07%)(601600.SH)经营业绩逆势增长。
4月25日晚,中国铝业披露2024年一季报,公司实现的营业收入接近490亿元,延续上年同期的下降趋势。但是,公司实现的归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)达到22.30亿元,同比增长幅度超过20%。
2023年,中国铝业实现的营业收入2250亿元左右,同比减少超过600亿元,但净利润达到67亿元左右,同比增长幅度超过60%。
中国铝业在年报中披露,2023年,公司主要产品氧化铝、原铝等同比有所下降。对于净利润增长,公司将其归结为产能利用率提升等。
其实,2023年净利润增长的一个重要因素是资产减值损失大幅减少。2023年,公司资产减值损失7.55 亿元,同比减少41.29 亿元。
2023年度,中国铝业计划派发现金红利13.72亿,时隔15年,年度现金分红度再次超过10亿元。与之相关的是,公司资产负债率再度下降,至53.30%。
年度扣非净利翻倍增长
在复杂的形势下,中国铝业积极主动应对,取得了超出市场预期的经营业绩。
根据年报,2023年度,中国铝业实现营业收入2250.71亿元,同比减少659.17亿元,下降幅度为22.65%;净利润为6717亿元,同比增加25.25亿元,增长幅度为60.23%;扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)66.14亿元,较上年同期增加34.83亿元,同比增长幅度为111.27%。
在年报中,中国铝业表示,2023年,全年生产铝土矿 3042 万吨、冶金级氧化铝 1667 万吨、原铝(含合金)679 万吨,全年商品煤产量 1305 万吨,同比提高 21.51%,为历史最高。
产品价格方面,国际氧化铝现货市场全年均价为 343 美元/吨,同比下降5.2%;国内市场全年均价为 2919 元/吨,同比下降 0.9%。原铝方面,国际市场LME 三月期铝和现货铝平均价分别为 2288 美元/吨和 2254 美元/吨,较 2022 年分别下降 15.7%、 16.6%;国内市场,SHFE 三月期铝和当月铝平均价格分别为18473 元/吨和 18698元/吨,较 2022 年分别下降 6.9%和 6.3%。
主要产品价格下跌,中国铝业是如何实现大幅增利的呢?公司解释,面对行业弱周期挑战,其加强生产计划和过程管控,全力提升有效产能利用,全面完成预算目标;持续深化全要素对标,提升专业对标、工序对标水平,氧化铝综合能耗、铝液综合交流电耗、发电机组供电煤耗均创历史最好水平,消耗降本效果明显;深化质量提升行动,公司各产品质量保持行业领先。公司坚持管理创效理念,积极应对市场大幅波动,坚持科学降库存、快进快出、高频采购,大宗物资采购价持续跑赢市场,集采率达到 90%以上,采购降本成效显著。
基于上述种种,公司资产减值损失大幅减少。2023年,公司资产减值损失7.55亿元,与上年同期的48.84亿元相比,减少41.29亿元。公司应收账款转回1.46亿元,而上年计提信用减值损失4.14亿元。
不增收增利,这样的情况延续到了今年。今年一季报显示,公司前三个月实现营业收入489.56亿元,同比下降26.14%;净利润、扣非净利润分别为22.30亿元、21.83亿元,同比增长23.01%、35.61%。
年财务费减少5.33亿
伴随着净利润增长,中国铝业的财务状况进一步改善。
截至2023年底,中国铝业的资产负债率为53.30%,较上年底下降5.37个百分点,已经连续9年下降。历史上,公司资产负债率最高出现在2014年底,为79.43%,此后,资产负债率逐年下降。2016年底为70.76%,2017年底降至67.27%,2020年底至2022年底分别为63.48%、62.17%、58.67%。
2023年底,公司短期借款79.70亿元、一年内到期的非流动负债172.34亿元、长期借款334.38亿元、应付债券84.02亿元,合计为690.44亿元,较上年底减少83.77亿元。
此外,期末,公司货币资金加上结构性存款为261.17亿元,较上年同期增加68.57亿元。
2023年,公司财务费用29.72亿元,仍然较高,但与上年同期的35.05亿元相比,减少了5.33亿元。2014年,公司财务费用一度达57.81亿元,2019年的财务费用47.20亿元。
财务状况好转,中国铝业加大了分红力度。
2023年度,中国铝业的利润分配方案为,拟向全体股东每10股派发现金红利0.8 元(含税),合计将派发现金红利约13.73亿元,占当年净利润的20.44%。
虽然分红率不高,但对于中国铝业来说并不容易。
中国铝业于2006年登陆A股市场,2006年、2007年,公司实现的净利润分别为118.42亿元、102.25亿元,当年现金分红14.82亿元、26.50亿元,分红率分别为12.51%、25.91%。2008年、2010年,公司实现的净利润分别为0.09亿元、7.78亿元,对应的现金分红为7.03亿元、1.54亿元,分红率分别为7621.08%、19.82%。
从2011年开始至2020年,这10年间公司未进行现金分红。主要原因为,受铝行业产能过剩等因素影响,中国铝业承受着较大的经营压力。
2021年开始,公司盈利能力明显提升,公司开始进行现金分红。2021年、2022年,公司实现的净利润分别为50.80亿元、41.92亿元,现金分红金额分别为5.45亿元、6.18亿元,分红率为10.73%、14.74%。
针对2023年度现金分红率低于30%,中国铝业解释为,当前,公司经营状况虽持续向好,但考虑到公司所处行业周期性明显,并且在国家“双碳”政策、科技创新驱动、国内铝土矿资源量下降的大背景下,公司产业布局及结构调整压力仍然较大。公司将 2023 年度剩余的未分配利润资金结转至下一年度,一方面用于产业布局优化、绿色低碳、安全环保、科技研发、资源获取等项目的投资支出;另一方面,公司拟进一步压降带息债务规模,以持续提升公司经营效益。

责任编辑:杨红艳


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