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中证智能财讯 立霸股份(603519)4月26日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入15.24亿元,同比增长7.61%;归母净利润6.40亿元,同比增长13.33%;扣非净利润1.03亿元,同比下降3.43%;经营活动产生的现金流量净额为5648.95万元,同比下降59.63%;报告期内,立霸股份基本每股收益为2.403元,加权平均净资产收益率为44.80%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派10元(含税)。
报告期内,公司合计非经常性损益为5.37亿元,其中持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为6.30亿元。
以4月25日收盘价计算,立霸股份目前市盈率(TTM)约为5.39倍,市净率(LF)约为2.36倍,市销率(TTM)约为2.26倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,立霸股份近三年营业总收入复合增长率为5.48%,在家电零部件Ⅲ行业已披露2023年数据的21家公司中排名第13。近三年净利润复合年增长率为88.42%,排名2/21。
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目前公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料,具备较强的技术研发、新品推广和客户服务优势,是国内知名的家电用复合材料主要生产厂商之一。
分产品来看,2023年公司主营业务中,PCM收入14.09亿元,同比增长8.96%,占营业收入的92.41%;VCM收入0.43亿元,同比下降12.82%,占营业收入的2.85%。
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截至2023年末,公司员工总数为344人,人均创收443.09万元,人均创利186.00万元,人均薪酬10.91万元,较上年同期分别下降7.72%、2.81%、3.90%。
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2023年,公司毛利率为12.15%,同比下降0.02个百分点;净利率为41.98%,较上年同期上升2.12个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为10.97%,同比上升0.14个百分点,环比下降0.57个百分点;净利率为5.39%,较上年同期下降12.92个百分点,较上一季度上升18.60个百分点。
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分产品看,PCM、VCM2023年毛利率分别为11.43%、27.34%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额9.96亿元,占总销售金额比例为65.35%,公司前五名供应商合计采购金额9.93亿元,占年度采购总额比例为77.61%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为44.80%,较上年同期下降9.15个百分点;公司2023年投入资本回报率为45.81%,较上年同期下降7.54个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为5648.95万元,同比下降59.63%;筹资活动现金流净额-4.34亿元,同比减少3.28亿元;投资活动现金流净额10.38亿元,上年同期为-3.62万元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为5.55亿元,相比上年同期下降7.38%。
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2023年,公司营业收入现金比为69.28%,净现比为8.83%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.80次,上年同期为0.90次(2022年行业平均值为0.81次,公司位居同行业10/28);固定资产周转率为20.13次,上年同期为16.72次(2022年行业平均值为4.32次,公司位居同行业1/28);公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.14次、17.38次。
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2023年,公司期间费用为6257.26万元,较上年同期增加1689.22万元;期间费用率为4.11%,较上年同期上升0.88个百分点。其中,销售费用同比增长14.37%,管理费用同比增长4.6%,研发费用同比增长4.21%,财务费用由去年同期的-1911.55万元变为-559.43万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司长期股权投资较上年末减少74.96%,占公司总资产比重下降32.53个百分点;货币资金较上年末增加294.39%,占公司总资产比重上升31.94个百分点;应收票据较上年末减少64.18%,占公司总资产比重下降12.36个百分点;预付款项较上年末增加179.99%,占公司总资产比重上升7.08个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司递延所得税负债较上年末减少99.63%,占公司总资产比重下降4.29个百分点;应付票据较上年末减少14.64%,占公司总资产比重下降3.17个百分点;其他流动负债较上年末增加13.08%,占公司总资产比重上升0.38个百分点;应付职工薪酬较上年末增加62.92%,占公司总资产比重上升0.21个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为7994.38万元,占净资产的5.48%。根据财报,公司本期没有计提存货跌价准备。
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2023年全年,公司研发投入金额为4877.36万元,同比增长4.21%;研发投入占营业收入比例为3.20%,相比上年同期下降0.10个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为25.04%,相比上年末下降5.26个百分点;有息资产负债率为1.54%,相比上年末上升1.54个百分点。
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2023年,公司流动比率为3.40,速动比率为3.24。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为卢凤仙,占比25.92%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,常鑫民、谈翼鹏、罗俊武、赵志伟持股有所上升。
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值得注意的是,根据年报数据,立霸股份11.04%股份处于质押状态。其中,第二大股东盐城东方投资开发集团有限公司质押2940.00万股公司股份,占其全部持股的49.99%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.4万户,较三季度末下降了310户,降幅2.17%;户均持股市值由三季度末的28.35万元下降至24.84万元,降幅为12.38%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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